调研问答全文
泰和新材 (002254) 2019-01-15
投资者：宁夏那面的情况？
答：宁夏那面现在处于调试阶段。
投资者：未来的氨纶扩产计划？
答：总部这边要做到 3 万吨，宁夏那面要做到 6 万吨。
投资者：纺织业往东南亚转移的看法？
答：往东南亚转移是一种趋势，但是也存在一些问题：一是东南亚的经济体量小；二是当地劳动力素质不如中国，完全取代中国很难。降低成本的领域可能有一部分过去，高端的恐怕不会过去。
投资者：氨纶行业企业有一部分退出的，是否跟环保或煤改气有关？
答：是有这方面的原因，再是东部这部分装置大部分都很老了。
投资者：氨纶的重启成本高吗？
答：不算太高，但是太老的装置如果重启可能还需要有新的投入。
投资者：公司芳纶 2019 年的军用产品收入占比？
答：今年军方比较确定的单子是陆军头盔，但是我们目前的产能较小，他们的用量跟我们的体量比占比比较大。明年我们宁夏那面的产能出来就好了。
投资者：公司对位芳纶扩产预期在 2020 年一季度生产吗？
答：我们争取能够提前。
投资者：对位芳纶 3000 吨扩产开出来之后下游能够消化吗？
答：国内的需求在 1 万吨左右，如果我们出来，国产的愿意用我们的产品。首先国内我们服务能够跟上；再是开发新产品的时候，我们比较愿意和他们配合。
投资者：公司未来还有 6000 吨的对位芳纶扩产？
答：我们未来有 1.2 万吨的扩产计划，要先看这 3000 吨投出来之后的技术提升情况。
投资者：间位芳纶的扩产，2020 年底会建起来？
答：应该会，我们预计 2019 年应该会开工。目前一期上多少还没有完全定。间位芳纶的建设周期比较短，一年多一点，正常的话 2020 年就会投产。
投资者：芳纶项目的总投资多少？
答：我们当初计划是间位芳纶和对位芳纶各 1.2 万吨，间位芳纶投资是 15 亿，对位芳纶是 20 亿，实际上有可能比这个低一些。
投资者：最近对位芳纶提价是什么原因？
答：主要是需求紧张。
投资者：氨纶那 6 万吨扩产什么时候上？
答：宁夏后期的 3 万吨需要等一期这 3 万吨开好了再上，烟台这边会先上 1.5 万吨。
投资者：目前氨纶本部的盈利情况？
答：上半年盈利，下半年亏了一些，整体来看是不盈利的。
投资者：是不是因为不正常所以亏损？
答：烟台本部从去年下半年停了几次：第一次是环保督察，我们进行了煤改气的改造，改完了之后全国天然气紧张，导致停产时间很长；后期氨纶市场不太好，青岛又有上合峰会，导致产销衔接一直不顺畅。
投资者：现在氨纶的开工率？
答：现在也没有全开。
投资者：烟台这边的折旧已经差不多了吧？
答：大部分已经折旧完了，但是老设备会效率低。
投资者：2018 年芳纶的产销量多少？
答：两个芳纶加起来 7000 吨左右。
投资者：氨纶产品将来的营利性？
答：目前国内氨纶厂家在 20 多家，现在在扩产的不到 4 家，别的企业几乎没有扩产的冲动。东部的企业相对来说后面经营的压力比较大，效率低，成本相对来说比较高，氨纶价格持续低迷的情况下，大家的生存比较有压力；现在环保比较严，只要企业旁边有居民就满足不了人们的要求，他们要么关掉，要么进园区，在这种情况下，氨纶企业会慢慢退出。
投资者：今年整个行业的增速？
答：行业网站统计是 10%多，我们感觉应该不到 10%。
投资者：行业的库存情况？
答：40-50 天。
投资者：如果烟台后期的 1.5 万吨开起来后，成本会下降多少？
答：我们现有的装置效率低，但是没有折旧了；新装置效率高，但是有折旧。
投资者：宁夏二期 3 万吨什么时候建成？
答：二期还没有建设，需要等一期调好了之后。
投资者：为什么宁夏那面的氨纶盈利不好？
答：第一个是还在调试，没有满开；二是停电影响；三是工人的熟练程度不高。
投资者：氨纶新建产能，需要投资多少？
答：每万吨 3 亿元左右。
投资者：换成天然气，成本增加多少？
答：整体算起来增加了 1000 多元/吨。
投资者：今年光缆的需求？
答：对我们来讲一直挺旺。
投资者：间位芳纶用在防护和过滤的量？
答：去年 60-70%是防护的量，工业过滤在 30%多。
投资者：对位要扩产能，什么时候能建成？
答：我们在宁夏那面有 3000 吨的扩产，最早是今年年底。
投资者：这部分出来之后如何消化？
答：我们有些客户用量很大，我们出来之后会提高他们对我们产品的使用比例；第二个是我们在做的项目会产生一些增量的需求，比如陆军头盔、战术手套、作战套服等；第三，现在我们出口比例还不是太高，等做出来之后出口比例会适当增大一些。
投资者：价格上会不会有下降？
答：我们不会主动降价。
投资者：间位芳纶的扩产速度？
答：今年有可能会先建一期，规模尚未确定，有可能在6000-8000 吨。
投资者：是在宁夏吗？
答：间位芳纶都在烟台。
投资者：两个地区的选择是什么原则呢？
答：我们原先的想法是常规氨纶转到宁夏，差别化氨纶和芳纶放在烟台，但是由于化工园区重新认定，烟台的土地一直没有定下来，但是我们的客户又要货要的很紧，所以我们就把一部分对位芳纶放到了宁夏。
投资者：间位芳纶的建设周期？
答：一年多。
投资者：目前间位芳纶的原料是自己生产还是对外采购？
答：其中一个产品酰氯是我们自己供的，别的是外购的。
投资者：原材料价格波动对我们的影响？
答：原料价格上涨，芳纶的价格也上涨了。
投资者：现在原料的价格？
答：有所下跌。
投资者：间位芳纶每年的增量？
答：防护每年增长 20-30%，过滤领域的需求波动较大。
投资者：芳纶纸是全部用芳纶吗？
答：是的。
投资者：芳纶纸的下游销售？
答：主要是做绝缘。
投资者：这块市场的增长？
答：工业用的比较多。这个领域这几年来看总体用量没有增加，现在传统领域有一个趋势是用复合纸代替纯纸，第二个是新的领域不断出现，比如新能源汽车的动力电池需要用芳纶纸和芳纶涂覆隔膜，充电桩、锂电池的防护装置也都是用一些芳纶。
投资者：间位芳纶未来需要扩产 6000 吨，怎么消化？
答：我们现在和军方合作的项目是作战套服，人员基数很大，另外现在咱们国家要求战训一体，损耗可能比较快；武警也有很大一批人，配备水平可能也差不多；产业工人这方面也有 1000 多万人，这些都是增量。
投资者：作战套服目前进展程度？
答：今年可能会小批量配备一些。
投资者：石化行业标准什么时候会出来？
答：2019 年会出一个配发标准。
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