调研问答全文
佩蒂股份 (300673) 2019-04-12
公司与投资者就2018年年度报告情况采用网络方式与投资者交流，主要交流内容如下：
1、 问：请问本次非公开定增的对象是否已经确定？是境内外的战投吗？
答：公司正在努力与各类投资者进行沟通。
2、 问：公司负债率非常低，为何不考虑增加负债的方式，而是增发摊薄？
答：谢谢关注！未来为满足产能、品牌、渠道的建设需求，不同融资方式都在计划之中。
3、 问：作为长长的坡和厚厚的雪的宠物产业，我们希望陈总能带领佩蒂率先实现宠物产业中首家百亿市值公司的目标！希望陈总不负所望！
答：投资者朋友，感谢您的美好愿望，我们会努力！
4、 问：请问佩蒂的自主品牌有哪些？国内销售的有哪些品牌？
答：公司拥有国外品牌PEIDI、MEATYWAY、以及国内品牌原有CPET、禾仕嘉、贝家等。今年3月，公司针对国内市场推出了四大领域的科学养宠系列共计一百多款面向全球的高质量新品。分别为宠物口腔护理品牌齿能、宠物肉类食品品牌Meatyway（爵宴）、新西兰顶级纯天然宠食Smartbalance、禾仕嘉升级品牌好适嘉。
5、 问：请问公司在投资者关系管理方面，有哪些计划？
答：我们将积极做好信披工作，加强与投资者的交流！
6、 问：领导好，企业具体的产能为2万吨，可否具体介绍下？
答：目前处于正常生产条件的工厂有：温州佩蒂、江苏康贝、越南好嚼、越南巴啦啦一期。
7、 问：公司之前已在全球不停地布局，产能都还未释放完毕，公司此次定增扩张是否过快？
答：投资者您好，公司本次拟实施的两个海外项目主要涉及主粮、咀嚼食品及相关产品，将有利于扩大和优化公司全球布局，助力公司实现国际化战略，我们也考虑了实施周期。谢谢！
8、 问：城市宠物综合服务中心项目能否先通过其他融资手段先行开展，比如先在其中一个城市开设，定增完成后再偿还融资的资金？公司需要新的亮点来提升投资者的长期持有信心！
答：投资者您好，感谢您的专业建议，我们会考虑并选择最优选项实施，谢谢！
9、 问：请问公司今年有无回购股票的计划？
答：公司暂无回购股票的计划！
10、问：从年报公开数据，截止2018年底持有公司股份的机构有56家，持股占流通部分比例为53.81%，也就是说现在市面上散户可买卖的部分不到7.75亿元，如此小的市值，公司能否尽心维护？
答：公司对于所有投资者一视同仁，无论对于机构投资人还是个人投资者，都将尽心维护，感谢您的支持。
11、问：未来公司将有很多产能释放，目前拥有的这些客户能否消化产能？
答：您好，公司新项目的建设考虑了目前和未来订单情况，一部分是为了缓解目前产能紧张的局面，二是考虑老客户未来订单的增加和新客户、新市场的开拓，三是对国内市场的增长做储备。新产品也需要一定的产能相匹配。
12、问：公司2018年存在商誉减值，今年还有商誉风险吗？
答：公司2018年计提商誉减值准备事项涉及新西兰BOP子公司，计提商誉减值准备602.57万元。目前公司商誉主要由收购BOP形成。除上述计提的商誉减值准备外，截止至目前，公司及下属子公司尚不存在其他计提商誉减值准备的风险。
13、问：公司与渤海华美拟联合发起宠物产业并购基金，对国内外优质宠物行业目标企业进行投资。基金拟定总规模为10亿元。现在进展如何？有收购意向了吗？
答：投资者您好，我们正在积极做相关工作，待有确切消息，我们会及时向投资者汇报，谢谢！
14、问：2019至今是否有机构到贵司调研？大概有多少家呢？
答：2018年公司接待了中信证券、海通证券、天风证券、光大证券、平安证券、申万宏源、国信证券、国元证券、东兴证券、华创证券、浙商证券、国海富兰克林基金、华夏久盈资产管理、天治基金、德合投资、同犇投资、睿信投资等多家机构。
15、问：公司是否测算过准备国内销售的主粮毛利率是多少？
答：终端销售毛利和工厂销售毛利各有不同，不同品牌毛利也各有不同。
16、问：这几年，中国的养猫人群数量激增，公司主营业务集中在狗咬胶，是否有猫粮领域的布局？
答：针对中国市场公司在开发产品时，我们对猫和狗的产品同时开发！
17、问：请问公司能否统一搞一次集体现场调研？
答：一季报后，公司会组织现场调研！
18、问：今年一定要加大广告宣传，提高销售额度。
答：会的，谢谢关注！谢谢鼓励！
19、问：您好！请问董事长如何评估目前国内市场的竞争情况?
