调研问答全文
北陆药业 (300016) 2019-03-05
一、2018 年年度经营情况
公司近期已披露《2018 年年度报告》和《2019 年第一季度业绩预告》。2018 年度，公司实现营业收入 6.08 亿元，同比增长 16.37%，归属于上市公司股东的净利润为 1.47 亿元，同比增长 24.36%，归属于上市公司股东的扣非后净利润为 1.34 亿元，同比增长 31.94%。
2019 年第一季度，公司营业收入预计同比增长 20%—50%，归属于上市公司股东的净利润预计同比增长 20%—50%。
二、对比剂产品销售及市场竞争情况
对比剂产品仍是公司收入和利润的主要来源，多年来保持了持续的增长。公司近两年对碘克沙醇注射液和碘帕醇注射液的大力推广和招投标工作初见成效，以上两项产品在 2018 年内实现了翻倍的增长，而且未来有望继续保持较高速度增长，成为继钆喷酸葡胺注射液和碘海醇注射液之后公司业绩增长有力支撑的核心产品。
公开信息显示，近期一些企业将进入对比剂市场的竞争，打破前几年较为稳定的市场竞争格局。对此，公司认为，市场竞争将促进整个行业和市场规模更快的发展，同时也是企业保持活力的积极因素。行业内各厂商，与其说是竞争对手，不如说是同行伙伴，大家在市场中既互相竞争，也相互激励，共同推动整个行业的欣欣向荣。
对北陆药业而言，多年来一直在激烈的市场竞争中，保留着自己的一席之地，原因包括：（1）公司多年来深耕医学影像领域，积累了良好的口碑和品牌影响力；（2）作为专业的对比剂供应商，公司拥有国内最全的产品线，共五大类、二十个规格；（3）公司通过认购海昌药业股权实现了对比剂上下游产业链的整合，确保碘对比剂原材料的供应，大幅度降低未来潜在的原料药竞争所带来的风险。基于以上原因，公司有信心在未来的市场竞争中继续保持稳定增长。
三、九味镇心颗粒销售情况
九味镇心颗粒是公司的原研产品，也是重点业务板块战略品种之一；是国内第一个、也是目前唯一一个通过国家食品药品监督管理总局批准治疗广泛性焦虑症的纯中药制剂，并于 2017 年进入全国医保目录。
2017 年 11 月，九味镇心颗粒完成了 IV 期临床试验。IV 期临床研究的组长单位为四川大学华西医院精神卫生中心，研究采用随机开放对照、多中心观察的方法进行，研究分为两个阶段：
（1）第一阶段采用随机开放对照、多中心观察的研究方法，对受试人群分为 2 组进行临床观察：单独用药组（服用九味镇心颗粒 4 周）和合并用药组（服用“九味镇心颗粒”4 周，头 2 周可遵医嘱同时服用阿普唑仑）；共有 12家临床单位参加此阶段研究。
此阶段临床试验结果显示：单独用药组和合并用药组在临床疗效上无统计学差异，在安全性评价指标上有统计学差异，单独用药组的安全性优于合并用药组。该试验结果进一步证明，单独服用九味镇心颗粒治疗广泛性焦虑症是安全有效的。
（2）第二阶段试验采用了开放、多中心临床试验，将给药方案调整为单独服用九味镇心颗粒，不设对照组，并延长药物观察疗程至 6 周，以评价长期服用九味镇心颗粒的安全性和有效性；共有 48 家临床单位参加此阶段研究。此阶段临床研究结果显示：单独服用九味镇心颗粒 6 周，在广泛使用条件下，可以显著改善患者的焦虑症状，提高生活质量。在安全性方面，单独服用九味镇心颗粒的主要不良反应与既往 II 期、III 期研究及本品上市说明书中记载的不良反应基本一致。综上所述，九味镇心颗粒治疗广泛性焦虑症安全有效、服用方便，值得临床推广使用。该临床试验结果进一步证明，单独服用九味镇心颗粒治疗广泛性焦虑症是安全有效的，且服用方便，值得临床推广使用。自上市以来，九味镇心颗粒获得众多精神心理疾病专家认可和好评。该产品不仅可以带给焦虑症患者非常确切的疗效，不良反应发生率更低，且无成瘾和戒断风险。目前该产品已逐步应用于医院神经内科、精神科、睡眠科、消化内科等科室，覆盖国内千余家医药终端。
