调研问答全文
老板电器 (002508) 2018-12-20
1、公司明年业绩指引如何？
明年预计营业收入与利润保持个位数增长，增长来源主要来自嵌入式产品，嵌入式产品增速高于烟灶、销售占比会提升。
2、行业和房地产市场相关度有多高？经营压力是否主要来自房地产市场影响？
厨电行业发展与房地产市场密切相关。随着老板品牌市占率的提高，一二线城市房产市场波动对公司业绩的影响在今年表现更直接。但需求不仅只来自新增，更新需求的占比越来越高，更新需求跟地产关系不大。
3、嵌入式产品占比多少？价格如何？
嵌入式产品营收占比大于10%，以嵌入式蒸箱来说，均价与烟灶两件套价格差不多。
4、新品类开发方向如何？
考虑到城市人均住房面积偏小，今后新品类开发会往占地面积更小，更智能、集成化产品方向发展。目前集成化产品公司已有蒸烤一体机在售。
5、预计烟灶产品今后发展如何？
未来烟灶市场仍有很大的发展空间。一方面，新增市场需求随着我国城镇化的推进会逐步产生。另一方面，更新需求也将逐步提高，烟机建议使用寿命为10年，灶具更短，烟灶市场逐步进入更新周期。
6、如何抵消工程渠道占比提升对毛利率的影响？
工程渠道占比提升是未来的趋势，但是接下来原材料价格下行，更新需求占比提升，嵌入式产品规模继续扩大，产品转自制等各方面，均会帮助提升整体毛利率。
7、公司是否考虑股票回购？
目前暂不考虑。
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