调研问答全文
深天马 A (000050) 2018-11-29
1、请问公司重组完成后，财报数据包含哪些公司？整体定位如何规划？
答：2018年公司完成重大资产重组，发行股份购买厦门天马100%股权、天马有机发光60%股权，新增股份已于2018年2月2日上市。根据企业会计准则相关规定，公司合并范围内子公司从2018年2月新增厦门天马和天马有机发光。此次重组完成后，公司整体业务规模迅速扩大。公司将以整体利益最大化为出发点，强化集团化、系统化的运营模式，根据资源共享和优势互补的原则，对各子公司进行合理定位和高效管控，提高资源整合能力，提升整体运营效率，增强公司综合竞争力。
2、请介绍公司2018年三季度业绩情况。
答：截止2018年三季度，公司实现营业收入217.4亿元，同比增长31.75%，实现净利润12.75亿元。
公司主营业务聚焦在消费品市场和专业显示市场。消费类产品约占总营收的7成，专业显示类业务约占总营收的3成，其中车载同比增长约40%，是增长最快的领域。目前，市场和客户对公司产品认可度高且需求强烈，公司接到客户订单饱满。今后，随着公司LTPS继续发力、AMOLED产能的逐步释放以及a-Si产线对专显领域的加大投入，公司综合竞争力将进一步提升。
3、请问公司产品是否都以模组出货？
答：公司产品已基本全模组化出货给终端客户，向客户提供一体化显示解决方案。
4、请介绍公司LTPS TFT-LCD产线目前的情况。
答：厦门天马拥有国内第一条第5.5代LTPS TFT-LCD产线，已于2015年下半年开始率先量产出货，并支持多家国内外移动智能终端品牌客户实现产品首发；其第6代LTPS TFT-LCD产线已于2016年在中国大陆率先点亮并量产交付，并于2017年下半年实现满产满销。目前，公司LTPS TFT-LCD产线持续保持满产满销，2018年上半年，LTPS出货量保持全球第一（数据来源：IHS）。
目前，厦门天马运营良好，In-Cell集成触控技术的量产化应用占比在国内处于领先地位，全面屏订单需求旺盛。公司持续提升自身核心竞争力，积极支持与客户的前瞻性合作，做好各新方案、新项目的前期准备，抢抓机遇，与客户共同成长。
5、请问公司LTPS TFT-LCD产线能持续保持满产满销的优势在哪？
答：公司深耕中小尺寸显示领域三十五年，对市场化竞争体系的深刻理解是成功的关键。
公司对客户开发和运营模式理解深刻：中小尺寸为客制化产品，在全球市场化竞争中，公司能敏锐、准确地把握客户需求，准确地理解客户运作模式，精准卡位，有效提供符合市场和客户需求的解决方案。此外，公司在技术、工艺、运营、管理、人才和客户等方面积累了丰富经验和先发优势，通过垂直起量的柔性交付体系，快速响应客户并向客户提供稳定的交付、卓越的品质和优秀的服务。在与核心客户深度合作的过程中，建立了高度的相互认同感和长期的良好合作关系。
6、请介绍公司不同全面屏方案的特点。
答：市场所称的第一代全面屏主要为采用18：9的屏幕，最大程度减少BM（Black Matrix）区域的宽度，从而实现窄边框，极大地提升屏占比，给人更强的视觉冲击力。同时，18：9全面屏的实现成为近年来智能终端市场新热点。
公司第二代全面屏全线采用notch+超窄边框设计。notch，也就是业界俗称的“小刘海”，即通过在显示屏顶端加入了U型槽的设计，用于安设摄像头、扬声器、三维识别传感器、红外传感器等零部件。天马该系列产品通过开发新型电路提升性能，同时通过定义IC新规格，使用共pin IC缩窄下边框，同步克服了超窄边框、R角锯齿优化、异型材料匹配、notch位置等多项难点。2018年5月SID年会展上，公司推出新一代6.21寸LTPS全面屏产品，实现了超高机身比20:9。其中，最引人注目的是相机组装的活动区域有一个圆形孔，从而使智能手机的“前额”进一步变窄，比“notch”更接近“全面屏”概念，实现更大的屏占比。Hole+下窄边框COG是业内首发。目前，该方案已获得品牌客户项目。
7、请介绍公司武汉G6 LTPS AMOLED产线的进度情况。
答：武汉天马第6代LTPS AMOLED生产线于2017年4月20日点亮，兼具生产刚性屏和柔性屏的能力，刚性屏已于今年6月初正式向品牌客户量产出货，目前产能和良率持续提升中。同时，公司也在不断加大对柔性AMOLED的投入，积极推进第6代LTPS AMOLED生产线二期项目（武汉）。二期项目建成投产后，第6代LTPS AMOLED生产线项目和第6代LTPS AMOLED生产线二期项目将合计形成月产3.75万张柔性AMOLED显示面板的能力。
8、请介绍公司车载方面的业绩情况。未来是否可在LTPS TFT-LCD上实现？
答：在专业显示领域，车载业务是公司重点开拓的业务领域，公司进入车载领域已有二十多年历史，形成了稳定的产品质量体系，具备稳定供货保障，建立了比较优势和竞争壁垒，目前成长迅速。截止2018年半年度，公司车载出货量居全球第三，是增长最快的面板厂商；公司仪表盘显示产品出货量排名全球第二，可以说，在全球TFT仪表显示器中，每5台汽车就有1台配置使用的是公司的显示屏；同时，公司也是大陆最大的车载TFT面板厂（数据来源：IHS）。
公司将持续加大a-Si产线对专业显示业务的支持力度，并计划逐步增加LTPS的渗透力度。
9、请问公司如何看待中小尺寸面板价格及未来趋势？
答：中小尺寸多为客制化产品，产品价格需综合每家公司的客户结构、产品策略等因素细分来看，且不同客户的需求方案不同，价格也会有差异。当然，我们也能看到行业的发展带来对相关细分领域产品需求和价格的影响。此外，在部分领域里，尤其是新进入者为了切入市场而采取的非理性低价策略，短期内亦会对面板厂商造成价格压力。
随着 5G 时代的临近、物联网、新能源汽车等行业的崛起和智能化变革，以及虚拟现实（VR）、智能穿戴、智能家居等新兴市场的迅猛发展，将会刺激市场需求，市场对显示屏的需求将快速增加，将带动市场迎来新的机遇。
显示行业一直处于全球化竞争中，机遇与挑战并存，只有技术积累和市场前瞻性的企业才能取得先发优势。公司会持续提升自身核心竞争力，专注核心技术的创新，不断进行产品的优化升级，提高高技术附加值产品的出货占比，积极支持客户需求并争取取得更好的价格空间。
10、请问公司屏下指纹技术进度如何？
答：目前，市场上已量产的屏下指纹产品以AMOLED光学技术为主。公司已启动屏下指纹显示屏项目，并积极推进中。
11、请问公司毛利率情况如何？
答：毛利率受原材料涨价、部分产品销售价格调整、汇率波动、产品结构调整等多方面因素综合影响。公司将通过对成本控制、产品结构调整、供应链整合、加大研发力度等方式加强改善相关因素对公司带来的影响。同时，公司将继续努力做好经营，持续推进产品结构升级，加大高附加值产品的生产，增加高盈利性的消费品类中高端智能机和车载、医疗等专业显示类产品份额，提升核心竞争力，努力做强做优做大。
12、公司未来是否有新投产线的计划？
答：公司将结合战略布局、市场及客户需求等因素考虑产线的规划安排。
调研过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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