调研问答全文
汇川技术 (300124) 2019-04-03
一、本次收购方案及收购标的
1、收购方案 公司拟以发行股份及支付现金方式收购上海贝思特100%股权，贝思特主营业务与公司电梯业务在产品和客户上形成互补。同时，募集配套资金不超过3.2亿元，主要用于补充公司流动资金。本次收购的业绩承诺采取三个与业务经营关联度较大的指标：跨国及海外企业业务毛利润、贝思特大配套业务经营情况、核心人员离职率情况。
2、贝思特基本情况介绍 贝思特主要为电梯整机生产企业提供人机界面、门系统、线缆及井道电气等产品。截至2018年底未经审计的净资产约5.45亿元，2018年度未经审计的营业收入约24.24亿元，归属于母公司所有者的净利润约2.35亿元。
二、本次收购背景
本次收购属于战略型收购而非财务型收购，本次收购将有利于提升公司电梯电气整体解决方案能力，并产生较显著的协同效应。主要体现在三个方面：
1、根据公司对电梯行业未来变化趋势的判断，越来越多的电梯整机生产企业对零部件的采购逐渐倾向于大配套，即电梯控制系统和电梯人机系统、门系统、线缆系统等产品集中采购，汇川产品和贝思特产品可以形成有效互补。
2、汇川致力成为世界一流的工业自动化产品解决方案供应商，会逐个进行行业突破。本次收购贝思特，有利于率先在电梯行业成为整体解决方案供应商，并为公司未来在其他行业取得突破累积管理经验。
3、收购贝思特对于公司构建“多体系业务”并存发展的能力具有促进作用。在经营层面上，我们会并行打造这三种类型的业务：稳定型、进取型和风险型。
三、问答环节
1、为什么考虑此时收购贝思特？
回复：公司与贝思特六年前已合资设立默贝特，默贝特倾向于是一家贸易型公司，当初设立时是为了满足当时客户的大配套需求，主要针对改造市场和部分整梯市场。目前随着客户价值需求的变化，越来越多的企业开始产生大配套需求。汇川与贝思特之间原有的轻度合作已经无法满足现在的市场需求，因此产生了本次收购计划。
2、公司前几次收购整合的效果是否达到预期？
回复：过往都是规模不大的收购，总体而言，收购效果比较好。我们总体上都是基于价值需求而收购，并且在融合过程中注重干部输出，带动团队建设和文化塑造。以相对规模较大的经纬轨道收购案为例，收购后通过协助经纬对海外技术的消化吸收、推动国产化，去年开始实现地铁牵引系统订单从苏州走向全中国的突破，开始步入良性的发展。
3、海外产业并购基金情况如何？
回复：海外产业基金更注重对技术型企业的投资，投资方向包括控制类、视觉技术、汽车减速器、芯片等方面。公司坚持通过多种途径学习和消化吸收国际先进技术，研发本土化产品，并通过中国供应链提供有竞争力的产品及方案。
4、公司收购后的预计成效？
回复：若收购顺利完成，则能够提升汇川电梯电气系统大配套综合服务能力；双方业务之间将在如下方面产生显著的互补和协同效应：产品和技术、客户和市场、营销和渠道、采购和运营能力方面。
5、公司的其他业务是否会有整合？
回复：公司今年主要打造内部的变革，进行系统性的改造，核心思想是根据来自客户价值流的梳理，进行组织架构和运作模式的优化。
接待过程中，与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露事务管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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