调研问答全文
万顺股份 (300057) 2019-02-22
问：功能膜业务的发展情况
答：目前公司拥有7台德国卷对卷磁控溅射镀膜生产线（其中一台为双倍产能）及5条精密涂布线，覆盖完整的产品宽幅1200mm-1570mm，主要产品有ITO导电膜、智能光控隔热膜、液晶调光膜、高阻隔膜等。公司开发的高阻隔膜、PDLC液晶调光膜用导电膜、纳米银膜、纳米炫光膜等市场需求量逐步增长；另外建筑节能膜市场前景广阔，目前公司重点布局智能光控隔热膜及智能光控节能玻璃市场。下一步，节能膜、高阻隔膜、PDLC液晶调光膜用导电膜、纳米银膜等功能性薄膜业务的拓展将有望成为公司未来业绩增长点。
问：请介绍纳米银膜的情况
答：纳米银膜适用于大尺寸和柔性曲面屏；纳米银膜是公司去年开发的新产品，目前已稳定供应下游客户使用。
问：请介绍高阻隔膜项目情况
答：公司可转债募集资金投资项目-高阻隔膜材料生产基地建设项目，项目产品包括应用于光电领域新型显示元器件的高阻隔膜材料（主要应用于量子点膜封装和OLED器件封装）和应用于高端包装领域（如药品、食品等）的高阻隔膜材料。项目厂房正在建设中，主设备已定制，项目正在有序推进中。
问：节能膜产品有什么优势，如何销售
答：万顺智能光控隔热膜具有独特的自动调光功能，根据阳光强度自动调节膜颜色深浅，使阳光不刺眼，保护眼睛，提升了用户的舒适度，这是公司产品的差异化卖点。同时，产品紫外线阻隔率＞99%、红外线阻隔率＞80%（市面上只有约10%产品能达到）、安全防爆、节能环保、美观耐用。产品已获得中国建材节能一级认证、入选《广东省节能技术、设备（产品）推荐目录》（2018年本），在全国部分城市的一些知名建筑上应用，在公交车、汽车等交通工具上应用，得到广大用户的青睐。
公司重点拓展建筑节能市场，这是一片蓝海，也对推广绿色节能建筑有重要意义。目前公司主要是发展、培育各地经销商，各地经销商将产品推广到终端客户，并实施贴膜；公司层面进行品牌宣传推广，并拓展大项目工程，通过各地标志性建筑贴膜起示范带动效应，提升万顺智能光控隔热膜的品牌知名度。
同时，公司在2018年底新设合营子公司万顺金辉业、收购控股江苏新富瑞，旨在借助合作团队的玻璃市场渠道，加快推进智能光控节能玻璃在新建建筑上的应用，从而带动节能膜的销量。
节能膜是面向消费者的终端产品，对于公司是新的业务模式，这个过程公司进行了新的业务探索，逐步建立品牌形象，相信通过前期的积淀，新业务业绩将逐步释放。
问：铝箔业务的发展情况
答：目前，江苏中基的铝箔年产能8.3万吨，孙公司安徽美信、江苏华丰的铝板带年产能逾10万吨。由于去年公司铝箔产品产能已满负荷，公司已启动在安徽美信建设首期4.2万吨高端铝箔项目，项目建成后可就地将铝板带加工成铝箔。双零铝箔主要应用于无菌包市场、食品软包装、医药包装、工业产品：如电子箔应用于变压器、电池等，应用领域广泛，市场需求量近几年逐年递增，无菌包巨头利乐、软包巨头Amcor等企业为公司客户。
问：全球铝箔市场需求情况
答：根据Transparency Market Research的分析，2017年全球铝箔市场规模约400亿美金，其中亚太区域约70亿美金，2017年至2025年预测全球铝箔市场年复合增长率4.8%。
无菌包、液体包是公司重点拓展的细分市场。另外，电容器箔、电池正极箔、电池软包箔（铝塑膜用）等细分市场未来将有望成为公司铝箔业务的新增长点。
问：公司纸包装材料业务发展情况
答：纸包装材料业务，目前产能共8万吨，主要产品为转移纸、复合纸，下游服务烟包、酒包、社会产品包装客户，近年来该业务板块基本保持稳定。
问：公司未来发展投入的侧重？
答：纸包装材料业务、铝箔业务为公司提供稳定的现金流和利润，公司将维持业务稳中有进，未来几年的投入重点是新材料——功能性薄膜业务。
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