调研问答全文
乐歌股份 (300729) 2019-03-13
主要活动综述：
一、董事会秘书简要介绍公司基本情况；
二、调研问题回复；
三、自由交流；
四、参观公司。
活动具体内容：
一、机构提问及回复：
1、请您介绍一下公司经营的基本情况？
答：公司业务聚焦线性驱动和健康办公，产品结构以人体工学健康办公工作站系列产品为主，主要包括智能升降桌、办公升降台、电脑功能架、娱乐学习健身车等。公司目前制造基地主要在滨海、姜山、越南三地。2018年公司实现营业总收入约 9.45 亿人民币，较上年同期增长约 26%，净利润 5,831.56 万元，相较去年虽然有所下降，但总体经营状况良好。净利润减少主要因素是：汇率下降、材料成本上涨、销售费用增加、研发费用增加及股权激励费用摊销等。
2、公司目前自主品牌的占比情况如何？
答：公司始终坚持自主品牌战略，目前自主品牌销售以海外品牌事业部和国内营销事业部为主，销售占比超过 50%。
3、贵司从外贸贴牌加工业务转型做自主品牌业务中遇到过哪些困难？
答：外贸贴牌加工业务与自主品牌业务模式上存在较大的差异，业务转型过程是非常艰难的，会面临诸多问题，比如目标国的文化、客户的稳定、产品品质、知识产权、市场营销开拓等等。
4、您认为贵司与同行业竞争对手的产品有何差异？
答：我们在产品研发、工艺创新投入甚多，大家有机会可以通过体验来感受不同品牌的产品差异，追求品质和工艺完美，给用户带去更好的体验感是我们始终追求的目标。
5、针对公司毛利率高但净利润低的现状，2019 年的销售费用率会怎么样？公司未来如何打算？
答：健康办公在国内外都还处于市场教育阶段，2018 年公司营业总收入较上年同期增长约 26%，销售持续增长；2018 年上半年，境外广告费用同比增长 40%，研发费用同比增长 67%，未来我们会持续加大国内外市场和研发的投入，进一步进行市场教育和提升市场份额。
6、大屏支架毛利率下降的原因是什么？
答：大屏支架的主要原材料是钢板，价格持续高位等导致材料成本增加。
7、小米是否有可能会成为贵司的竞争对手？
答：小米目前已经有类似产品在卖，乐歌通过小米有品商城也在销售，任何品类都存在市场竞争。
8、第一期股权激励只考虑营收作为指标，不考虑利润的原因是什么？
答：人体工学健康办公行业在国内外都还处于市场教育阶段，远未普及，现阶段更应加大销售激励，扩大销售规模。
9、公司未来是否会考虑进入医疗领域？
答：线性驱动产品应用领域广泛，但我们会聚焦健康办公领域。
10、公司产品的部件有哪些是外产的？
答：除了电机、气弹簧、板材外，核心部件全都是自制的。
11、越南工厂何时投产？设立越南工厂的初衷是什么？
答：作为一家跨国企业，越南工厂的设立是基于公司品牌出海、制造出海、质量出海的战略实施需求设立，也是为了更好的支持和服务全球业务。我们越南工厂于 2015 年底建设，2016 年底投入试运营，产能上实行柔性化制造与国内生产基地进行制造协同。
12、美国出口业务销售占比约多少？
答：美国业务占境外业务的销售比例约 40%。
13、您认为未来人体工学行业发展趋势如何？
答：人体工学健康理念和应用起步较晚，随着人们对健康舒适的生活、工作环境要求的不断提高，人们对人体工学产品的认知提升和消费习惯养成，市场需求前景非常广阔，未来十年将是黄金十年。
14、我们注意到贵司 IPO 的保代张信先生加盟公司，是基于什么考虑？
答：张信先生是公司 IPO 的签字保代，具备非常丰富的投行经验，对公司非常的了解，对人体工学行业也非常的看好，他的加盟更加完善了公司的人才结构，必将助力公司的发展壮大。
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