调研问答全文
卫星石化 (002648) 2018-12-24
1、PDH二期项目进度如何？原材料丙烷的来源是哪里，是长期合约吗？
45万吨PDH二期项目进展顺利，目前已进入最后的调试阶段。公司进口的丙烷主要来源于中东，由于现货源充裕，而且二期项目投产后，卫星年丙烷采购量接近150万吨，是国内最大丙烷主要采购方之一，丙烷采购合约的时限不会很长，基本一年一订。
2、公司对丙烯下游产品有何看法？
乙烯和丙烯都是重要的化工原材料，是大化工品的顶端，下游需求量非常大。聚丙烯的需求是千万吨级，具有广阔的空间，尤其是一些高端的牌号进口依赖度还是比较高。现在卫星的聚丙烯已经可以用在如纸尿裤等卫生用品的无纺布上。受丙烷纯度的影响，以其丙烯做成聚丙烯的品质非常好，被许多客户指定采购。另外，公司丙烯酸及酯已经成为国内最大生产商，尤其是2019年下半年公司新建丙烯酸装置将投产，对于市场的影响力还是非常强。配套下游的高分子产品，实现上下游的联动。
3、环保的要求越来越严格，这对公司是否有什么影响呢？
国家对环保的要求越来越高，这对于卫星来说，这是机遇。浙江对环保的要求本就走在前，在卫星项目设计之初就将安全和环保放在首要位置，所以卫星环保的标准已经超前做了考虑。因此，在环保的压力下，有些同行低负荷生产或停产，而卫星一直保持满负荷生产。处理装置前期投入相对较高，但是一次性投入。从长远来看是更有利，许多环保设施都考虑到能源的综合利用，形成循环经济效应。
4、乙烷裂解制乙烯项目的物流情况？ ?
2018年3月15日，卫星已与美国能源传输公司（ETP）在北京正式签订合资合同与乙烷采购合同；目前美国乙烷出口设施已经开始施工。国内连云港乙烷储罐与码头也已开工。乙烷运输船正在加紧建造过程中，可以与现有乙烷裂解项目保持同步。
5、是否考虑过若无法进口到乙烷资源的后果？
公司在建设项目时是经过深思熟虑的，反复论证项目可行性，公司亦考虑过原料情况，在现有装置设计中已经保留了乙烷与丙烷混合进料和100%丙烷进料的改造空间，可以充分应对原料供应的不确定性。
6、假设明年和今年的外部环境不变，公司的业绩增长主要在哪些方面呢？
2018年8月份已经投产的22万吨双氧水项目，即将投产的45万吨PDH二期，预计于明年一季度投产的15万吨聚丙烯以及明年三季度末投产的36万吨丙烯酸及酯，因此，如果明年和今年的外部环境不变的前提下，我们还是有信心通过新增产能实现业绩的较好增长。
IR数据平台
