调研问答全文
万顺股份 (300057) 2019-02-20
问：铝箔业务的发展情况
答：目前，江苏中基的铝箔年产能8.3万吨，孙公司安徽美信、江苏华丰的铝板带年产能逾10万吨。由于去年公司铝箔产品产能已满负荷，公司已启动在安徽美信建设首期4.2万吨高端铝箔项目，项目建成后可就地将铝板带加工成铝箔。
问：双零铝箔的主要应用市场是什么？
答：双零铝箔主要应用于无菌包市场、食品软包装、医药包装、工业产品：如电子箔应用于变压器、电池等，应用领域广泛，市场需求量近几年逐年递增，无菌包巨头利乐、软包巨头Amcor等企业为公司客户。
问：公司在安徽美信的铝箔项目4万吨产能何时投产？
答：安徽美信铝箔项目有关建设工作正在有序推进，按计划预计产线从2020年2月份开始陆续投产，全部建设完成预计在明年11月份。
问：铝箔市场的扩产是有新增市场还是抢占竞争对手的市场？
答：铝箔的应用领域广泛，市场需求量近几年逐年递增。无菌包、液体包是公司重点拓展的细分市场。另外，电容器箔、电池正极箔、电池软包箔（铝塑膜用）等细分市场未来将有望成为公司铝箔业务的新增长点，公司已供应下游客户。
问：全球铝箔市场需求情况？
答：根据Transparency Market Research的分析，2017年全球铝箔市场规模约400亿美金，其中亚太区域约70亿美金，2017年至2025年预测全球铝箔市场年复合增长率4.8%。
问：铝箔销售定价模式？
答：大部分客户采用市场铝价（出口按伦铝，内销按沪铝）+加工费的定价模式；小部分客户采用一口价的定价模式，一单一定价，主要是东南亚地区客户
问：美国双反方面获得税收的优势？
答：2017年3月开始，美国商务部正式对进口自中国的铝箔启动反倾销和反补贴立案调查，被调查产品覆盖江苏中基生产并对美国出口的铝箔产品。2018年3月5日，美国商务部颁布反倾销、反补贴征税令，宣布进口江苏中基铝箔产品的反补贴税率17.14%,反倾销税率37.99%，合计55.13%，其它国内铝箔企业按92.28%-175.67%。美国反倾销、反补贴征税令宣布后，由于江苏中基反倾销、反补贴税率是国内铝箔行业唯一最低的一家，且具有品质优势，美国市场客户回流，美国客户接受加税成本，甚至供应部分美国客户的铝箔产品价格有所提升。目前，江苏中基已就反倾销、反补贴事项在美国国际贸易法院分别对美国提起诉讼，并获美国国际贸易法院受理，将于19年年初进行庭辩，公司将从多方面进行论证，若诉讼成功，江苏中基反倾销、反补贴税率将有望进一步下调。
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