调研问答全文
周大生 (002867) 2018-11-30
一、问答环节：
1：上市之后收入与盈利增速明显加快，跟行业还是公司策略上有关系？
答：有之前的努力和积累做支撑，上市确实会对我们业务发展有非常大的带动作用。从本质上理解，我们产品结构抓的比较好，我们的主力产品放在钻石镶嵌，父母一辈喜欢黄金，但现在年轻人对钻石镶嵌品类的喜好起来了，这个阶段代表了时代前进的方向；第二，我们对销售体系的准备很完备，我们很早就认识到中国市场，做直营面临强大竞争，并需要大量的资金占用，走起来太辛苦，所以我们到三四线城市做加盟，迎合三四线城市消费升级。
2：港资品牌对三四线城市渗透，会不会对我们也有压力？
答：港资品牌开始在三四线城市布局加盟，证明了我们模式的成功，市场从不同方面在说明我们的模式是成功的。公司在三四线城市，进入时间早，布局比较完整，在当地已经得到消费者的认可，而且公司在产品，品牌，服务等方面具备较强的竞争优势，具备竞争力。
3：加盟体系的管理与竞争对手的差异？怎么看三四线城市消费的空间？
答：我们的商业模式有三大优势，第一，形象代言人制度；第二，加盟商制度；第三，指定供应商制度。三四线城市的消费空间从以下两方面来看：第一，婚庆市场，以钻石为主的首饰，形成刚需，宁可买小一些，不能不买；第二，三四线城市消费倾向更高，他们受金融资产价格波动、贸易战的冲击比一二线城市要小。
4：公司为何选择钻石作为核心产品？在钻石产品上，我们的竞争优势有哪些？
答：公司选择钻石作为核心产品的主要原因：第一，市场大，钻石在国内的普及率不断提升，80后90后成为消费主体后将会带动钻石需求；第二，标准化，钻石4c标准，有相对标准的定价体系，第三，价格平稳，钻石相对稀缺，供应和需求较稳定，价格波动小。公司在钻石产品方面有几大优势：首先，采购成本优势，公司从90年代开始从事钻石产品经营，行业经验丰富，与行业上下游都建立了密切的联系，公司对整条产业链掌控力度大，品质有保证；其次，公司钻石产品研发模式体系化，更加贴近市场需求，最近推出情景风格珠宝，适应消费者行为变化趋势；其次，公司从比利时引入百面切工美钻，拥有大中华区（包括港澳台地区）的独家经营权，产品比传统钻石更闪亮，销售毛利率更高。
5：公司如何对加盟商进行监督管理？
答：从产品角度来看，所有的产品集中供应，保证所有的产品都是从周大生渠道出去的，不允许在周大生之外的渠道选择产品。同时，总部也设有督导部门，不定期不定时去检查各个地区门店，每个区也都设有办事处，不定期的去门店看。我们周大生出去的产品是有全国联保的，会控制产品的统一性，一旦加盟商有造假产品在，我们是能够识别的，然后会专门针对违约、造假的程度重罚，比如说罚款、工商取缔、法院诉讼等形式。
6：公司对电商的发展战略如何？
答：电商目前在整个珠宝行业份额占比较低，电商的快速发展是享受品牌红利的结果，我们会建立电商差异化的产品体系，我们会积极探索电商与实体门店充分融合的商业模式。
7：股权激励对管理费用的增加比较明显，资产减值损失也有增加，后续的变化？
答：第一期限制性股票股权激励费用从2018年至2022年，每年都要按比例摊销。股权激励是起到作用的，对大家的积极性有帮助。包括我们的员工持股计划，在凝聚大家的积极性方面是有作用的。
8：加盟商订货一般可以通过哪些方式？
答：加盟商的订货模式主要有两种：现货销售和订单式销售，现货销售指的是加盟商通过参加公司总部展厅展销、季节性集中订货会、区域巡展等方式，向公司进行采购。在此模式下，由于公司备货较为充足，加盟商通常可直接进行现货采购并提货；订单式销售指的是对于无足量现货的产品或特殊款式的产品，加盟商可通过网络系统下达订单，公司根据订单安排委外生产商生产，满足加盟商的个性化需求。
9：对I DO投资的想法？是财务投资还是会有业务协同？
答：目前还是财务投资，以后进一步的合作要看之后的情况发展。
接待过程中,公司严格按照《信息披露管理制度》等规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平,没有出现未公开重大信息泄露等情况。同时，已按深交所要求签署承诺函。
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