调研问答全文
扬帆新材 (300637) 2019-03-21
董事会秘书简要介绍了公司2018年年度报告的相关情况：报告期内，公司实现营业收入5.26亿元，较上年同期增长20.51%；净利润为1.37亿元，较上年同期增长110.83%。
主要原因有以下几个方面：公司按照年度经营计划有序推进各项工作，在保持市场相对稳定的情况下分步提高了产品的销售价格；其次，公司积极开拓新市场，并通过技术创新，工艺改进，巯基化合物部分储备产品下游市场扩展得到有效的放量，成为公司新的利润增长点；第三，美元升值带来公司汇兑收益有所增加，同时现金流同比变得较充裕使报告期利息支出减少，财务费用同比有较大幅度降低。
一、主要问题及回答
Q1：在去年贸易战的背景下，公司对外贸易的情况如何？
答：2018年公司产品内销占比70%，外销占比30%；其中出口美国占比为5%左右，直接的中美贸易摩擦对公司影响不大。
Q2：公司产品目前的销售渠道如何？
答：公司目前的销售主要采用三种模式：①直销模式：如日本太阳油墨、江苏广信、深圳容大等采购量大的客户，公司直接销售至终端客户。②经销商模式：比如国外的终端客户通过指定经销商完成采购。③定制化模式：主要针对巯基化合物及衍生物的销售，按客户指定的特定产品标准进行生产，完工产品销售给委托客户。
Q3：子公司设立在内蒙古阿拉善的原因？
答：公司根据发展战略以及当前光引发剂和巯基化合物的实际发展状况，在内蒙古阿拉善设立内蒙古生产基地，主要有如下原因：首先，内蒙古土地资源丰富价格优惠；其次，内蒙古园区离乌海比较近，煤化工及下游相关衍生原料比较丰富，公司可以就近采购原材料，并且当地的电、蒸汽成本较低；第三，公司可享受一些西部大开发的政策优惠；第四、内蒙古基地所在园区也是一家省级的园区，相关的配套设施相应齐全。
Q4：公司与二苯基氯化磷相关的技术储备如何，能否成功实现TPO的全产业链生产?
答：公司TPO产品的关键中间体原料二苯基氯化磷之前考虑外购，出于对市场的敏感度，我们在内蒙古生产基地布局该中间体原料的生产，建成具有全产业链优势的产品，能否成功实现只是时间问题。
Q5：内蒙古优先投产哪个产品？TPO产能释放后价格会下来吗？
答：内蒙古产能释放后，公司会优先投产TPO产品，紧接着1173和184等产品也会抓紧试生产；内蒙古基地有一定的TPO产能释放后，我们会根据市场行情调整产品价格，维持合适的毛利率，目前预计会维持在30-40%左右。
Q6：907产品在2019年的价格走势会如何？
答：目前从2019年一季报业绩预告来看产品价格基本保持稳定，但是后续的价格我们会根据市场供求关系及产品原材料价格的变化进行调整。
Q7：公司每年的环保投入情况如何？
答：近两年，公司每年环保运行费用近2000万，环保投入每年约1000万（包含固定资产环保设备），环保的总投入合计每年近3000万。
Q8：907、TPO、184光引发剂之间能否相互替代？
答：907特性是高效、有色，主要应用在胶印、柔印、显示屏、PCB；TPO特性是耐黄变、深层、低气味，主要应用在白色体系；1173、184主要应用领域是木器、塑料、清漆。不同品种的光引发剂都有其独有特性及应用领域，一般通过复配使用以达到最好的效果。
Q9：当前公司对外并购的标准有哪些？
答：公司的对外收购主要遵循以下三条标准：第一，体量与上市公司大致相符；第二，精细化工领域和与公司行业能有协同效应的会优先考虑，如上下游等；第三，估值合理。只要满足以上标准，公司都会进行考虑。
注：公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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