调研问答全文
中颖电子 (300327) 2019-01-28
首先由董事会秘书潘一德先生向电子行业分析师及投资法人摘要介绍公司的情况、产品市场和公司未来发展的展望。然后回答了分析师的提问，具体内容见后：
1、 来宾问：公司芯片是否有通用性？
潘一德：公司产品有一定的通用性，但是针对特定的产品应用会特别合适，公司会根据市场的需求持续投入研发，产品可用于许多领域。
2、 来宾问：公司 32 位元产品及策略？
潘一德：根据客户产品的需要，公司现有的 8 位内核产品可取代部分 16 位或32 位产品。变频空调控制芯片使用 32 位内核，公司的 32 位元变频空调解决方案，已经得到客户的设计导入。芯片行业的产品开发时间长，竞争对手也会开发新产品，是动态竞争的，公司产品性价比高，有能力为客户提供优质的服务、高品质产品及成本的竞争力。
3、 来宾问：公司电表产品的情况？
潘一德：公司对于智能电表主控芯片持续投入研发，销售主要以外销电表为主，近几年外销智能电表的市场规模增长较好，优势在于单芯片的计量加主控，在海外此芯片的性价比很高。公司持续积极投入研发，争取把握住国网电表规格变动的机会切入国网市场，国网电表规格变动的时间已经延后到 2019。公司芯片可应用于智能三表。
4、 来宾问：AMOLED 产品线的研发情况？
潘一德：公司新款 AMOLED 显示驱动芯片的销售，还处于起步阶段，数量不大，但是产品在所切入的市场应用领域颇具竞争力，后续销售量呈现稳步增长趋势的机会良好。公司持续深植 AMOLED 显示驱动芯片的技术，提升技术力，积极把握国内AMOLED 产业起飞的商机。产品主要针对国内厂商，公司注重产品的质量。
5、 来宾问：请介绍公司家电产品的经营情况？
潘一德：家电主控芯片销售额 2018 年前三季度约占公司销售总额的一半，公司客户对家电主控芯片的需求在历经 2017 年的快速增长后，2018 年则呈现相对平稳的情况。公司在家电主控芯片领域，持续积极开拓市场，努力进行产品推广，争取客户更多产品型号的 design-in。总体而言，新增 design-in 的数量，比去年同期增加明显，积蓄了未来公司在家电主控芯片市场持续扩大市场份额的动能。
公司家电主控芯片主要用于各式煲类、微波炉、电磁炉、豆浆机、定频空调、冰箱、洗衣机等。电机主控芯片主要用于电动自行车、抽油烟机等各类电器应用的马达。
6、 来宾问：介绍一下公司的销售模式？
潘一德：公司属于轻资产型的公司，产品一般是通过经销商的销售模式，大客户的定价都还是公司直接出面谈，大多数情况下，公司直接提供大客户工程服务。极少数大客户，主要是面板企业，也会跟公司直接采购，不透过经销商。
公司产品属工控类，非常注重产品品质和可靠性，对国内客户有就近服务的优势。
客户需要的产品向经销商采购，通过经销商销售可以有较加速公司产品的推广，并有效管理回款账期。经销商还能为公司缩短应收账款的账期。公司产品一般是以销售预测定产，也会备货一些有稳定销售的产品，经销商一般会有半个月的备货以满足市场的需要。
7、 来宾问：公司锂电池管理芯片情况？
潘一德：公司的产品线中以锂电池管理芯片的销售同比增速最快，产品的应用场景持续增加。公司持续积极向品牌手机、电动自行车大厂、笔记本电脑及家电推广的成效逐步显现。锂电池管理芯片的技术门槛较高，公司自 2007 年起即开始投入锂电池管理芯片的研发，历经十余载，长期埋首深耕锂电池管理芯片领域的技术。迄今，公司的产品已经在业界建立良好的声誉，并得到诸多大型合作厂家的认可，公司在该领域已经有效实现突破海外国际大厂垄断局面。锂电池管理芯片可进行进口替代的市场空间还很广阔，市场自身也在增长。
公司锂电池管理芯片除了能用于笔记本电脑电池包外，还可应用于手机的锂电池计量芯片、电动自行车锂电池保护芯片、扫地机器人、电动工具的锂电池保护芯片市场等。
8、 来宾问：公司核心竞争力在哪里？
潘一德：公司实施的是专业经理人制度，公司的核心竞争力主要是依靠人才、研发技术积累、产品领域的规模效应。公司产品属工控类，非常注重产品品质和可靠性，对国内客户有就近服务的优势。
9、 来宾问：公司家电智能化研发情况？
潘一德：对于智能家居，公司 MCU 芯片会预留端口，让客户通过 wifi、电源线或蓝牙实现家电的互联互通。公司投入研发物联网产品研发已有 3-4 年，现在部分微控制器已有用 32 位内核及低功耗的蓝牙开发出的芯片，会用于消费类的物联网、可穿戴产品，产品已用于健康医疗的无线血压计。
10、 来宾问：公司对未来销售情况的能见度如何，销售展望如何？
潘一德：公司客户自 2018 年中起，因中美贸易摩擦发生后的下单心态转趋保
守，订单能见度降低，客户不敢给较多的预测，第四季反而出现下急单的情况比较常见。公司一贯不提供未来的业绩预测，但 2018 年的第一季公司的销售表现较好，这给公司 2019 年第一季实现同比销售增长带来压力，我们也没有把握 2019 年第一季度是否能实现增长，但是管理层对于公司长期实现增长的趋势，比较有信心。
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