调研问答全文
北陆药业 (300016) 2019-03-14
一、2018 年年度经营情况
公司近期已披露《2018 年年度报告》和《2019 年第一季度业绩预告》。2018 年度，公司实现营业收入 6.08 亿元，同比增长 16.37%，归属于上市公司股东的净利润为 1.47 亿元，同比增长 24.36%，归属于上市公司股东的扣非后净利润为 1.34 亿元，同比增长 31.94%。
2019 年第一季度，公司营业收入预计同比增长 20%—50%，归属于上市公司股东的净利润预计同比增长 20%—50%。
二、对比剂产品销售情况
对比剂产品仍是公司收入和利润的主要来源，多年来保持了持续的增长。公司近两年对碘克沙醇注射液和碘帕醇注射液的大力推广和招投标工作初见成效，以上两项产品在 2018 年内实现了翻倍的增长，而且未来有望继续保持较高速度增长，成为继钆喷酸葡胺注射液和碘海醇注射液之后公司业绩增长有力支撑的核心产品。
三、对比剂市场规模及竞争格局
IMS数据显示，国内对比剂的市场规模保持持续稳定的增长；恒瑞医药、扬子江、GE、拜耳、博莱科和北陆药业六家市场参与者共占有90%以上市场份额。影像诊断设备的不断增加和广泛应用、增强扫描比例的逐步提高、介入医学的兴起等都是驱动对比剂市场保持持续发展的动力。
四、关于对比剂产品毛利率
前两年，由于原材料、辅料等不断上涨，尤其是对比剂产品钆喷酸葡胺注射液原材料、辅料价格的涨幅较大，导致对比剂综合毛利率持续下降。公司不断加强成本管理与控制，同时随着对比剂产品钆喷酸葡胺注射液原材料、辅料价格的回落，近两年，公司的综合毛利率呈上升趋势，且趋于稳定。同时，公司2018年参股上游原料药供应商海昌药业，降低未来原料药供应对公司经营带来的潜在风险。公司将不断加强原材料成本管理与控制，优化产品销售结构，努力降低产品毛利率的波动幅度，继续加强各项费用及费用率的管理与控制。
五、九味镇心颗粒销售情况
九味镇心颗粒是公司的原研产品，也是重点业务板块战略品种之一；是国内第一个、也是目前唯一一个通过国家食品药品监督管理总局批准治疗广泛性焦虑症的纯中药制剂，并于 2017 年进入全国医保目录。
自上市以来，九味镇心颗粒获得众多精神心理疾病专家认可和好评。该产品不仅可以带给焦虑症患者非常确切的疗效，不良反应发生率更低，且无成瘾和戒断风险。目前该产品已逐步应用于医院神经内科、精神科、睡眠科、消化内科等科室，覆盖国内千余家医药终端。
九味镇心颗粒采用自营与代理相结合的销售模式。2018 年，公司继续调整自营销售队伍，组建了一支更加专业、高效的销售团队；进一步梳理和遴选代理商，提升营销网络和实力；同时，公司坚持专业化的学术推广活动，积极打造其“抗焦虑中药第一品牌”专业的品牌形象和市场影响力，为该产品未来实现较快增长奠定扎实基础。
六、降糖产品销售情况
降糖类产品是公司重要的业务板块之一。2018 年度，降糖类产品实现销售收入 5,298.41 万元，同比增长 107.84%。格列美脲片一致性评价申报材料已提交至 CDE 并公示。2018 年，瑞格列奈片新增进入《国家基本药物目录》，这将有利于公司产品进一步覆盖各级医疗机构，更好地满足人民群众疾病防治用药需求，对公司长远发展产生积极推动作用。
公司降糖类产品采用代理商模式进行销售。2018 年，公司加大了对降糖类产品销售的投入和管理力度。通过内部资源优化整合的形式，公司将降糖类产品的招商工作交由更专业、更具规模的团队管理，将之前“单打独斗”的模式调整为更为专业、精细化的招商管理模式。该团队通过优化招商策略及代理商管理模式，有效地对代理商进行分类信用管理，并搭建起完善的商业渠道网络。调整后，降糖类产品的销售业绩实现了显著增长。
七、精准医疗发展战略
精准医疗是公司的重点战略领域，公司参股的世和基因和芝友医疗均为各自细分领域的佼佼者。一直以来，公司始终密切关注世和基因和芝友医疗的成长情况，并全力支持其抓住机遇做大做强，快速发展。同时，公司将继续积极寻找其他优质标的，努力拓展产业链。
八、关于股权激励
建立灵活完善的激励体系，打造高效、专业的管理团队一直是公司的重点工作。公司会多维度设计激励方案，多角度考量激励成果，适时推出最适合公司发展的激励方案。
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