调研问答全文
三花智控 (002050) 2019-02-26
问题一：公司如何看待美国关税调整对公司的影响？
答：美国关税调整的确对公司业务的确有一些影响。但我们分析后得出，我们公司在美国主要竞争对手主要还是国内企业，美国客户产品需求也很难离开中国企业。公司的全球化战略布局会比竞争对手更好的应对关税贸易风险，目前在美国、墨西哥、波兰、土耳其、印度都设有工厂，东南亚工厂已经开始建设，未来还将加快海外建厂进度。
问题二：公司是如何评价自身的行业进入壁垒的？
答：公司的行业进入壁垒是较高，主要原因在几方面：1）公司产品全球市占率领先，在产品品质高并建立品牌的条件下，公司成本也更低，具备规模效应。2）公司产品种类齐全，对于单一产品创新的进入者，可能对手会有成本优势，但公司通过将若干产品组合在一起对下游销售自由度更大，客户出于成本考虑也会优先考虑公司产品。3）公司注重专利的保护，对核心技术都申请了专利，通过专利来保护自主知识产权，提高行业进入门槛。
问题三：三花汽零业务的竞争对手？以及较其他公司的优势？
答：公司的产品覆盖了阀、泵、热交换等三大类部件，公司能够提供的热管理部件非常全面，其他竞争对手目前都没有这么全的热管理产品品类。三花在建筑节能热管理领域深耕30年，有稳定、专业的管理和研发团队，并且积累的技术专利与汽零业务有协同效应，因此我司汽零业务具有天然的优势。
问题四：汽车行业增速在下滑，为什么公司汽车业务增速能在20%以上？
答：公司在传统车配套产品货值不到100元，但是在新能源车上配货值远超过传统车。随着今年特斯拉、吉利、比亚迪、北汽、上汽等整车厂新能源车的集体上量，公司新能源车业务收入大幅增长，整体保持较高的增长。
问题五：亚威科的基本情况及目前的国内市场布局情况？
答：亚威科业务主要产销都在欧洲，在德国、杭州都设有研发实验室，在波兰、土耳其、中国都设有工厂，海外客户主要有BSH、惠而浦、伊莱克斯、雀巢等。目前国内洗碗机渗透率约在2%左右，已与美的、海尔、格兰仕、华帝等厂商合作。
问题六：公司如何控制原材料涨价对成本的影响？
答：制冷业务的主要原材料是铜，公司采用联动的定价机制，可较好的规避原材料波动风险。
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