调研问答全文
莱宝高科 (002106) 2019-04-01
本次调研活动首先由证券事务代表带领调研人员参观了公司产品展示厅，然后在会议室由董事会秘书向参与调研人员主要介绍了公司2018年度经营业绩及2019年第一季度生产经营情况及2019年生产经营形势、触控显示行业发展现状及其未来发展趋势、公司发展战略及未来发展方向等情况，并进行相关沟通交流。本次调研活动的主要沟通内容如下：
1、请简要介绍一下公司目前的主营业务情况？
答：公司目前的主导产品分为显示材料和触控器件两大类产品；其中显示材料主要包括ITO导电玻璃、彩色滤光片、TFT-LCD显示面板等，触控器件主要为中大尺寸一体化电容式触摸屏。ITO导电玻璃主要由公司控股子公司——浙江莱宝科技有限公司在浙江省金华市进行生产，产品主要应用于车载、工控、家电等黑白或单色显示面板。彩色滤光片是显示面板实现彩色化显示的重要部件之一，由公司光明工厂生产，产品以自用为主，少部分对外销售。TFT-LCD显示面板主要以中小尺寸专业显示面板为主，公司拥有1条2.5代TFT-LCD面板生产线，在公司光明工厂生产。公司中大尺寸一体化电容式触摸屏主要应用于触控式笔记本电脑、一体式计算机、车载触摸屏等，主要由公司全资子公司——重庆莱宝科技有限公司生产。
2、请简要介绍一下公司2018年度营业收入及净利润同比2017年度增长的原因？
答：公司2018年度实现营业收入44.16亿元，同比2017年度增长10.70%，主要原因是公司中大尺寸一体化电容式触摸屏全贴合产品销售收入同比2017年度增加影响所致。
公司2018年度实现归属上市公司股东的净利润22,494.74万元，比上年度增加8,404.29万元，主要原因如下：
（1）本期销售收入增加，但受制于中大尺寸一体化电容式触摸屏新产品销售成本增加导致毛利略有下降；
（2）2018年度美元兑人民币汇率升值相应产生较大金额的汇兑收益，而2017年度美元兑人民币汇率贬值相应产生较大金额的汇兑损失；
（3）2018年公司全资子公司——重庆莱宝科技有限公司收到当地政府部门下发的产业扶持资金1,674万元；
（4）公司2018年度研发投入达17,599.20万元，较2017年度增加4,104.79万元，增长30.42%，主要用于公司2018年度研发优化OGM结构中大尺寸一体化电容式触摸屏产品、提升产品良品率的制作工艺技术以及研发SFM柔性电容式触摸屏产品的设计及制作工艺技术等。
3、公司2018年度报告中提到的“全贴合产品”具体指什么产品？
答：公司2018年度报告中提及的“全贴合产品”指的是触控模组与显示模组采用全贴合工艺制成的触控显示模组；与传统采用的框贴工艺相比，全贴合工艺具有透过率高、结合更紧密等优点。触控模组主要包括公司自制的中大尺寸一体化电容式触摸屏(OGS/OGM)面板、或者公司应客户要求外购的薄膜结构电容式触摸屏（GFF、GF2等）面板等，显示模组通常是公司依据客户要求向指定厂商购买。
4、公司2018年度报告在“资金需求及安排”中提到的“G5光刻线改造”具体指什么？
答：公司全资子公司——重庆莱宝科技有限公司是国内目前唯一量产的1条第五代（G5）电容式触摸屏产品生产线，在触摸屏面板生产过程中光刻工序其中的关键工序之一，尤其是部分产品需要进行多次光刻。为满足包括OGM、SFM等结构电容式触摸屏对光刻工序的生产需求增加，打破现有G5光刻生产设备的产能瓶颈，公司通过对G5光刻生产设备及其配套设备或设施进行改造，可适度提升光刻工序的有效产能，适应更多规格品种中大尺寸一体化电容式触摸屏产品的多样化生产需求，进而可适度提升公司一体化电容式触摸屏的整体产能水平。
5、公司的OGS/OGM为什么会成为中大尺寸电容式触摸屏的主流技术？与其他技术相比，公司OGS/OGM技术有什么优势？
答：公司主导的OGS/OGM技术目前已占据全球中大尺寸电容式触摸屏市场的主流地位，其中OGS以中低档市场为主，OGM以其同时支持窄边框、手写笔操作和悬浮触控的优点，以中高档市场为主。
与中大尺寸一体化电容式触摸屏其他如GFF/GF2、on cell等技术路线相比，OGS/OGM技术具有以下竞争优势：
（1）仅采用一片玻璃基板，与采用一片玻璃+一层双面Film膜层的GF2结构和采用一片玻璃+ 两层Film膜层的GFF结构相比，更轻、更薄、透光性更好，且原材料使用减少；
