调研问答全文
扬帆新材 (300637) 2019-01-17
一、主要问题及回答
Q1：TPO产品涨价因素？如果重建一条生产线需要多少时间？公司内蒙古基地TPO产品未来会怎么定位？
答：首先：TPO产品本身具有低气味、深层固化、耐黄变等特性，其可用于白色体系的色漆、胶印、柔印、显示屏油墨等；其次由于TPO上游原材料供应商关停后导致原料供应不足，导致下游生产TPO的企业都受到不同程度的影响，产品供不应，价格也从10万/吨左右涨价到40万/吨左右。
TPO的生产线正常的布局到开始生产起码要一至两年，项目的批复手续就要花上一年多时间。目前我们在内蒙古设立的全资子公司就布局了TPO生产线，预计年产能3000吨，等内蒙古基地有一定的TPO产能释放后，我们会根据市场行情调整产品价格，维持合适的毛利率。
Q2：PCB油墨的原材料一定要用光引发剂907吗？
答：PCB油墨的配方是比较复杂的，不同应用领域的PCB油墨有不同的配方来达到较好的性能。光引发剂907产品部分用于PCB油墨，但不是PCB油墨就一定要用光引发剂907，并且，光引发剂一般都是复配使用达到较优的效果。未来我们也会根据下游客户对产品的差异化要求，通过复配快速高效地提供所需的配方产品，这也是我们的发展战略方向：致力于成为一家全球范围内杰出的紫外光固化新材料供应商及应用系统方案提供商，为客户提供专业、高品质的定制化学品服务。
Q3：募投项目变更到内蒙古原因？
答：公司根据发展战略以及当前光引发剂和巯基化合物的实际发展状况，将募投项目实施地址由江西扬帆调整为内蒙古扬帆，主要有如下优势：首先，内蒙古土地资源丰富价格优惠；其次，内蒙古扬帆离乌海比较近，煤化工比较发达，公司可以就近采购些原材料，并且当地的电、蒸汽成本较低；第三，公司可享受一些西部大开发的政策优惠；第四、内蒙古扬帆所在园区也是一家省级的园区，相关的配套设施相应齐全。
Q4:公司产品涨价的原因?
答：光引发剂和巯基化合物产品都有涨价，主要是因为环保政策的趋严，各类化工产品产能大幅受限，出现供不应求的情况；其次，各企业的环保安全投入成本大幅增加，以上两方面因素导致上游原材料（中间体）的价格快速上涨。从经济的可持续发展来说，环保形势趋严从某个角度来说提高了这个行业的门槛，从而有利于公司的发展，原有的一部分小企业因环境污染而停产关停，产量下降，产品供不应求，推动价格上涨。
Q5:从客户端需求考虑，预计2019年光引发剂产品需求会有所下降吗？
答：从目前的整个趋势来看，光引发剂的下游应用领域还在不断的扩展，特别是3D打印的应用已开始商业化使用，下游的整体需求仍保持在增长的态势。
Q6:2019年业绩增量有多少？
答：首先上虞生产基地有部分光引发剂产品369、ITX等生产线技改后产量会适当增加；其次，内蒙古基地明年也会争取进入试生产阶段，争取产出些产品。
Q7：内蒙古投资项目什么时候试生产？
答：内蒙古生产基地募投项目预计产能29,000吨，其中11,000吨是光引发剂（包括TPO、1173、184各3,000吨，其余光引发剂2,000吨），18,000吨是医药中间体，其中18,000吨有大部分是光引发剂的配套生产原料。
我们会根据当地气候合理安排时间，尽快进行基建设施、设备管道安装、辅助设施建设安装并进行对接，争取尽快进行试生产。
注：公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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