调研问答全文
天瑞仪器 (300165) 2018-11-21
调研：公司的产品主要应用领域是什么？我们的客户主要锁定在哪些范围？
公司：公司产品主要应用在环境保护、食品安全、汽车检测、饲料检测、电子电器、珠宝首饰、玩具安全、建材水泥、考古、石油化工、地质、矿业、医药、钢铁鞋材皮革等领域。公司客户行业分散比较分散，工厂、企业、高等院校及政府机构均有涉及。
调研：客户购买产品以批量为主还是单台比较多？客户购买的仪器多久会更新一次？市场需求量如何？
公司：购买量主要由客户的规模和管理模式决定。随着公司仪器的技术更新，促使部分企业会考虑技术升级或重新购买新款仪器。从历年来业绩可看出，销售的仪器台数逐年增加。
调研：公司仪器和国外产品的价格差异如何？
公司：有的仪器跟国外价格相差不大，有的差异较大。主要看仪器的技术成熟度。
调研：公司并购的第三方检测企业经营情况如何？预计未来第三方检测的行业状况及市场发展空间如何？
公司：公司并购的控股子公司国测检测，经营情况比较稳定。
政府也在积极推动第三方检测市场的发展，第三方检测在我国面临很好的发展前景。预计未来几年，第三方检测行业仍将保持增长。
调研：贝西生物的竞争优势是什么？
公司：公司的全资子公司贝西生物是为心血管疾病诊断、肝纤维化疾病诊断、感染性疾病诊断等领域提供检测技术专业服务的公司。主要竞争优势在于诊断产品性能处于国内先进水平，价格与进口产品相比具有竞争优势，同时在全国具有成熟的经销渠道。
调研：在环保方面，公司的战略布局和发展方向有何变化？子公司磐合科仪在环保监测方面的技术水平如何？
公司：公司还是以做分析仪器为主，因深入发展分析仪器行业，才进入环保领域。目前公司有两家子公司从事环境监测与治理：天瑞环境和磐合科仪，其中天瑞环境是从事环保工程设计、施工、第三方治理及水处理药剂销售的综合性环境服务商，目前是属于区域性的公司。磐合科仪在在线环境监测系统以及各类检测综合解决方案和相关技术增值服务领域有其独到的优势。磐合科仪的VOCs在线监测业务以引进全球先进设备及技术为基础，包括产品销售、系统集成、方案设计及运行维护的整体解决方案，为终端客户提供一站式的VOCs监测服务。特别是其“全在线VOCs移动应急检测车方案”，用于突发性环境污染事故监测、偏远地区、工业园区的厂界等不同环境的VOCs检测。相比于传统应急检测车，磐合科仪的移动应急检测车检测更加快速，检测灵敏度更高，应用范围更加广阔，可真正实现检测数据的实时上传，具有明显的竞争优势。环保监测对样品采集处理的时效性、连续性、技术精准性有着很强的考验。在VOCs监测领域处于国内领先地位。
调研：今年公司是否还会面临商誉减值风险？
公司：目前风险不大，2017年天瑞环境商誉减值是因为天瑞环境在环保工程类项目逐渐增多，而相应工程周期较长，增加了公司的应收账款。其新增项目验收不及时的行业特性，导致天瑞环境计提坏账准备增加。公司本着谨慎原则提取应收账款坏账准备。除此之外，公司及其子公司已形成固定的销售体系和运营模式，发展稳定。
调研：各项业务中未来增长性最大的板块是什么？
公司：公司主营业务发展比较稳定，公司看好所有子公司的行业发展前景，单从业务量来看环保工程会更有优势，但是环保工程存在现金流和毛利率不乐观的问题。
调研：公司会考虑继续并购吗？
公司：并购对商誉的影响较大，如果有好的标的，公司也会考虑。但我们会始终以自身在分析仪器研发优势和多年产业经验积累的基础上。围绕上述既定的产业领域做大做强。
（以上是此次调研的主要内容）
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