（2）不需要贴合，无需使用OCA等贴合材料，再加上随着面板尺寸的日益扩大（面板尺寸为对角线长度，14英寸与5英寸的面板的面积相差近8倍），贴合良率控制难度加大，再加上中大尺寸Film Sensor供应相对有限且整体供不应求以及中大尺寸电容式触摸屏市场需求数量远不如智能手机市场需求数量规模，导致中大尺寸Film Sensor降价缓慢，GFF/GF2结构的规模化成本竞争优势难以有效发挥，因此整体而言OGS/OGM相比其他结构的原材料消耗成本相应降低；
（3）除与G-G结构的触控性能相当外，OGS/OGM结构的中大尺寸电容式触摸屏相比其他结构的触摸屏具有更高的触控灵敏度和可靠性。 综合而言，随着电容式触摸屏面板尺寸的增大，OGS/OGM相比GFF/GF2、on cell结构的规模化成本竞争优势和性能优势体现日益显著，OGS/OGM尤其是在10英寸以上的中大尺寸应用领域占据显著的市场主流地位。
鉴于中大尺寸OGS/OGM产品在超薄、透光率、触控灵敏度、耐用性、制作成本等方面的优势，预计未来OGS/OGM仍将维持主流市场地位，随着OGS、OGM的良品率进一步提升，其性能和成本竞争优势将有望进一步得到巩固,但可能面临GF2、on cell等其他技术取得突破可能带来的竞争风险。公司将积极关注行业技术发展趋势，持续加大包括OGS、OGM、柔性触摸屏等各种新型触摸屏新产品、新工艺、新技术的研发，提高公司产品的良品率的同时，降低产品的生产成本，提升产品的市场竞争力。
上述行业发展趋势为基于企业自身对市场的客观了解和与客户、行业相关专家、分析师沟通了解形成的个人观点，仅供您参考使用，敬请您多方面调研了解后对行业发展趋势全面客观判断，谨慎理性投资。
6、请简要介绍一下公司中大尺寸一体化电容式触摸屏产品的主要客户情况，并简单介绍一下公司2018年度在各客户实现的销售收入排名情况？
答：公司中大尺寸一体化电容式触摸屏产品的主要客户目前包括两大类，一类为笔电类产品客户，一类是车载类产品客户。其中，笔电类产品的主要客户包括Lenovo、HP、DELL、ASUS、华为、小米等在内的国际一流品牌的笔记本电脑厂商，车载触摸屏客户主要包括德赛西威、伟世通等汽车总成厂商。公司2018年成功开发包括车和家、远特等在内的汽车总成厂商客户并建立起业务关系，逐步向其提供车载触摸屏产品。关于公司前五大客户的销售收入排名情况，请您详见公司2019年3月30日发布的《2018年年度报告》相关公告内容。基于商业机密保护原因，公司不便透露各家具体客户的具体营收贡献，敬请您予以理解。
7、公司的车载触摸屏主要采用哪种技术方案？公司在此方面的竞争优势是什么？
答：车载触摸屏对产品的光学性能、性能稳定性、可靠性和品质管控标准要求非常高，要求供应商至少保证持续供应车载触摸屏5-10年（大多数要求至少持续供应10年）。公司的车载触摸屏目前主要采用两片玻璃（G-G结构）触控和采用单片玻璃的OGS结构触控技术方案。
公司拥有电容式触摸屏自主设计开发能力，拥有涵盖盖板玻璃、电容式触摸屏传感器面板制作、集成光学膜层（AR+AG+AF）、触摸屏模组、触控显示模组全贴合等电容式触摸屏全产业链自制的供应能力，产品质量稳定优良，公司为车载触摸屏业务组建了专门的团队，致力于将车载触摸屏业务做大做强。2018年，公司凭借独立自主研发设计的“一体黑”技术获得数家车载触摸屏客户的充分认可。公司在此基础上，持续投入研发资源，研发出“黑化”效果更佳的新一代一体黑电容式触摸屏制作工艺技术，可广泛应用于中高档汽车前装市场的中控台、中高端触控笔记本电脑等触摸屏产品。
8、公司的车载触摸屏客户主要认证哪些内容？认证通过的门槛高吗？
答：鉴于车载触摸屏产品最终应用于对安全性、可靠性要求非常高的汽车，车载触摸屏客户对于导入供应商的认证相对消费类电子产品客户导入供应商的认证要复杂得多，一般至少分为工厂认证、质量管理体系认证、产品认证三个阶段，工厂认证主要对于生产场地、设施、生产设备、产能、持续供应能力等进行基础认证，质量管理体系包括ISO9001、TS16949、QC080000、ISO14001等一系列标准体系认证，产品认证将分为技术交流、新产品项目立项、打样、小批量试制、批量制作等多个环节，其中涉及的样品及产品测试及认证环节非常多，因此整体认证周期较长，一般为1-3年。整体而言，车载触摸屏的认证门槛相对较高。
