调研问答全文
科华生物 (002022) 2019-03-22
交流纪要：
本次2018年度报告电话说明会主要分两阶段，首先由公司总裁丁伟先生就公司2018年度的经营业绩和战略推进实施以及公司未来发展等情况进行了简单介绍，然后公司与会人员与投资者进行了互动交流。
一、总裁丁伟简要介绍公司2018年度的战略实施情况
2018年度年初公司通过收购、增资和新设等方式并表了几家渠道公司，经过接近一整年的整合，几家渠道公司在2018年度均实现了各自的业绩目标，2018年6月，公司在分子诊断领域作出重大布局，并于2018年9月实现对西安天隆和苏州天隆的并表，这对于公司来讲具有里程碑意义，从并表日到报告期末，天隆也实现了一定的业绩贡献。天隆公司在2018年度中也取得了预期成绩，在产品方面，去年年底新产品高血压合理用药检测试剂盒的上市也引人注目，同时仪器和试剂销售也达到了双位数的增长，科技部十三五重大科技专项数字PCR项目也带来了新的领域拓展。海外意大利子公司TGS业绩也有一定程度增长，TGS的发光机器计划在今年上市。在集采和共建方面，科华2018年也进行了尝试和开拓，落地13家医院，达到了几千万的销售。在产品开发发面提出了“以产品为核心，以市场为导向”，在产品研发方面加大了投入，其中：日立仪器和科华试剂配套注册认证情况良好，2018年获得了资格证的更新，另外科华在南昌检验大会上展示了新系列生化和发光仪器一体机，引起了相关领域的注目。总体来说，科华在投入和产出方面整体在往前走。
二、公司2018年度报告主要财务指标
（详见年报全文）
三、投资者问答交流环节
1、问：关于公司第四季度（单季度）收入增长放缓及利润下滑的主要原因是什么？
答：与历年情况相似，相比其它三季度，第四季度利润较低的原因主要基于财务原因，公司第四季度对经销商的年度销售奖励政策的计提发生都发生在第四季度，另外，很多并购和落地结算费用也产生在四季度，另外新产品上市的市场推广（如展会等）也产生了不少花销。综合上诉因素，利润有所下滑。另外，前几季度销售业绩的增长也与17年同比相关，同时18年不同渠道的进入时间不同，故产生了季度之间的差异。
2、问：收购控股西安天隆和苏州天隆并于9月完成交割并表，2018年度，西安天隆营业收入同比增长17%，自产产品收入增长趋势良好，其中核酸提取设备收入、核酸提取试剂收入，PCR仪器和设备销售收入均实现二位数增长。年报披露西安天隆自购买日到年末净利润约1935万元，苏州天隆约为978万元，共并表1806万元，那整体来看西安天隆和苏州天隆2018年的营业收入是多少？科华控股收购后实现扭亏为盈，主要原因是什么？天隆18年的研发投入是否相较于2017年有所减少？
答：西安天隆扭亏为盈，业绩良好的主要原因在一：其一，自有产品毛利率的增长，保持仪器和试剂两位数的增长，带来自身产品的增长，另代理产品的比例不断下降，优化公司产品的组成部分，同时科华在渠道方面给予了一定的帮助，这一效应应该会在19年得到更大得释放。正如我们收购天隆时所预期的，看好天隆未来的发展方向，一方面是天隆与科华的临床分子诊断的协同效应正在展开，特别是2019年，另一方面是天隆在2018年10月获得了高血压合理用药检测试剂盒的PCR证，高血压在中国是一个高发疾病，用药经常是经验性用药，先用再换，其实很多因素在于遗传方面，以前有过比较复杂的方法如芯片法，不是很准确，而PCR溶解曲线方法结合PCR技术是一个非常准确的方法，从大趋势来说，精准医疗是以精准诊断为核心，精准诊断中以分子诊断先行，故这方面的产品会在2019年及以后产生较好的市场效应。另外我们也对科技部的重点项目数字PCR平台充满希望。
3、问：公司大力推进重点研发项目，积极部署北极星系列高端生化免疫发光仪器、二代血筛核酸检测试剂盒、发光肿标试剂等重点开发产品的注册准备工作，加速推进重点项目上市进程。南昌展会展出的北极星系列高端生化免疫发光一体机仪器与原有分开的机器相比在速度、通量等各方面参数有何优势？
答：中国大部分IVD公司都是试剂厂家，很少一部分做仪器，现在国产替代的趋势使我们要像进口厂家那样有体系销售，体系需要可靠的仪器及配套试剂，科华进几年在积极提升并发展自身在仪器和试剂方面的优势，主要定位于中高层医院，一体机由生化单元和免疫发光单元组成，其中生化单元，国内大部分厂家（包括科华）可以做到800速，但能够做到2000速的仍为少数，而现在科华一体机中的生化单元有1000速和2000速，相比国际厂商具有较大的性价比优势；另一方面对厂家来说提高了投入产出比，1000速针对满足800速以下的客户群体和竞争对手，同时2000速能够与进口厂家同台竞争，是我们比较看重的国产替代的方向，我们新仪器上市以后会有不错的市场机会。
4、问：西安天隆同韩国Seegene公司签署了合作框架协议，Seegene负责开发与天隆科技PCR仪器配套的分子诊断检测试剂，在天隆公司取得多项产品的CE认证和韩国KFDA认证的基础上，发挥好公司与韩国Seegene公司之间的合作关系，提高分子业务产品在韩国市场及其他海外市场规模，目前合作情况如何？
答：Seegene是亚洲最大的分子诊断公司之一，在试剂方面也有较大的优势，在多同PCR方面有特殊的专利保护技术，销售到世界各地，与天隆的合作主要有两部分：一方面，天隆的仪器与Seegene的试剂配套，之前使用其它国际品牌的仪器，在使用天隆的仪器之后反馈良好，经两次验证之后签署了战略合作协议，在今后两三年可能会在韩国及其覆盖的海外市场进行销售；另一方面还在探索之中，将Seegene具有特色的试剂产品带入中国，试剂由我方注册，然后进行相应的修改以更适应中国市场，这一部分的研发工作正在进行当中。我们对天隆和Seegene的合作抱有很大的希望。
5、问：报告期内，公司获得了人类免疫缺陷病毒抗体检测试剂盒（胶体金法）V2的CE证书，取得了该产品在欧盟地区的上市许可。公司2018年出口业务贡献多少，主要出口哪些国家地区？
答：公司艾滋病快检产品之前主要覆盖非洲以及东南亚的国家，获得CE认证之后，加深了对科华的产品的认可度，同时通过意大利分公司GTS也在开发这一方面的市场，提高协同效应。
6、问：去年医保局在药品领域实行“4+7”的带量采购，今年可能会在高值耗材领域实行类似的集采政策，对于IVD试剂带量采购的降价风险怎么看？自产及代理试剂2018年价格是否有下降？
答：带量采购的政策值得我们持续关注，最终还是要看国家带量采购的情况，区域性的政策也可能不一样。科华的产品性价比不错，与代理商的合作也不错，应该利用这个“机会”，争取更多的竞争优势。
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