调研问答全文
银宝山新 (002786) 2019-01-25
1.公司在设备类和终端类的5G产品都有些什么？
答：5G新产品中，比较多的是通讯设备类的产品，主要为基站的结构件，终端类的产品有网关，上网卡，数据卡等等。
2.公司基站结构件产品主要有哪些？
答：主要有基站的机架，插箱、腔体压铸件以及其他塑胶结构件。
3.公司通讯结构件里，塑胶产品在设备端占比有多少？
答：通讯塑胶结构件在设备端约占30%，终端类约占70%。
4.公司通讯结构件的竞争对手数量多吗？
答：目前大家都很看好5G，所以行业未来有没有新的竞争者现在还不好说。但在过去的3G、4G时代，恶性竞争对整个供应链伤害很大，目前行业内还存活的厂商数量相较于过去已经大幅减少。
5.通讯结构件在一个基站的价值占比大概是多少？
答：结构件产品本身产品附加值并不高，结构件产品价值约占整个基站价值的10-15%。
6.5G基站所用到的结构件产品公司都能生产吗？
答：基站的结构件产品公司基本上都能做，但客户从他本身的安全性考虑，不会把整个基站的结构件产品都交给同一家供应商。
7.公司2019年的通讯结构件的产能提升大概是多少？
答：公司今年的通讯结构件产能不会有太大的增量，2019年应该这块的产能应该还是一个缓慢爬坡的过程，因为5G在2019年也只是处于起步阶段，大的增量应该会在2020年。
8.公司在东莞横沥工业园的新厂区是为5G产品做准备的吗？
答：东莞横沥工业园是公司生产单元整体层面的整合，建设完成后对公司模具和结构件产能都将大幅提升，这其中已经考虑到了5G的产能增长需求。
9.公司在天线振子方面的产能规划？
答：最近大家对天线振子都比较关注，市场上对它关注度较高的原因一个是5G基站对于天线振子的用量比较多，另一个是5G的振子形态发生较大变化，但归根结底天线振子只是一个普通的天线零部件，公司在工艺上和产能上都有相应的准备。
10.公司近两年毛利率下滑的原因以及2019年毛利率的展望是怎样的？
答：模具板块的毛利率情况还是不错的，公司在整个汽车模具行业里处于领先地位，2018年模具毛利率略有下降，是受到包括竞争加剧、人工成本上升、美国关税政策等综合因素的影响，但从今年1月4号起，美国已经取消了对注塑模具产品（我司的主要产品）加征关税，前期被政策压抑的市场需求将得到释放，我们的订单情况将大幅提升，后续毛利率也会有回升。通讯板块过去两三年因为老产品降价，原材料价格上涨和其他成本增加，对毛利率的影响很大。未来5G新产品的到来，对公司通讯板块毛利率提升有一定的积极作用，但这也是一个缓慢提升的过程，2019年不会有明显的爆发式增长，到2020年或者2021年，通讯板块毛利率应该会有较大的提升。
11.过去两年公司业绩下滑的原因是什么？
答：公司过去两年业绩的下滑，是通讯结构件板块的影响，主要是因为4G时代老产品持续降价，再加上整个行业的产能过剩和恶性竞争导致，但5G的到来对公司通讯板块来说是一个新机会。
12.公司新品认证的周期大概是多久？5G新产品的认证做完了吗？
答：新品认证周期一般是3个月左右，5G新品认证目前大部分都做完了。
13.今年客户有没有为4G老产品报价做出调整？
答：部分亏损的项目有上调，但总体毛利率还是很低，目前4G老产品基本上处于保本状态。
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