9、全球带有触控功能的笔记本电脑市场未来发展空间如何？2019年是否有望持续稳定或者大幅增长？
答：根据专业市场调研机构Gartner于2019年1月发布的报告，2018年全球个人电脑（PC）出货量为2.594亿台，较2017年下降1.3%，已连续七年下降，但近三年下降幅度有所减缓。
随着windows 10操作系统日益为消费者接受，触控笔记本电脑凭借便携性、良好的商务办公能力、娱乐功能为一体的特征，再加上笔记本电脑厂商不断推广轻、薄、便携、多点触控、悬浮触控、支持手写笔、电池更耐用、窄边框、高分辨率、时尚美观等全新体验的创新笔记本电脑（NB）产品，触控笔记本电脑市场需求仍将逐年快速增长。据专业市场调研机构IDC于2018年12月公布的数据预计，2018年受中央处理器（CPU）缺货和闪存供应波动影响，2018年全球笔记本电脑和移动工作站出货1.641亿台，预测自2018年至2022年，全球笔记本电脑和移动工作站的出货量将保持0.4%的年复合增长率，2022年将达到1.666亿台。
不过基于消费者对笔记本电脑的消费相对理性、更换周期相对较长（一般3-5年）等因素影响，在没有出现颠覆性的消费者体验的新产品前，结合公司与客户的接触了解，预计全球触控笔记本电脑2019年仍会保持稳定增长态势，但难以呈现爆发式增长。公司会积极跟踪行业发展趋势，持续开发和推广包括触控笔记本电脑、车载触摸屏、工业控制面板、智能家居等更多创新应用市场，努力实现公司长远可持续发展。
上述行业发展趋势为基于本人对公司产品所处市场的了解和与客户、行业相关专家、分析师沟通了解形成的个人观点，仅供您参考使用，敬请您多方面调研了解后对行业后续年份的发展趋势全面客观判断，谨慎理性投资。
10、未来随着触控笔记本电脑、车载触摸屏等市场需求持续增长，中大尺寸电容式触摸屏行业是否存在更多市场新进入者加剧竞争的情形？公司如何看待和应对这种情况的出现？
答：如刚才所述，基于消费者对笔记本电脑消费的理性和更换周期相对较长等因素影响，全球触控笔记本电脑市场需求近几年内难以出现爆发式增长的情形；随着汽车电动化、智能化、互联网化的趋势日益演进，车载触摸屏的市场需求增长迅速，但全球汽车2018年出货量8,600万辆，其中电动汽车仅为200万辆左右，且车载触摸屏的面板尺寸一般为8-12英寸的中等尺寸，车载触摸屏的整体市场需求规模相比智能手机的市场规模较为有限，再加上车载触摸屏具有显著的高准入门槛、多品种、小批量、严要求的特征，因此市场新进入者的进入成本较高。全球中大尺寸电容式触摸屏市场目前整体处于供大于求的态势，目前不会有更多新进入者切入触控笔记本电脑、车载触摸屏市场。不过，中大尺寸电容式触摸屏存在OGS/OGM与GF2、on cell等不同技术路线产品的市场竞争。
为保持技术和市场竞争力，公司已成功实现G-G、OGS/OGM等玻璃结构以及SFM等膜结构等全系列的中大尺寸电容式触摸屏产品结构，且具有盖板玻璃、传感器面板制作、光学膜、触摸屏模组、全贴合等全产业链的产品自主设计和开发能力，可适应高、中、低端各类应用领域的定制化需求并具备批量供应能力。公司未来会持续研发更多适应客户需求、具有竞争力的新产品，领先供应市场，不断提升产品良品率和降低生产成本，持续巩固和提升公司在全球中大尺寸电容式触摸屏市场的领先地位。
11、公司2019年一季度生产经营情况如何？影响公司一季度业绩的主要原因是什么？
答：受行业周期性影响，2019年第一季度为行业传统淡季，公司2019年一季度生产经营情况正常。 公司2019年第一季度预计实现归属于上市公司股东的净利润为0-1,000万元，较去年同期亏损2,133.79万元扭亏为盈，主要原因如下：
（1）2019年第一季度中大尺寸一体化电容式触摸屏全贴合产品销售较去年同期有一定幅度增长，相应带来销售毛利较去年同期增加；
（2）2019年一季度美元兑人民币汇率贬值幅度较去年同期有所降低，相应产生的汇兑损失较去年同期有一定幅度下降。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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