调研问答全文
金新农 (002548) 2018-11-27
一、2017年公司生猪出栏37.48万头，2018年公司到目前生猪出栏20多万头，生猪出栏下降的原因主要是什么？明后年预计出栏情况会有多少？
【回复】：2017年公司控股子公司武汉天种为响应环保政策的要求，配合政府做好产业布局调整，积极推进了部分猪场的拆迁退养工作，导致武汉天种部分产能减少，公司年初预计2018年的出栏计划31万头。2019随着部分产能的释放，出栏预计增加20-25%（不包括参股公司），2020年随着铁力募投项目产能的释放将是公司生猪出栏的高峰年。
二、公司饲料业务目前状况如何？客户结构和产品结构是否发生变化？
【回复】：公司饲料业务还保持比较正常，目前公司仍然保持着60%-65%的直销份额，经销占比40%-35%的份额，产品结构也没有太大的变化，教保母料和浓预料的占比接近50%，其它是中大猪配合料。随着行业客户结构的变化，饲料产品的盈利水平较往年有所下降，这主要取决于原材料价格的波动，以及客户议价能力的提升。
三、我们关注到公司收购了盈华讯方剩余20%的股权，其主要目的和动机是什么？其业绩是否能保持不会有较大的波动？
【回复】：盈华讯方主营业务为电信运营商计费能力服务业务，整体保持了平稳发展。与此同时其积极开发新业务、加大技术开发力度、开拓第三方支付业务等进一步提高其创收能力。公司收购其剩余20%的股权，主要是看好其未来的发展和新业务的创新能力，同时对管理层相当于延长了对赌期，对于团队的稳定、业务的沉淀和核心团队的激励都是有好处的，未来的业绩也是可期的不会有较大的波动。
四、公司前三季度出现了上市以来的首亏，主要原因有哪些？
【回复】：猪周期因素特别是春节之后到今年上半年生猪价格偏低、大宗原材料价格上升、金融去杠杆导致企业融资成本增大等诸多因素的叠加影响（甚至今年上半年中国养猪企业几乎是全部亏损的），虽然三季度生猪行情有所恢复、公司养殖业务有所减亏，但还未实现扭亏为盈；
行业发展面临诸多不顺（去杠杆融资难、猪周期、贸易战、非洲猪瘟等），公司饲料业务虽然仍保持一定的增长幅度，但是饲料盈利水平也有所降低，饲料销售承压；
因公开发行可转换公司债券，财务费用增幅较大。
五、非洲猪瘟是否很难根除？它的出现对我国生猪行业会带来什么样的变化？公司是否受到非洲猪瘟的影响？公司会有什么样的应对措施？
【回复】：非洲猪瘟病毒传播途径广泛，根据农业农村部官方介绍，目前在中国所发现的70多起非洲猪瘟疫情其中19%来自异地调运引发的、34%是由厨房剩余物引起的、46%来自于生猪运输车和携带病毒的人员引起的。目前全球还没有有效的疫苗可以防治，只能采取集中捕杀措施。在60个已发生过非洲猪瘟疫情的国家中，只有13个国家根除了疫情，根除时间多为5至36年，可以说付出巨大人力、物力和财力。
非洲猪瘟在我国的出现，对生猪行业的影响肯定会很大，目前我国的生猪主产大区和消费大区的周期调整会有差异，部分地区的价格会出现不合理的变动，最高与最低几乎成了倍数关系。随着疫情的不断爆发，预计生猪调运监管的政策将会进一步收紧，并保持高压状态，以切断病原体的侵入。受国内非洲猪瘟疫情扩散的影响，禁止生猪跨省调运销售的区域增多，生猪流通和种猪运输受阻。
目前非洲猪瘟对公司生猪的销售和新建项目的引种带来了一定的影响，销售和引种计划给打乱了。主要是受国内非洲猪瘟疫情扩散的影响，禁止生猪跨省调运销售的区域增多，生猪销售流通受阻所致。
公司上下高度重视对非洲猪瘟的严防死守，养殖公司加强拉猪车辆的消毒和管理措施，增加消毒频率，装猪员工完成装车后不得直接进厂直接工作，必须重新走规定的道路到消毒间进行彻底的消毒、沐浴、更衣后才能回到工作岗位。公司通过所从事的动保业务以及多年累积的养殖经验已形成了一套严格的动物疫情防治体系，主要是：一是严格控制人员、车辆和易感动物进入养殖场；进出养殖场及其生产区的人员、车辆、物品要严格落实消毒等措施。二是尽可能封闭饲养生猪，采取隔离防护措施，尽量避免与野猪、钝缘软蜱接触。严禁外来病死猪的车辆到场。三是严禁使用泔水或餐余垃圾饲喂生猪。四是积极配合当地动物疫病预防控制机构开展疫病监测排查，特别是发生猪瘟疫苗免疫失败、不明原因死亡等现象，应及时上报当地兽医部门。
六、非洲猪瘟加速行业去产能化，小企业加速退出，也给规模养殖企业带来了机遇，公司在养殖业务方面有哪些布局和调整？
【回复】：一方面，公司养殖业务积极开展降本增效举措，更新技术体系，严防疫病的发生，加强生产管理，努力降低生产成本，提高生产成绩，确保生猪出栏任务，保持公司种猪市场占有率处于前列；另一方面，公司稳步推进铁力金新农募投项目的建设进度，同时，对原有的猪场适时启动改扩建，补充产能。
七、公司未来业务发展规划？
【回复】：公司未来还是坚持围绕猪产业链特别是以“饲料+养殖”为核心业务来发展。围绕生猪养殖产业链条，以饲料、养殖业务为主线，坚持技术创新、管理创新和品牌建设，以研发优势、产品竞争优势、技术服务优势，推进公司总体发展战略目标，深化饲料、养殖、动保等业务板块的整合力度。
八、新任管理层对全年业绩实现扭亏是否有信心？公司采取了哪些新举措？
【回复】：公司对实现全年盈利目标还是充满信心的。自管理层调整之后，特别是王总上任以来，公司从以下几个方面采取了积极的措施：1、公司及时优化发展战略，减缓或停止部分投资项目，控制对外投资节奏；2、公司及时处置部分股权资产（如前些年参股清远佳和和津市佳和），收回部分对外投资收益，预计四季度还将继续；3、精减优化部分员工，积极开拓减费增效措施，砍掉不赚钱的业务，提升经营管理效率；4、公司调整营销政策，提出并鼓励销售体系合伙创业计划，激发销售团队活力，积极推广高毛利的拳头产品，开发新产品。
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