调研问答全文
广联达 (002410) 2019-03-28
一、高级副总裁、董事会秘书李树剑介绍公司2018年经营情况：
1、2018度整体业务情况
1）造价业务板块今年云转型的业务区域由去年的6个地区扩大至今年的11个地区；转型业务范围由去年的工程计价、工程信息扩展至今年的工程计价、工程信息、工程算量。转型地区用户转化率及续费率也持续提升，截至报告期末，2018年之前已转型的6个地区计价用户转化率及续费率均超过85%，2018年新转型的5个地区计价用户转化率超过40%，11个转型地区算量用户转化率超过50%。2018年造价业务新签云合同金额6.55亿元，同比增长274%，期末预收款项余额4.14亿元，同比增长219%。报告期内，造价业务板块保持稳步增长，实现表观收入20.57亿元，同比增长25.24%；其中云收入3.70亿元，同比增长717%。
2）施工业务板块今年打破原来由多家子公司独立运作的模式，进行战略整合，快速实现组织、人员、渠道及产品融合，使施工业务的产品价值稳定提升，协同效应和整合优势日益明显。全年施工业务实现收入6.59亿元，同比增长17.97%。
3）创新业务板块及生态业务板块也在顺利进行中。
2、业绩指标情况
1）从营业收入来看，2018年公司实现表观收入28.62亿元，同比增长22.30%。其中工程造价业务收入20.57亿元，同比增加25.24%；工程施工业务收入6.59亿元，同比增加17.97%。如将造价业务转云形成的预收款进行还原，相关收入会更高。
2）从营业总成本来看，2018年公司总成本26.09亿元，同比增加28.38%，主要来自销售费用、管理费用、研发费用、财务费用的增加：销售费用同比增加16.27%，主要为公司收入增长，相应员工业绩奖金增加所致；管理费用同比增长47.30%，主要为公司员工薪酬增长所致；研发费用同比增加21.59%，主要为公司持续加大研发投入所致；财务费用同比增加32.74%，主要为报告期金融子公司利息费用增加所致。
3）从利润来看，2018年实现归属于上市公司股东的净利润4.39亿元，同比下降7.02%。受造价业务云转型收入分期确认的影响（相关费用仍为一次性确认），期末云业务预收款余额大幅增加，导致当期表观归母净利润下降。如将造价业务转云形成的预收款进行还原，则净利润的增速能与收入的增速进行配比。
4）从经营活动产生的现金流量净额来看，2018年公司经营活动产生的现金流量净额4.53亿元，同比下降23.99%，主要由于金融子公司业务加速，对外贷款现金流出3.21亿。如果不考虑金融子公司业务的影响，公司经营活动产生的现金流净额增速为正。
3、2019年经营计划
1）经营业绩保持稳步增长。
2）业务方面
①造价业务继续推进云转型，转型地区由11个增加至21个，推动造价业务由传统模式向智能模式升级，尝试突破造价咨询行业，为咨询行业提供造价服务支持。
②施工业务深化项目级产品整合，打通各产品间的数据连接及业务连接，打造BIM项目管理平台，推进企业级产品的研发及整合。
③创新业务完成规建管一体化平台构建及其他业务对样板客户的探索。
④生态业务孵化数字金融模式。
⑤其他业务完成图审标准化产品，开拓工程项目监管新业务，完善建材数字交易服务平台。
3）市场营销方面
持续推进“数字建筑”理念，通过大数据建立公司级数字营销平台 。
4）技术方面
推进面向行业客户的云端PaaS平台建设，持续针对图形平台、大数据、云等关键技术进行投入。
5）人才管理方面
坚持精兵强将战略，持续建立“共创、共担、共享” 的立体化、多层次长效激励机制。
二、互动交流
Q1、公司造价业务2019年的计划？
答：2019年公司造价业务计划在原来11个地区云转型的基础上，新增10个地区进行云转型。今年新增的10个转型地区收入体量较大，转型第一年表观收入可能有所下降。平衡2019年之前已经转型的地区和目前还未转型的地区，我们希望造价总体收入略有增长。深入转型过程中由于云相关预收账款余额进一步加大，会对表观利润产生一定影响，这是转型过程中必须要面对的问题，也是云转型业务的特点。谢谢。
