调研问答全文
光弘科技 (300735) 2019-02-27
从两个方向总体介绍公司情况。第一，2018年光弘整体经营情况，第二2019年公司的整体经营的现状和规划。
2018年是光弘上市走进公众视野的第一年，光弘充分利用了上市的机遇，把我们募集的资金用在了刀刃上，充分利用募投资金，公司整体实现了之前在上市之初所做的光弘北区工业园一期扩产规划，从今天快报的情况来看，完全超额实现了当时的预订目标。
2018年整体出货量从上一年度有较大幅度增加，2017年公司大约总出货量是4千多万台，2018年增加至近6千万台的总出货量，增幅达40%。公司在稳定生产的同时，继续坚持主导信息化，自动化，IT化的提高，提高人均创造的价值，最后反映了公司的盈利能力继续保持提升。
2019年，公司在过去的2个月中，公司订单非常饱满，基本上持续维持接近百分之百的满负荷运行。展望Q2，目前看到的订单计划，跟Q1来比毫不逊色，上半年光弘科技维持2018年Q4的火爆场景，高位运行。但下半年光弘有几大规划，除募投项目在去年达产外，光弘去年已经启动了北区二期的扩产建设， 确保公司2019年出货量继续提升。同时还将开始三期项目建设，三期项目总规划相当于北区一期、二期项目总和。三期建设预计在今年Q3左右开工，以满足未来三年发展规划。未来光弘规划出货量增至1亿台，以实现惠州总部上市后的五年总体发展规划。
2019年，我们完成了对印度Vsun的控股收购，成为控股股东，这标志着光弘公司走向了国际市场，相信未来我们将copy印度的海外模式，不断向海外市场进军。
2019年公司将在印度VSUN开设SMT生产线、员工培训，从设备及人员等全方面去提升其制造能力和赢利能力，相信从2020年开始，印度Vsun应该也会有一个比较好的收益和回报，整体汇报如上。
Q1：市场对于光弘会跟一些同行业可比上市公司做对比，公司在财务指标上与可比公司对比非常优秀，烦请杨总就商业模式及公司经营管控的细节与对比公司做个拆解。
光弘公司首先从商业模式上，由于公司原材料采购量比较低，业内竞争对手和同行材料采购占比偏大，这是我们的毛利率高于竞争对手以及同行业的第一个原因。第二个原因，是因为在质量为先的基础上，公司通过实施完备的MES系统实现智能化的智能制造，在生产制造的管控环节各要素，光弘在20多年的经营一直秉承着工匠精神，追求极致和完美，以利润导向导入到毛细化的精益求精。主要是上述两个原因。
Q2：今年是5G的元年。公司除了在手机的进展之外，通讯设备端，像基站或者交换机，公司的规划及目前的情况？
公司此前一直有几大通信设备商的基站PCBA和光模块等产品。 5G对于所有的市场而言，是一个新的增长点。但对于光弘科技，从过去20多年的经历来看，只是我们众多产业迭代发展中一次新的革命而已。
未来5G时代，公司将全面参与，同时提供基站、交换机等5G设备配件的2B端业务，以及5G手机等2C端的终端业务。SMT及其配套测试等是核心工艺，是光弘的核心竞争力，我们从1995年做到现在，中国领先，敢和世界上任何一个跨国巨头的EMS厂家PK。公司多年一直在重要客户的评比中经常处于领先，主要是出色的品质、技术、交货能力以及有竞争力的成本优势。
从SMT的设备上面来说，已经准备好了未来5G所有能够去实现和完成SMT，从SMT的工艺到测试端，以及到产品组装端所有的准备，基本上就绪了。所以我们也欢迎投资者们来实地调研。光弘现有的SMT配备，都是非常新的设备，原因就是我们已经提前几年，开始按照5G的要求去布局。
Q3：光弘最新的业绩快报，净利润增速比收入增速快，请教2018年利润率提升的情况和原因？
