调研问答全文
开立医疗 (300633) 2019-01-16
公司董事会秘书就公司基本情况进行了全面介绍；
互动提问：
问：公司2018年研发费用情况如何？
答：公司2018年研发费用支出明显增加，比2017年多约5000万。主要是2018年同时在研的项目比较多，而且最终的产出情况非常成功，2018年底成功推出了S60彩超、HD550内窥镜、硬镜等产品，预计在今年一季度能完成取证开始销售，另外血管内超声和超声内镜产品进展也很顺利，基本实现了这一两年新产品多点开花的预期布局，为今后几年的销售增长奠定了良好的基础。高端医疗器械行业是典型的高投入高产出行业，当然研发投入也是高风险的，但开立做得还不错。
问：那公司2018年销售费用情况如何？
答：公司2018年的销售费用也有所上升，主要是新产品线销售队伍的组建和扩充，不同医疗器械产品的销售团队和渠道基本不能简单复用，而且高端医疗器械的销售必须先预热，在学术和临床上获得认可后才能转换为销售收入，要有个提前量。
问：怎么看待公司的研发和销售费用的高增长？
答：公司立足高端医疗影像，做实业和做投资非常不一样，投资机构看的是最终的财务数据，周期可能看半年一年就算长了，公司看的起码是三五年的规划。开立每年销售收入不断增加，毛利率保持在68%~70%的高位，这样公司的营业利润就非常稳定地在增长。至于公司把这笔利润投研发、投市场，这是公司的战略决策。如果我们追求短期的数据，今年多出来的这几千万费用不投，那今年利润将实现更高幅度的增长。所以不是我们不如预期，而是我们勇于持续投入。高端医疗器械这个行业，没有高投入将来就不可能有高产出，而且高投入也要能控制风险实现有效产出。开立医疗敢于投入、敢于持续投入，关键最终也能实现良好产出，这点我个人感觉做得还是相当不错的。
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