Q2、施工业务去年进行了深度整合，今年全年的计划？
答：公司2018年对施工业务进行整合，目前施工产品种类没有以前庞杂，产品与产品线之间的融合度越来越高，业务线也越来越清晰。目前施工业务包含技术线、生产线和商务线，服务层级从岗位级到项目级再到企业级和行业级，产品之间可以实现数据的打通。我们做这么大规模的整合，是为了更好的服务客户，给客户带来价值。谢谢。
Q3、从公司现金流里可以看出金融业务增速非常快，公司对金融业务是什么规划？
答：公司金融业务全年累计发放贷款8.37亿元，同比增长108.73%，无不良或逾期贷款，无应收未收利息。公司开展金融业务并不是为了增加公司收入，而是围绕产融互促、产融结合的思路，依托公司各业务产生的数据，建立并验证以专业应用数据为主要依据的交易核验风控模型，建立建筑产业征信体系，为未来引入更多资金方打下坚实基础。2019年3月，公司董事会审批给商业保理子公司的年度综合授信额度为3.5亿元，加上相关金融子公司的注册资本金，公司希望金融业务在上述可控的资金范围内，积累更多经验，打造更好的金融征信体系。谢谢。
Q4、公司在云转型初步完成之后，增值服务方面有没有新构想？
答：造价业务在2018年至2020年这三年非常重要的任务是保证转型，把存量用户转化成服务用户。公司也一直在尝试储备和研发增值业务，目前造价业务中的材价信息数据包已经是增值服务的一部分。我们未来也会结合客户的需求，逐步开展比如云空间、云计算和智能组件等增值服务。谢谢。
Q5、公司对BIM业务的规划？
答：施工业务三大块中，BIM建造更多是BIM+PM的项目管理平台。2019年施工业务产品间的融合度会进一步增加，产品形态也会有一些变化，比如会把部分智慧工地产品和BIM5D产品进行融合，也会推出不同量级的BIM+PM管理平台，BIM5D产品也在尝试模块化。谢谢。
Q6、施工业务的收款周期及客户特点？
答：施工业务因业务特性不同于造价业务，整体结算周期在6个月左右。施工业务的客户是施工企业，接触的是中高层管理人员，提供的产品和服务相对复杂，合同金额也较大，会有一个较短的实施期和培训期，结算周期比造价业务长一些。以后随着施工业务的比重加大，应收账款余额的比重也可能会加大，但是账期大多在一年以内，且公司内部对应收账款也有严格的跟踪和管理。谢谢。
Q7、2018年公司的其他应付款为何增加这么多？
答：2018年公司其他应付款共1.4亿元，主要来自于两方面：1）2018年公司实施股权激励计划，收到84位激励对象认购限制性股票缴纳的出资款9786万元，这部分款项因股权激励计划限制性股票暂未解锁，目前处于模拟负债状态记在其他应付款中；2）股权收购未付款2469万，主要为公司2018年收购部分子公司股权，部分款项尚未支付。谢谢。
Q8、施工业务毛利率的预计变化趋势？
答：施工业务目前尚处于拓展阶段，从历史经验来看，未来业务达到规模效应以后毛利率有进一步提升空间；另外，由于施工业务部分产品形态为软硬件结合，因而综合毛利率较纯软件的造价业务略低。但施工业务不会盲目扩张硬件产品占比，会将综合毛利率控制在合理水平。谢谢。
Q9、金融业务的账期情况，收益率水平，以及现金流的流入和流出情况？
答：金融业务的账期一般在一年以内，平均6个月。对外放款利率水平在12%左右，因为部分资金是银行贷款，所以考虑利差因素，综合收益率会有所下降。现金流方面，2018年收取利息、手续费及佣金带来的现金流入接近4300万元，客户贷款及垫款带来的现金流出3.2亿元。谢谢。
Q10、2019年公司云转型相关的预收款中工信业务的比重？
答：工信业务基于服务费的形式，已经有几年的业务积累，所以2018年之前在云转型相关的预收款中工信业务的占比较大。随着计价及算量业务的云转型深入，2018年工信业务在预收款方面的占比已经下降到49%，相信2019年及未来该比重会进一步降低。谢谢。
IR数据平台
