调研问答全文
道氏技术 (300409) 2019-03-22
一、公司介绍
道氏技术战略定位是新材料技术的研发和产业化平台。公司原主业为陶瓷材料，包括陶瓷釉料和陶瓷墨水。上市后，公司的战略布局扩展到新能源锂电材料领域，先后收购了佳纳能源（钴盐、三元前驱体）、青岛昊鑫（石墨烯、碳纳米管导电剂），并投建江西宏瑞锂云母提锂（电池级碳酸锂）项目。
燃料电池汽车是未来新能源汽车的重要技术路线之一。公司与重塑科技、马东生先生共同投资设立道氏云杉，开展燃料电池膜电极（MEA）等核心材料研制和销售业务，完成了公司氢能材料战略布局的第一步。公司至此完成了三大材料产业布局：陶瓷材料、锂电材料、氢能材料。
二、道氏云杉介绍
公司与重塑科技、马东生先生共同出资设立道氏云杉，主要从事氢燃料电池膜电极（MEA）等氢燃料电池核心材料及核心部件的研制和销售。道氏云杉注册资本为5,000万元，其中公司出资 3,100 万（占注册资本的62%），重塑科技出资400万（占注册资本的8%），马东生先生出资1,500万（占注册资本的30%）。
马东生先生是南通百应及国鸿氢能的创始人，国鸿氢能是国内知名电堆厂商，2018年电堆市场占有率约为70%。
重塑科技是国内燃料电池系统集成环节的领军企业，研发团队具备上汽基因，重塑科技燃料电池系统的市占率达到50%，旗下车辆行驶总里程接近600万公里。
道氏云杉燃料电池膜电极（MEA）负责人Dustin先生曾为巴拉德高级科学家，负责低铂催化剂和膜电极（MEA）的设计开发。他曾带领数十人的国际团队成功实现了世界首个无铂催化剂燃料电池产品商业化，在膜电极（MEA）商业化应用方面积累了丰富的经验，对膜电极（MEA）的产业化开发具有深刻理解。Dustin先生先后在具有行业影响力的专业期刊发表了30多篇学术论文，在高登燃料电池会议、美国能源部研讨会等多个国际知名的行业会议上受邀发表演讲，并获得誉为创新产品界的“奥斯卡”奖的百大科技研发奖（R＆D100）。
三、马东生先生的交流
马东生先生表示，几年前已经开始与道氏技术荣董事长就氢燃料电池产业化、国产化等问题进行探讨交流，同时了解到荣董事长对氢能产业发展高度关注，并开始在全球范围寻找及锁定核心技术人才。
四、问答环节
1、膜电极（MEA）的国外竞争对手有哪些，各有什么优势和劣势？
答：国外膜电极（MEA）企业有Ballard、Johnson Matthey、 Greenerity等。道氏技术的优势体现在：
（1）公司组建了具有国际知名公司背景和丰富实践经验的国际化研发技术团队，团队成员在商业化燃料电池材料的性能要求、故障模式和商业应用设计方面，积累了丰富的经验，有助于公司尽快开发出具备国际竞争力的膜电极（MEA）。
（2）公司与重塑科技建立了紧密的战略合作关系，有利于研发协同。重塑科技是中国领先的燃料电池系统供应商，目前拥有超过50％的国内市场份额。膜电极（MEA）、电堆、控制系统紧密联系，氢燃料电池系统的稳定运行，要求这三大模块必须协同开发。公司和重塑科技紧密合作，有利于道氏云杉针对重塑科技的具体要求，为其开发定制化的设计方案，形成两家公司的协同优势。
2、国内膜电极（MEA）耐久性低是因为哪方面导致的？
答：在实际应用中，许多故障模式会导致膜电极（MEA）遇到极端条件， 只有具备丰富实操知识背景的研究人员才能完全理解这些失效模式。
国内膜电极（MEA）耐久性低的部分原因包括：（1）缺乏对现实故障模式、所有组件退化模式以及最新可用材料和组件的了解； （2）对膜电极（MEA）组件之间相互作用的理解不深。 公司的技术团队在该领域知识背景深厚，可以解决相关问题。
3、 国内膜电极（MEA）企业有哪些？
答：武汉理工、新源动力、苏州擎动，鸿基创能和南通百应等都是国内具有较强实力的膜电极（MEA）研发制造企业。
4、国内燃料电池系统开发和集成与国外有多少差距？
答：目前国内只有少数几家公司具有一流的系统开发能力，如重塑科技。由于国内缺乏关键材料供应商，无法实现协同开发，其他系统集成公司在软件控制方面跟国外仍有较大差距。
5、国内外燃料电池产业差距多少年？
答：氢燃料电池国内外在技术和产品上的差距大约有3-5年。
6、膜电极（MEA）研发和生产的进度规划如何?
答：公司先开展膜电极（MEA）的研发工作，一期膜电极实验室建设需要约6个月时间。公司在研发工作实现节点任务目标后，再进入产业化阶段。
7、道氏云杉客户的定位如何？
答：所有从事电堆研制的企业都可能成为潜在客户。
8、国内氢气储运的环节怎么样？
答：国内储氢瓶的质量很好，比如富瑞氢能生产的供氢系统。富瑞氢能也正在做液氢储运的业务。
9、膜电极（MEA）的成本占电堆总成本的比例是多少？
答：膜电极（MEA）成本占电堆总成本的50%以上。
10、膜电极（MEA）会标准化吗？
答：膜电极（MEA）不一定会标准化，就如每家车企的发动机都有差异。道氏云杉将来可根据客户的具体需求，为客户定制开发膜电极（MEA）。
11、公司的研发人员会有股权激励吗？
答：公司将通过市场化方式充分激励研发人员。公司将按照法律、法规及公司相关制度的规定制订和实施具体方案。
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