九味镇心颗粒采用自营与代理相结合的销售模式。2018 年，公司继续调整自营销售队伍，组建了一支更加专业、高效的销售团队；进一步梳理和遴选代理商，提升营销网络和实力；同时，公司坚持专业化的学术推广活动，积极打造其“抗焦虑中药第一品牌”专业的品牌形象和市场影响力，为该产品未来实现较快增长奠定扎实基础。
四、降糖产品销售情况
降糖类产品是公司重要的业务板块之一。2018 年度，降糖类产品实现销售收入 5,298.41 万元，同比增长 107.84%。格列美脲片一致性评价申报材料已提交至 CDE 并公示。2018 年，瑞格列奈片新增进入《国家基本药物目录》，这将有利于公司产品进一步覆盖各级医疗机构，更好地满足人民群众疾病防治用药需求，对公司长远发展产生积极推动作用。
公司降糖类产品采用代理商模式进行销售。2018 年，公司加大了对降糖类产品销售的投入和管理力度。通过内部资源优化整合的形式，公司将降糖类产品的招商工作交由更专业、更具规模的团队管理，将之前“单打独斗”的模式调整为更为专业、精细化的招商管理模式。该团队通过优化招商策略及代理商管理模式，有效地对代理商进行分类信用管理，并搭建起完善的商业渠道网络。调整后，降糖类产品的销售业绩实现了显著增长。
五、公司业务布局和协同发展规划
公司现有产品线包括对比剂系列、精神神经类及降糖类产品，在医院中主要适用于放射科、精神科和神经内科、内分泌科等不同的科室。
总经理 WANG XU 表示，目前医学发展的趋势是多学科并轨，例如放射科逐步地参与到临床医学，由于社会各方对精神类疾病的认识，九味镇心颗粒已经进入消化内科、心理科、睡眠科、疼痛科等，各产品都将应用于多学科。产品线的丰富化、立体化将成为企业在竞争中的优势。今后，公司也会加强此方向的工作，进一步增强公司和产品的市场竞争力。
六、精准医疗发展战略
精准医疗是公司的重点战略领域，公司参股的世和基因和芝友医疗均为各自细分领域的佼佼者。一直以来，公司始终密切关注世和基因和芝友医疗的成长情况，并全力支持其抓住机遇做大做强，快速发展。同时，公司将继续积极寻找其他优质标的，努力拓展产业链。
七、人才多元化发展
公司十分重视内部人才聘用与调整。2018 年，公司建立健全人才梯队建设体系，在确保各关键岗位人才效能最大化的同时，进一步完善利于公司持续稳定发展的人力资源长效机制。面对激烈的市场竞争与变幻莫测的市场环境，公司相信“苦练内功”的重要性，唯有注重企业内部治理，坚持以人为本的改革创新思路，夯实企业立业之本、创新之基，才能“以不变应万变”，实现稳健持续的长效收益。
总经理 WANG XU 表示，2018 年公司提拔了一批青年骨干，经过一年的调整，目前公司已基本完成第二代北陆人的“接班”，且实现了顺利过渡。未来公司将更加注重优质企业文化的打造，努力塑造“敢想敢做、勇于担当”的充满新生代正能量气息的优质企业文化。以创业者心态，营造富有活力与创新力的企业氛围，博采众长、锐意进取，不断提升企业凝聚力。
八、公司发展战略
公司未来将以“立足精准检测，追求身心健康”为目标，在保证公司现有业务稳健开展并增长的前提下，契合时代发展的脚步，围绕医学影像、精准医疗、精神神经领域不断寻找产业整合机会，丰富产品种类并培育新的利润增长点，努力成为全国健康领域的一流医药企业。
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