公司自身管控也观察到，光弘随着产能的不断的扩大，规模效应显现。公司的订单都是以百万台来计，去年扩产月产能三百万到四百万的水平，2019年达到月产五百万台。固定成本相对而言增加比较小，所以出现了赢利增速远大于营收增加的情形，这是第一个原因。第二个原因，公司信息化，自动化，IT化，反映了单位人均上面的产出增加，光弘 2017年四千多万台的出货量，员工总人数近9000人，2018年出货量增加至近6000万台，员工人数才9000多人。货量增加近50%的情况下，用工增速远低于出货量的增速，这也就是直接证明了公司的自动化等带来的人均产出增加，主要是上述两个原因。
Q4：按照总收入除以出货量，公司2018单机收入比2017年下降，是产品向更低端型号去做的原因吗？
实际的情况是这样，光弘做的这个产品的整体形态是挺复杂的，单说通讯端的话，我们做智慧型手机以外还有平板电脑、ONT、路由器、智慧支付设备、汽车电子配件以及智能加居等各种品类的产品。因为产品结构非常复杂，不能用收入除以出货量得出简单的产品单价。要看具体的产品，细分类别的权重。
总体而言公司的实际产品形态和工艺是随着技术进步而进步，越来越复杂。
Q5：2017年出货量4千万台到2018年出货接近6千万台，不光是手机的出货量，是所有产品在内的出货量？
是，包括互联网、汽车电子等。
Q6：麻烦大概介绍一下2018年近6千万台出货量中，手机大概占了多少吗？
手机总出货量是四千多万台。
Q7：订单中代料和不代料的比例？
约为9：1，20%为代料产品，主要国外的一些客户，比如说俄罗斯的客户，北美的客户。要求公司提供完整的BUY-SALE服务，这部分订单占公司生产资源可能5%还不到，但是营收和利润贡献却有两位数，一方面自购料会增加营收，另一方面单价也较好。
当然，由于收入增加，这类项目整体毛利率会低一些。
Q8：2019年出货量的展望及预计品牌贡献？
其实2019年我们认为大环境并不好，公司预计出货量30%+的增长，原因大客户今年的增长，需要光弘配套5千万台左右的出货量，光弘也有承诺。同时还有品牌商的订单出货量，再加上ODM厂商出货量，预计总出货量可能是在7000多万台。
Q9：觉得EMS这个行业是一个竞争非常激烈的行业，长期看我们天花板是在什么位置，我们是想成为一个什么样的公司，我们长期的愿景是什么样？
我们愿景是非常清晰的，光弘的愿景是想成为全球领先的EMS供货商。与品牌商一样，EMS行业马太效应也越来越明显，全球顶级的EMS厂家市占率非常大，富士康一家企业年营收就约近2000亿美元，而公司现在才2亿多美元。对标全球顶级的EMS厂商，我们的核心竞争力并不差，我们产业研究发现他们管理成本更高、应变速度更慢，甚至不能向我们这样本土公司全方位为提供客户满意的服务。未来像我们这样的EMS厂家，以及众多的中国厂家，会形成一种产业集群力量挤占跨国巨头企业的份额。我们相信将来在这块，没有天花板，未来技术驱动会有更多的电子外包需求，专业EMS厂商只要做的好是不愁生意的。
Q10：汽车这块业务的进展？
光弘汽车的体系认证，其实还做的挺早， 2003年公司就拿到了当时的QS9000资格认证。公司在华东建设生产基地重点是服务华东汽车行业客户。公司目前的汽车业务主要二级供应商的后装市场的业务。主要产品的形态是智能车联网信息系统（IVI）产品，TBOX、还有各种车用通信模块和控制器等。整体汽车市场，我们认为趋势是机械配件占比会越来越低，汽车电子配件占比越来越高，所以我们非常看好未来汽车电子板块。公司也是在这块儿进行了布局，去年包括有大众、北汽，吉利等许多厂家，进行各种各样的认证。对于公司来讲，一直的方向都是，一个产业对于EMS而言未来趋势是向好的，我们就布局。市场如果放量时，行业巨头们需要开发新的SMT的时候，才有理由启用我们。
IR数据平台
