调研问答全文
伟星股份 (002003) 2019-03-04
一、基本情况介绍
公司已披露了2018年度业绩快报，实现营业收入27.18亿元，同比增长3.56%；归属于上市公司股东的净利润3.09亿元，同比下降15.13%。主要是控股子公司中捷时代业绩大幅下滑，营收同比下滑较多，同时计提商誉减值准备，导致净利润大幅下降。原因系我国北斗卫星导航系统正处于第二代向第三代技术升级过程中，加上军改以及行业周期性等因素影响，使得公司控股子公司中捷时代2018年度经营业绩同比大幅下降。
从辅料主业来看，2018年度营业收入继续保持增长，净利润同比略有下降。主要是下游服装行业整体下行，同时原材料成本、人工成本等都处于上涨状态，固定成本压力大，规模效益未能体现；从区域上来说，国内市场好于国际市场；从产品类别来说，钮扣增长快于拉链。主要原因：1、下游服装市场不景气，成衣量相比2017年有不同程度调整，总体需要出现下滑。此外，还有部分大客户自身调整。2、部分区域市场的调整，主要为土耳其市场。3、产品结构变化所带来的影响，拉链业务受影响较大。由于服装设计风格的变化，以及降成本的目的，对塑钢、尼龙等拉链产品的需求增大，而对公司比重较大、价值更高的金属拉链的需求在下降，因此对公司业绩的增长速度有一定影响。从量上来说，钮扣、拉链同期比销量都是增长的。4、客户采购和下单方式的变化。目前，许多客户下单偏向于小批量、多批次，品牌运营商对于库存等的控制趋紧，部分客户因快返等需求，偏向于就近采购，影响订单流向。
二、互动环节：
1、请问公司2019年的发展规划如何？
答：根据公司管理层年初制定的经营规划，2019年公司将继续保持增长，但具体增长幅度暂时不便透露，详细情况请参见公司2018年度报告。
2、未来行业集中度会提升还是继续维持目前这种分散格局？
答：服饰辅料行业是一个成熟的行业，竞争格局相对稳定。但随着行业调整、洗牌等，行业集中度会逐渐提升，但速度不会太快。
3、请问伴随着下游行业迁徙，是否会出现国内订单转国际业务的情况？
答：会有您所说的情况，目前来说公司国际业务的增长核心还是来之于品牌客户的持续开发和业务的争取。
4、请问YKK目前规模如何？
答：目前YKK为行业内公认的拉链行业的巨头，整体规模在200亿左右。
5、请问公司国际化战略目前进展情况如何？
答：公司前几年提出的国际化战略，相关工作在不断持续推进中，包括但不限于源头客户的开发、海外办事处的设立、海外生产基地的建设等，目前已取得一定成果。
6、2019年国际业务增速是否会重回高速增长？
答：随着公司国际化战略的持续推进，尤其是对品牌客户源头的持续开发和国际营销网络体系的建设，公司非常看好国际市场的未来发展前景，觉得未来可期。
7、影响公司2018年度经营业绩的原因有多方面，其中一个为产品结构影响。请问具体是指？
答：以拉链产品为例，由于服装设计风格的变化，以及降成本的目的，下游对塑钢、尼龙等拉链产品的需求增大，而对公司比重较大、价值更高的金属拉链的需求在下降，因此对公司业绩的增长速度有一定影响。
8、请问未来金属拉链是否有可能重新回复高增长态势？
答：要视市场流行趋势变化和下游服装需求而定，当然原材料价格的影响也是一个方面。
9、请问公司国际业务有没有中长期发展规划？
答：根据公司发展规划，公司期望通过五到十年的努力，以成为全球知名的服饰辅料专业供应商。国际业务将是公司未来经营战略的重点。
10、请问公司在国际市场上的竞争对手主要有哪些呢？
答：主要是以YKK为代表的国际拉链品牌。
11、请问公司国际业务是按照客户还是产地进行划分的？
答：公司划分国内业务和国际业务的标准是以产品交付地来进行划分的。
12、请问公司拉链产品与YKK之间的价格差异情况如何？
答：不同的材质、设计等都会影响拉链产品的价格。总体来说，公司拉链产品的价格低于YKK。
13、前一阶段公司控股股东在增持公司股份，但另一方面其质押率又比较高，公司怎么看？
答：对于此事，我们觉得应该分两方面看：（1）公司控股股东增持公司股票是其对公司未来发展前景的信心及对公司投资价值的认同；（2）控股股东进行股份质押是其对自有资产的灵活应用，目前质押率为55%。
14、请问中捷时代2019年经营计划如何？
答：受多方面因素影响，中捷时代2018年度经营业绩同比大幅下滑，但其还是盈利的。展望2019年，公司仍看好北斗导航产业的未来发展前景，至于中捷时代，公司希望其在2019年有更好发展。
15、请问公司江南外洋、头门港、花园园区等在建工程主要涉及哪项业务的产能扩张？
答：公司江南外洋工业园和头门港园区建设，主要是依据政府规划满足公司金属制品业务和电镀业务未来搬迁需求；而花园园区建设项目主要为满足部分细分产品发展需要，但规模不大。
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