调研问答全文
日播时尚 (603196) 2019-01-11
调研内容：
一、现场会谈内容
1、公司的简介
日播时尚成立于2003年，总部位于上海。是以时尚女装生产、制造和销售为主营业务的公司，旗下有5个品牌，各品牌在设计风格、品牌定位和目标客户方面迥异，服务于不同人群，阐释不同生活方式的美学。主品牌为“broadcast 播”，其余品牌有“CRZ”、 “PERSONAL POINT”，以及2018年4月新推出的品牌“MUCHELL”和童装“Broadcute”。
2、旗下主要品牌客户群
“broadcast 播”面向于热爱时尚与艺术的都市职业女性；“PERSONAL POINT”面向一群意志坚定，具有内省精神，真诚表达个人观点的年轻女性；“CRZ”品牌是一个时装潮牌，对标具有乐观、本真、趣味的生活态度的千禧一代；新推出的“MUCHELL”是满足现代都市女性的审美与穿衣需求而生的现代设计师品牌，让现代都市新女性可以在 office ladies 和 chic girls 的角色中自由切换；“Broadcute”播童装为公司旗下的童装品牌。
3、推出全新“MUCHELL”和“Broadcute”品牌的考虑？
2017年5月公司在A股IPO上市，筹得募集资金超过3亿元。为了丰富品牌矩阵，使之能覆盖更多的客户群体，公司推出上述2个新品牌。
4、公司服装是自制生产还是外协生产？
公司目前生产采用“外协生产为主、自制生产为辅”的生产模式。公司于2018年8月发布公告，将在江西于都建造生产工厂，投产后将能提高公司自主生产比例。
5、介绍江西于都工厂情况？
公司拟投资3.36亿元，建设周期为4年。目前尚在等待当地政府对项目土地的征收及招拍挂程序。
6、为何2018三季报公司经营活动现金流净额为负？
2018年前三季度经营活动净现金流出，最主要的因素是由于新开设店铺增多、新品牌备货增加、以及相应的营销费用增加等。截至2018三季度末，公司总店铺数量为1047家，较2017年末净增加58家。
7、公司直营、联销和经销门店的数量？
截至2018年三季度末，公司直营门店315家，联销门店93家，经销门店639家。其中联销模式是指，公司与联销商签订联合经营合同，公司统一提供货品并拥有货品的所有权，联销商开设店铺，由公司与联销商共同负责货品销售及运营，双方按照货品销售额或吊牌价的分成比例结算货款。
8、目前的存货情况？
整体来看，存货占营收的规模处于行业平均水平，但从公司同比来看，处于较高水平。公司存货余额从2017年末的2.8亿元增加到2018年三季度末的3.6亿元。
9、公司2019年的开店计划？
由于自上市后公司已经扩大了自营店铺的数量，2019年公司将会放缓开店计划，重点放在提高店效为主要工作目标。
10、关于线上销售规模和渠道
公司目前线上销售渠道有天猫、京东和唯品会等，线上销售规模约占总营收规模的约为10%。与时尚女装同行业公司相比，处于相近水平。
11、关于全渠道战略
公司秉承全渠道战略，希望将线上和线下渠道打通，线上更多是获得信息的手段，线下则以提高服务质量和丰富用户体验为重心，不断巩固强化客户体验感更强的优势，打造线上线下一体化的全渠道网络。
12、关于Taoray Wang品牌
该品牌走国际化路线，是参股公司的品牌，不纳入上市公司报表合并范围。
13、公司服装设计师情况？
目前公司设计师大约有200人。主要设计师团队比较稳定，保持设计风格的一贯和连续。
14、公司营销策略，比如会员制、微信公众号营销等？
每个品牌均有独立的微信公众号，目前公司还在做整合，希望打通线上和线下渠道，建立统一的会员体系并对外展示。
15、公司在时尚女装行业中的优势？
中国时尚女装行业主要依靠差异化竞争，各品牌女装都有自己的设计风格，公司各品牌都有自己强大的创意设计团队，创意设计是我们最突出的优势。
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