调研问答全文
汉得信息 (300170) 2019-03-04
主要关注问题与回复如下：
问：公司引入百度作为战略投资者的原因？
答：公司引入百度作为战略投资者主要是从业务的契合度考虑并考虑到百度的开放性及其云生态。
百度和汉得互补性强，百度具有领先的人工智能和云计算技术，需要借助汉得全面的服务实现技术的落地；而汉得具有强大的信息化服务经验、能力和团队，需要借助百度领先的新兴技术提升服务价值。百度的AI技术加上汉得的服务，将为企业的数字化转型提供更高价值的解决方案和更好的用户体验，所以我们和百度合作是最佳的选择。
同时，百度的开放性也是我们与百度合作的重要考虑因素，百度在人工智能和自动驾驶等技术领域，一如既往采取开放合作的生态体系模式，有利于为客户提供更好的选择。
问：中短期能对业绩做出快速贡献吗？
答：此次合作是一次全面深入的战略合作。战略合作具体落地安排会在接下来几周时间内开会商议，然后通过百度ABC技术+汉得实施服务的模式逐渐落实。
问：从合作伙伴的角度，百度云的发展思路？
答：一个好的云，企业能用好，领先的技术是核心前提，同时在此基础上还需要很多的产品、服务所构建的解决方案才能实现技术的落地，才能更好为客户创造价值，这个生态的建立需要汉得和百度在未来深入协作。
问：怎么看待排他性？
答：
1）我们之前做应用软件也不止一家，现在也是如此。此次战略合作只是表明我们会优先考虑百度领先的技术而已，但是从服务角度来讲，在用户有其他选择的时候，我们也会去做。百度在新的领域有非常大的优势，所以和百度合作也是最好的选择。基于我们对下游的深刻理解，我们有能力为客户提供最优的选择。
2）互联网厂商的竞争关系对我们的未来影响不大。在此次战略合作之前主要的互联网企业都是我们的客户，从做客户服务的时候就没有排他性。为了更好的服务客户，我们可能用到各大厂商的产品，但各家合作均处于尝试阶段规模体量都很小，竞争和合作在云生态中会一直并存，这样的竞争和合作关系即便面临短期调整，也不会对财务造成影响。
3）我们在前面也提到，百度本身是比较开放的，从国外成熟的经验来看，厂商之间合作空间巨大。
问：两位控股股东和实际控制人为什么要自交割完成之日起两年内将5％的股份所对应的表决权委托给百度行使？
答：这是百度第一次在A股上市公司入股，所以希望多承担一点责任，能够在合作中发挥更积极的作用，同时也能够更好的调动内部资源。对于双方而言，互信互利是合作的前提，我们都是抱着All in的决心来看待这次合作。这是我们把表决权委托给他们的原因。
投票权的委托并不会改变公司的决策体系。两位一致行动人的持股比例明显较高，而投票权也仍然略高于百度，与此同时公司还有管理层和员工持股，即便在极端情况下，实际决策权仍然大于百度。
问：未来的管理层过渡情况？
答：百度的战略投资不影响公司的经营目标、方针和管理。公司层面已经在三年前完成了管理层的交替。两个创始人范总和陈总一致看好公司业务前景和管理层的能力，非常信任年轻的管理团队对公司未来发展的理解和执行力，因此自2016年开始已经较少参与日常经营，目前主要负责公司整体战略、投资创新和文化传承等事务。而新的管理层，以黄总为核心的团队负责公司总体的经营，这几年已经稳定了，同时会不断根据实际需要微调，未来会继续保持这样的架构。
问：质押问题？
答：本次交易完成后，控股股东和实际控制人应将不低于百分之八十的所得价款用于偿还其目前所持有的公司股份上设置的质押所对应的债务。
问：公司下一步方向，是否有聚焦？
答：最近几年，客户的需求变化太大，不仅仅是ERP，所以我们做了很多场景、做了很多解决方案，表面上看比较复杂。但其实过去、现在以及将来，我们的目标都是聚焦的，聚焦B端为企业提高效率降低成本服务，而为了这个目标，我们的解决方案和工具需要不断完善，不断优化，给企业提供更多的选择。
问：和SAP的情况？
答：目前我们不能销售SAP的软件，这块业务占比小，毛利也低，但实施服务不受影响，最近这段时间一直保持顺利进行的状态。
问：人均创利的问题？
答：我们一直希望人均产出提高，一大措施是产品标准化，把产品做好、做强，目前不能大量标准化的难点是在技术能力方面，服务型公司有业务能力，但是技术和产品能力欠佳，这也是我们和百度合作的原因。
问：现金流的问题？
答：现金流较差不是因为供应链金融，而是我们业务进展太快，很多项目存在收款周期的问题。2018年度我们大力督促回款问题，经营性现金流已经有了明显改善。
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