调研问答全文
闽灿坤B (200512) 2019-04-03
1、 近三年（2016-2018）公司主营收入基本持平，但毛利润连续下降，请具体说明下降原因？
回复：主要是用人成本及材料成本的上涨。中国目前的经济环境下，普工招募越来越难，基本工资持续上调及招募费用持续增加导致用人成本增加。材料成本上涨，国际原物料越来越紧缺及环保法律法规的加强，原材料价格持续走高（例如造纸业及电镀等）。
2、 公司主营产品结构近三年来有何变化？
回复： 公司主要产品包括：煎烤器、面包机、咖啡壶、电熨斗、马达类产品，近三年产品结构变化不大。
3、 公司出口营收占比？汇率变化对公司业绩的影响？公司有何对冲机制？
回复：2018年度出口营收占比为95%左右， 汇率波动会影响利润，特别在汇率升值情况下，公司的获利会大幅缩水，公司的对冲机制是与银行签定远期外汇进行避险。
4、 公司产品内销的主要渠道及策略？电商平台2017、2018的销售同比情况？
回复： 内销主要销售渠道： 1．在线电商体系；2．线下实体量贩与精品店； 3．礼品渠道 主要经营策略：精实产品种类与项目，集中研发与营销资源，运用３０年丰富的国际小家电市场经验，针对中国市场进行产品融合创新，提升品牌知名度。 电商部分：公司尚处于发展阶段，销售业绩还比较小。
5、 公司目前的有息负债情况？
回复：截止2018年12月31日，公司印尼孙公司SCI有息负债余额为152万USD(折人民币1043万),依借款金额152万USD为基数，年预计支付银行的利息约7.8万USD。
6、 今年5.1实施的降社保费率，对公司经营成本影响？
回复：根据公司目前用工数量计算，5月1日社保费率调降后，预计可减少费用7-8万元/月。
7、 公司持有现金货币及理财资金的投入情况？
回复：截止2018/12/31公司持有的现金货币为人民币4.69亿元，理财资金投入为人民币5.2亿元整，主要购买银行保本的结构性存款。
8、 公司自有土地及房产情况介绍？（包括土地取得方式及性质，房产登记情况，目前房屋土地状态）
一、 公司持有土地及房产情况：
（1）厦门市湖里区兴隆路88号土地，面积5万多平，出让工业用地，自建两栋工业厂房，建筑面积约4.3万平方。
（2）厦门市湖里区华荣路23、25、27号工业配套房产，建筑面积约6200平方左右，目前为自用；
（3）厦门市思明区凤凰山庄别墅，建筑面积约2900平方左右，目前为自用。
二、 子公司漳州灿坤持有房产情况：
（1）厦门东方高尔夫别墅，建筑面积约350平方左右，目前为自用；
（2）漳州龙池菁英花园商品房，建筑面积约1700平左右，目前为自用。
三、 孙公司上海灿坤持有土地及房产情况：
（1）、嘉定区曹安公司4407号厂房及土地，面积2万多平，工业集体土地，目前为自用。
9、 印度尼西亚Pt.Star Comgistic，灿坤先端智能两家公司2018年度大额亏损，请结合实际说明原因?
回复：（1）先端智能主要为专责本公司智能化、差异化等家电创新、附加值产品的开发设计及大客户新商品推广营销，是公司实现产品开发一体化配套服务，善用当地研发人才产学界软硬件资源，将有效缩短公司产品开发上市周期，前期公司加大投入先端智能研发人力及设备成本，随着研发人力融入工作职掌，研发产出增量，2018年度亏损534万人民币，较2017年度亏损减少56%。（2）公司持续投入人力及设备提升印尼SCI的盈利能力, 2018年度受到原物料价格上涨及基本工资调涨影响, 成效不如预期, 后续投入依实际情况做适度调整, 以提升印尼SCI的盈利能力。
10、 公司研发投入数额巨大，请详述具体投入项目？科研项目转化情况如何？
回复：2018年度公司研发费用为6870万人民币，费用投入主要项目为职工薪酬及产品的试验费、产品的认证、专利费等。 2018年度公司取得55项研发专利（其中发明专利13项、新型专利8项，外观专利34项）。 子公司漳州灿坤目前为高新技术企业，公司享有的企业所得税税率为15%。
11、 公司对于所处行业未来3年(2019-2021)的发展有看法？
回复：随着无线，信息，智能时代的来临，智能家电的旋风，也带动了小家电产品发展向更加智能、健康、时尚、养生的人文与科技交汇的产品迈进；跨领域的设计整合，行销模式的创新，品牌概念的建立，再加上电商领域的业务拓展将是后续几年面临的市场环境，对此主要有以下几点看法:
1、小家电出口升温：2019年全球经济延续升温，欧美发达经济体持续回暖，对发达经济体的出口形势将逐步好转，新兴经济体的需求启动，出口增长潜力是未来小家电市场成长的热点。
2、中国内销市场持续看好。中国家电业早已进入品牌制胜的时代，与传统家电产品不同，小家电在中国的销售仍然处于发展阶段，随着消费观念的转变、更多新品的上市及普及、原有产品的升级换代，小家电在国内市场需求将大幅增长，我国小家电行业市场发展前景广阔，预计未来几年将是我国小家电市场发展的黄金时期。
3、新型城镇化将使得我们重新审视中国的城市格局和未来发展方向。不断增长的、乐观的、并富有强大购买力的二、三线城市正在以史无前例的速度向高端化市场进军：我们相信，从二、三线市场中脱颖而出的未来“新一线”将有望成为推动未来中国经济增长的强大引擎。
4、家电实体通路受到电商渠道冲击消费需求回落，流通企业门店收入出现下滑，加上房租、人工成本大幅上涨，线下门店经营压力加大，受此影响，家电生产和销售企业均将电商作为战略重点，在电商战略的推进下，网购渠道家电产品更加丰富，物流、售后等配套服务日渐完善，同时消费者网购观念不断成熟，家电网购市场规模快速扩大。
5、智能绿色小家电产品将形成系列化、规模化，随着国际市场环境标准日趋严厉，国家出台了一系列能效标准，通过价格改革、税收制度等一系列重要的措施强制推动节能产品的普及，节能环保小家电成为大势所趋。健康、节能、有机家电也是公司的发展方向。
当然未来几年市场也面临着风险：
1、中美贸易战影响以及部分国家开始采取贸易保护主义，通过提高进口关税等手段打压中国家电产品；
2、随着中国经济的发展，中国家电业当前正处于重大的产业整合阶段，对资金实力雄厚且带动国内家电创新企业才能在竞争中胜出，并成为行业的整合者，小家电企业将面临严重的竞争挑战；
3、公司的产品以出口为主，汇率的波动对公司经营活动的影响较大；
4、劳工成本增加及劳工短缺；
5、随着环境保护法开始施行，防治污染和其他公害，保障环境和公众健康是企业生产环节必须积极应对的发展趋势。
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