调研问答全文
好莱客 (603898) 2019-03-08
一、 投资者答疑
问题 1：公司的门店运营模式？
答：公司主要采用经销商开店来进行市场拓展，截至 2018 年 9 月 30 日，公司经销商门店数量接近 1700 家，约 95%的销售收入来源于此。公司招募当地的经销商，充分发挥其在本地的优势资源，将公司品牌渗透到各个地域的消费者中，促使公司品牌本土化，不断满足消费者的家居定制需求。除了经销门店，公司保留了广州和上海的直营门店，保持与市场的直接联系。
问题 2：公司的全屋定制发展情况如何？
答：2018 年以前，公司的产品主要是衣柜、电视柜、阳台柜等全屋定制产品。2018 年中，橱柜产品上市，2018 年下半年，木门上市，门窗项目开启。横向品类的拓展，帮助企业形成大家居矩阵。此外，公司拥有商标全品类保护品牌，新品类享受“好莱客”品牌的效益，能更好更快地为消费者熟悉与认可。
问题 3：公司是否会面临行业同质化的问题？
答：我们认为定制家居行业是服务属性的行业，公司从以往经销商的思维跳出来，以用户的角度出发，进行市场细分，做差异化服务。而产品上，公司始终坚持环保理念，持续推广原态板；2019 年初，公司新推出“原态 K 板”（原材料为优质木材颗粒与无醛 MDI 生态粘合剂），其价格低于原态板，环保度高于颗粒板，丰富了消费者的需求选择，提升了公司的产品竞争力。
问题 4：在定制家居行业，设计师的人才竞争如何?公司是否有相关的管理或者培养体系？
答：设计师是定制家居行业的重要竞争资源，公司一直非常重视优秀设计师的招募以及培养，保持设计核心骨干的稳定。公司通过校招以及社招，为后端产品研发以及前端门店销售储备设计人才。针对前端的设计需求，公司设有商学院，为设计师提供专业的设计培训；开发了高效的设计软件，使得设计师有更多的精力投放在客户的需求交流上，做到精准服务。
问题 5：消费者结构的变化？
答：定制家居的消费群体正在走向年轻化，80 后将成为主力军，90 后逐步进场。
问题 6：公司对经销商的运营管理？
答：经销商的运营能力很大程度影响企业的运作效率。因此，公司在扩张的同时，要扶持经销商，引入职业化管理，使门店运营逐步实现公司化，提升其运营和服务型的零售能力，完成企业与经销商的产业升级，适应市场的变化。
问题 7：公司的新品研发情况？
答：从 2018 年的三季报上可以看出，公司的研发投入占比增速快。在未来，公司将强化设计，加快产品的推陈出新。
问题 8：近年，公司的融资需求较大，能否介绍未来资金的投向？
答：公司近几年在扩充产能，固定资产投入比重增加。根据公司 2019 年度资本性支出预算，公司将使用自有资金投入至萝岗生产基地、惠州生产基地、总部大楼装修工程以及杭州瀚隆门窗项目，合计约为 2.3 亿；公司 2017 年非公开发行股份募集约 5.8 亿元用于从化基地建设、品牌建设以及信息化系统升级建设；公司的可转债项目正在进行，计划募集 6.3 亿元投入湖北汉川生产基地。
问题 9：公司的产品生产周期大概是多久？
答：公司不同订单类型的生产交货周期会不一样，一般正常的订单从订单下到公
司到生产完毕大概 10 天-20 天左右。
IR数据平台
