调研问答全文
北京科锐 (002350) 2018-11-28
一、郭文亮介绍公司发展情况，业务情况以及三季报内容。
二、问答环节
1、公司三季报存货增加速度要明显高于销售收入的增速，主要原因是什么，年末数据还会继续这种增速吗？
答：主要是发出商品较高，尚未确认收入，一般情况下四季度是收入的旺季，因此预计年末的存货占比会回到正常水平。
2、国网招标体系有无新的变化？
答：目前比较好的就是相比以前的招标价格体系倾向于低价中标，而最近已经修改按照中间价中标，高出或者低于中间价一定范畴都会扣分，因此这是一个积极的影响，有利于中标价格止跌回升。
3、公司自动化业务近期发展不错，主要原因是什么？
答：公司的产品毛利一直以来都是二次设备的毛利比较高，因此公司也在重点推进二次设备的生产销售，而随着一二次融合的发展，具有一二次设备协同制造能力的厂家将会具有优势，因此也带动了公司二次设备的业务提升。
4、公司最核心的优势是什么？
答：应该是在民企中具有齐全的一次设备和二次设备的均衡制造能力，以及在公司三十年来所积累的技术底蕴、人员团队及渠道关系等。
5、公司两网业务占比高，网外业务毛利率是否更高一点？公司是否考虑更多开拓网外业务？
答：公司的确主要客户都是两网，从数据上来看，网外业务的毛利率的确更高，但是也是一定代价的，比如网外业务的单一订单较小，应收账款回收风险较大等，公司一直也在加大两网外业务的拓展，同时，也在继续加强两网内业务的推进，这是科锐立足的基础，而且和国网南网合作，在应收账款等方面也更有保障。
6、两网后续的投资如何看待？
答：近几年我个人认为国家对于投资这块还是会大力的投，毕竟现在内需和出口都面临一定的问题，但是基础建设投资会有选择性的投，毕竟在 2008 年那次四万亿以及衍生的投资里面，投了很多的房地产、基建、公路等，现在的话电网投资应该是能够容纳且的确有大需求的一个方向，因此我觉得应该近几年都是会持续加大投资规模，这从国家发改委能源局发布的配网投资规划也可以了解到。
7、2018 年公司新签合同情况？
答：截至目前，公司的订单情况也保持了不错的增长，基本匹配公司销售收入的增速，这对维持公司后续的收入规模增速的趋势具有重要意义。
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