调研问答全文
深天马 A (000050) 2018-10-31
1、请说明公司车载方面的业绩及未来的布局情况。
答：车载业务是公司重点开拓的业务领域，公司进入车载领域已有二十多年历史，形成了稳定的产品质量体系，具备稳定供货保障，建立了比较优势和竞争壁垒，目前成长迅速。截止2018年半年度，公司车载出货量居全球第三，是增长最快的面板厂商；公司仪表盘显示产品出货量排名全球第二，可以说，在全球TFT仪表显示器中，每5台汽车就有1台配置使用的是公司的显示屏；同时，公司也是大陆最大的车载TFT面板厂。（数据来源：IHS）
随着行车安全、车载娱乐、导航对显示屏需求的增加，以及新能源汽车的快速兴起，车载市场对显示屏的需求快速提升。同时，自动驾驶及新能源汽车等新兴应用领域刺激车内显示屏向多屏化、彩色化、平视化、触控一体化等方向发展，公司认为车载业务有巨大的成长空间，将持续加大资源投入力度，不断提升车载市场占比。
2、请介绍公司主要客户合作情况。
答：在消费品市场，公司紧跟行业主流客户，如华为、小米、vivo、OPPO、联想、华硕、索尼等，并持续优化客户结构，已成为全球主流移动智能终端厂商的战略合作伙伴。
在专业显示市场，公司已建立起比较优势和竞争壁垒，重点关注车载市场的快速成长。车载主要客户中，欧美及日系客户约占75%，国内汽车客户约占25%。
公司秉承“与客户共赢，成就客户”的理念，致力于向客户提供稳定的交付、卓越的品质和优秀的服务，在与核心客户深度合作的过程中建立了高度的相互认同感，建立了长期的良好合作关系。
3、据说大尺寸显示屏价格下降，请问中小尺寸显示屏价格如何？
答：在显示领域，中小尺寸多为客制化产品，产品价格需综合每家公司的客户、产品策略、应用领域等因素细分来看，且不同客户的需求方案不同，价格也会有差异。此外，各面板厂商的综合能力（产品质量、交付能力、反应速度、服务水平等）在一定程度上影响着议价能力的大小。公司主营业务聚焦在消费品市场和专业显示市场。
在消费品市场，以智能手机为代表的消费品产品更新换代速度较快，存量的手机产品价格呈下降趋势。公司为了提升盈利能力和竞争优势，需不断进行产品升级：在一代全面屏领先的基础上，积极布局二代全面屏（业界俗称“小刘海”），并根据客户需求积极开发“水滴屏”。目前，公司推出屏占比更高的全面屏方案AA Hole。公司将根据市场和客户需求，积极支持与客户的前瞻性开发，做好各新方案和新项目的前期准备，加深与各终端厂商的战略合作，争取主流品牌产品的首发和旗舰机型的一供，以获得不错的价格空间。过程中，公司将不断优化成本。
专业显示市场具有壁垒高、客户粘性高等特点，其产品价格相对稳定。随着物联网和智能化变革的发展，市场对显示屏的需求增加，以及新能源汽车的快速兴起，车载市场对显示屏的需求快速提升，新进入者为了切入专业显示市场，采取非理性的低价策略，短期内对会专业显示产品市场造成价格压力。公司为了提升盈利能力和竞争优势，会不断加大a-Si资源对车载产品的支持力度，推进产品结构升级并加大高附加值产品的生产。同是，公司规模化生产能力、运营效率和产品良率的提高有利于降低成本。
4、公司未来是否有新投AMOLED产线的计划？
答：2018年6月，公司披露将投资145亿元在武汉天马建设第6代LTPSAMOLED生产线二期项目。二期项目建成投产后，第6代LTPS AMOLED生产线项目和第6代LTPS AMOLED生产线二期项目将合计形成月产3.75万张柔性AMOLED显示面板的能力。
未来，公司将结合战略布局、市场及客户需求等因素考虑产线的规划安排。
5、请问公司产品库存情况如何？
答：产品生产过程存在固有的生产周期。同时，为了保障生产的连续性和稳定性以及经济运输，原材料、在制品和产成品都会设置安全库存水位。目前，公司的库存周转情况正常并持续改善。
6、请问公司屏下指纹进度如何？
答：公司已启动屏下指纹技术，目前正积极推进中。
7、请问美国关税调整对公司的影响有多大？
答：公司直接出口到美国本土的产品销售收入比例较低。公司持续密切关注该事件的发展，将视贸易战进展情况及政策持续评估对公司的影响，与客户共同协商应对措施。截止目前，公司与客户的合作正常。
8、在智能手机领域，请问公司主要客户的销售占比是多少？明年的订单情况如何？
答：在消费品领域，公司产品主要以智能手机为主。截止2018年三季度，公司实现营业收入217.4亿元，其中消费类产品约占总营收的7成。截止2018年半年度，公司LCD全面屏出货量持续保持全球第一（数据来源：群智咨询）。
目前，客户对公司产品需求强烈，产线订单饱满。今后，随着公司LTPS继续发力、AMOLED产能的逐步释放，公司综合竞争力将进一步提升。
9、在LTPS方面，能看到公司产线保持满产满销，同业产线产能却并不饱满，请问公司的优势在哪？
答：公司深耕中小尺寸显示领域三十五年，对市场化竞争体系的深刻理解是成功的关键。
公司对客户开发和运营模式理解深刻：中小尺寸为客制化产品，在全球市场化竞争中，公司能敏锐、准确地把握客户需求，准确地理解客户运作模式，精准卡位，有效提供符合市场和客户需求的解决方案。此外，公司在技术、工艺、运营、管理、人才和客户等方面积累了丰富经验和先发优势，通过垂直起量的柔性交付体系，快速响应客户并向客户提供稳定的交付、卓越的品质和优秀的服务。在与核心客户深度合作的过程中，建立了高度的相互认同感和长期的良好合作关系。目前，公司在LTPS上的成绩有目共睹，市场和客户对公司LTPS产品认可度高且需求强烈，公司接到客户订单增量需求增多，公司将持续积极把握市场机会。
调研过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
IR数据平台
