调研问答全文
天和防务 (300397) 2019-02-28
向来访人员介绍了公司基本情况，就公司在5G领域的相关产品、行业发展前景等内容与来访人员进行了交流。具体内容如下：
问1：公开资料显示公司拟投资建设西高新天和防务二期--5G通讯产业园项目，请问建设该项目的目的？
答：西安天和防务技术股份有限公司（以下简称“公司”）持续在军民融合领域努力探索，现阶段已形成军民融合综合电子信息、先进通信与物联、智慧海洋三大产业体系；军工装备、智能安防、综合电子、通信电子、智能海防五大产业板块；系统规划、智能微波、智能探测、超材料、大数据、微系统等六大核心技术为重点的产业发展布局。
公司通讯器件领域的环形器、部分射频微波器件已经成功批量供货客户，目前看公司通信业务板块的订单仍然在持续增长中，原来的4G客户还在继续供货。随着5G的到来，预计通讯器件出货量将呈现较快增长，基于此公司决定扩大原有产品的产能、延伸产业链、丰富产品品类，拟在西安市高新区投资建设西高新天和防务二期--5G通讯产业园项目，提高公司产品在5G通讯领域的市场地位和技术优势，形成新的利润增长点，该项目的建设尚需提交公司股东大会及政府主管部门审批，存在不确定性。
问2：公司在通讯电子5G领域都有哪些产品？公司现在在通信电子领域的进展情况如何？
答：公司旗下的子公司深圳市华扬通信技术有限公司（以下简称“华扬通信”）、南京彼奥电子科技有限公司（以下简称“南京彼奥”）、成都通量科技有限公司（以下简称“成都通量”）三家子公司的主要业务都致力于通信电子业务领域，南京彼奥主要产品为微波铁氧体材料，以其为核心部件的器件产品可用于移动通讯、军民用雷达等领域。华扬通信主要围绕隔离器、环形器等微波器件、部件、模块和组件的研发、生产、销售。成都通量主要业务是围绕公司通信电子5G布局，以射频集成电路的设计、开发、销售为核心的产业布局。
目前，华扬通信的5G环形器/隔离器，南京彼奥的铁氧体材料经过与客户紧密协作已经形成小规模批量销售，以良好的品质得到下游客户认可并具有一定市场影响力。子公司成都通量开发的低噪声放大器等产品也在陆续进行小规模送样。
问3、隔离器和环形器能否用到军品上？
答：隔离器和环形器可以用于军品。
问4、请问公司在通信行业的核心竞争力是什么？
答：我们认为我们在通信行业的核心竞争力主要包括核心器件和基础功能材料两个方面。2015年，公司收购华扬通信，进军民用移动通信领域；2016年收购南京彼奥，强化铁氧体材料体系；目前，公司围绕5G的国产化替代，通过对产业链上下游的布局，在旋磁铁氧体磁性材料、射频单芯片等移动通讯有源及无源器件方面，构建了产业链体系，已形成良好的市场能力。
问5：公司器件和材料的主要市场份额？
答：以旋磁铁氧体磁性材料为核心部件的器件产品是全球环形器厂家的主要原材料供应商；下游的隔离器、环形器是设备商的主力供应商，均具有一定的市场影响力。
问6：低噪放开关、双工滤波器产品研发的进展如何？产品未来可以应用在哪些行业？
答：双工滤波产品目前不是我们的产品方向。低噪放开关是子公司成都通量的主要产品，目前成都通量的低噪放产品已有型号向客户送样，正在测试中。低噪放主要用于通信领域，消费电子行业也有应用。
问7：通道里环形器需要几个？
答：这要根据客户系统设计决定，通常来讲一个通道应有一只用来保护功放管。
问8：一个基站大概需要多少个隔离器或者环形器？
答：4G基站的使用量是：1台RRU使用8个环形器；5G 基站的使用量是：宏站的1台AAU使用64个环形器，微站的1台RRU使用4个环形器；总体来看5G 环形器的使用量是4G的8倍还多。
问9：环形器的价格和毛利率？
答：价格各家差异比较大。毛利率根据客户情况，产品毛利率也不一样。
问10：公司子公司华扬通信供货的供应商是否包括华为？
答：子公司华扬通信目前还没有进入华为合格供应商体系，子公司华扬通信正在进行市场拓展，华为也是子公司华扬通信争取的重点客户。
问11：公司披露的业绩快报中显示2018年度业绩下滑，想了解下华扬在2018年的经营情况？
答：公司2018年的具体财务数据尚未公开披露，公司2018年年度报告披露时间为2019年4月26日，请大家关注具体数据。近几年华扬通信经营方面一直比较稳健。
问12：请问公司军工业务的情况？
答：近几年公司经过整体转型升级形成了军工装备、智能安防、综合电子、通信电子、智能海防五大产业板块为重点发展方向的军民融合产业布局，随着军改政策的落地和军贸市场的积累，军品市场趋好，同时随着军民融合国家战略具体政策的深度实施，公司转型升级形成成果，军民融合产品市场逐步落地，公司军品业务逐步复苏已陆续签订了多笔军工订单，对达到披露标准的合同公司已进行了披露。
未来公司将充分利用军改落地国内市场回暖的机会，进一步加大军品市场的开发力度、积极争取军品的采购订单，提升公司军品销售业绩。
问13：对华扬通信，南京彼奥、成都通量等子公司剩余的股份是否有规划？
答：公司对子公司在产业协同、发展提升等方面会给予大力支持，未来规划需要论证评估。
问14：预计环形器的市场容量有多少？
答：估计全球市场每年环形器的容量在50亿元左右。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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