调研问答全文
乐歌股份 (300729) 2019-02-28
主要活动综述：
一、董事会秘书简要介绍公司基本情况；
二、调研问题回复；
三、自由交流；
四、参观公司。
活动具体内容：
一、机构提问及回复：
1、请介绍一下贵公司的大屏支架产品？2018 年公司中报披露大屏支架毛利率下滑，原因是什么？
答：大屏支架主要是指我们的电视机挂，分为基本款和功能款，2018 年
上半年大屏支架销售额约 1.5 亿元左右。大屏支架的主要原材料是钢板，2018 年毛利率下降的原因一是因为原材料价格持续高位，再则汇率波动特别是人民币对美元升值的外部周期性不利因素也产生了一定的影响。
2、请介绍一下越南工厂的基本情况，设立原因，产能如何？
答：越南工厂的设立是基于公司品牌出海、制造出海、质量出海战略实施的需要设立，乐歌业务遍布全球，制造出海是为了更好的支持境外业务。越南工厂 2015 年底建设，2016 年底试运营，产能上实行柔性化制造与国内工厂进行制造协同，特别是中美贸易战的升级和其他国际贸易摩擦，越南工厂的布局可以起到一定的对冲作用。
3、公司对美国出口业务目前占境外销售的比重有多大？
答：公司对美出口业务在整个境外出口销售中大约占 40%左右。
4、公司产品销售的情况如何？能否作个拆分？
答：公司产品主要分为两大类，大屏显示器支架和人体工学健康办公工作站，其中健康办公工作站销售占比超过 50%，并且逐年增长趋势。目前健康办公工作站主要由电脑架、办公升降台、线性驱动升降桌、娱乐学习健身车构成，随着人们健康理念的普及和提升，工作站产品作为健康办公整体解决方案的应用也越来越广泛。
5、公司人体工学健康办公产品在国外的渗透率如何？有没有相关的行业数据可供参考？
答：目前很少有第三方权威机构出具相关行业报告。人工工学行业属于朝阳行业，特别是办公领域，远还没有完成市场教育，全球市场来看，北欧地区相对成熟度、普及率高些，有些国家还有立法支持员工健康、企业责任；北美地区坐站交替办公的健康理念接受度教高，消费能力也强，目前普及发展的趋势明显。而在国内，我们呼吁拒绝久坐，也希望并倡导更多的用户使用坐站交替、坐站动交替的健康工作站产品。我们也愿意为更多的用户提供健康办公的整体解决方案。
6、我们也想找些对标的同行进行研究分析，公司国、内外主要有哪些竞争对手？
答：早期在招股说明书以及相关的机构调研活动也介绍过一些竞争对手，
如美国 Milestone、ErgotronHumanscale、Varidesk 等公司，丹麦 Linak公司，德国 Dewert 公司。其中有些上市公司，他们的一些公开数据可以参考。国内健康办公整体解决方案提供商目前就我们乐歌，但线性驱动核心部件有捷昌驱动，大屏支架产品类有新三板公司昆山泓杰和南通久正。
7、关于中美贸易摩擦，目前美国对中国实施的 10%关税成本，公司与境外客户如何分担？
答：10%的关税成本总体而言尚在可控范围之内，不需要也没有必要实施成本转嫁；如果贸易战升级，关税成本提高至 25%甚至更高，我们的越南制造布局就可以发挥优势了。
8、公司如何评价国内目前的主要竞争对手捷昌驱动公司？
答：我们两家公司在业务模式、产品结构、市场布局、品牌营销等诸多方面应该来说还是有很大不同，捷昌驱动在去年也成功登录资本市场，更加详细的信息资料，大家可以参阅两家公司的招股说明书介绍。
9、公司去年的销售费用也比较高，大量的营销推广费用投入公司最终的获客成本多少？
答：您主要想了解的获客成本主要针对公司线上互联网业务的引流成本吧，这个问题比较细致，我没有具体了解过。但我想线上、线下不同的获客渠道，不同的业务模式的获客成本也不一样。
10、公司的线上营销团队是外包给第三方还是内部自建团队？
答：我们的线上业务主要包括海外品牌事业部，主要负责跨境电商的运营；还有国内的京东、天猫等线上电商业务是归属国内营销事业部，两支电商队伍都是自建团队，运营自主品牌。
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