答：投资者您好，与发达市场相比，我们的市场还有待成熟，我们有待出现世界级的宠物企业。我们始终相信，中国宠物行业有光明的未来，谢谢！
20、问：公司定增预案中，城市宠物综合服务中心项目是什么？
答：该项目计划在上海、北京、深圳、杭州四个城市投资建设城市宠物综合服务中心，打造城市宠物服务综合体，提供宠物鲜粮定制配送、人宠共享餐厅、宠物寄养服务、宠物行为训练服务、宠物美容、宠物食品/用品零售等一体化服务功能，为养宠人士提供新的休闲、娱乐、消费、交流场所，项目的实施将有效增强用户粘性，全面提升公司核心竞争力，推动公司持续、健康、快速发展。
21、问：国外市场与国内市场的比重如何？国内市场是否有进一步拓展的可能？具体计划如何？
答：公司启动了双轮驱动战略，海外国内并驾齐驱。目前ODM业务还是我们2018年的核心的收入支撑，但未来品牌运营业务会带给我们更大想象空间。我们预期未来3年实现两者平衡的状态。
22、问：根据《2018中国宠物店行业数据调研报告》，2017年-2018年，新开宠物店数量超过8000家，关店数量超过5000家，净增长数量接近3000家，年净增长率在10%左右。宠物店是开的快，死的也快。其主要原因，在于人们不会为购买宠物粮食而专门出一趟远门，但是每个社区养宠物的数量又是不均衡的，造成线下宠物店流量和消费都不够稳定。公司今年要大幅度开店，怎么解决这个问题？
答：投资者您好，公司今年提出计划产品要覆盖2000家终端门店，这是提高我们产品市场占有率的开拓方式之一，公司暂时没有直接开设大量终端门店的计划。谢谢！
23、问：公司在国内市场的销售分布，主攻发力渠道是在线上还是线下？
答：线上、线下都是公司主要的渠道，未来公司会有两个渠道上同时发力！
24、问：请问公司产能目前是否已达到瓶颈？公司在2019年会有新的产能投放吗？
答：公司部分募投项目和海外工厂均在建设中，随着产能的释放会逐步缓解产能紧张的情况。公司在2019年会有新的产能投放，完全释放需要一定的时间。
26、问：公司销售收入中前两大客户占比达百分之七八十,对这两大客户的依赖太强!希望公司加大力度尽快拓展国内市场,减少对国外客户的依赖,增加话语权!
答：公司努力在开拓海外市场，增加新客户，减少对大客户的依赖；同时也大力的开展国内市场，增加自主品牌的收入！
27、问：公司对于国内市场的开拓有何计划？目前已经做到什么程度了？
答：投资者您好，线上方面，公司已与天猫、京东、E宠商城、网易严选等电商签订合作协议线上；线下，公司在省市设立区域代理或批发商，通过区域网络辐射各终端门店，目标新增2000家门店进行产品覆盖。
28、问：对比一季报业绩的大幅下滑原因，结合公司今年大力开拓国内市场会造成一定费用的市场开拓费，会不会对二季度，甚至今年整个的业绩造成影响？
答：公司一季度净利润比上年同期减少有多种非经常性因素影响。公司按照既定发展战略，一如既往执行双轮驱动张略，不断开拓业务，努力保持业绩的稳定。 根据国内市场特点，公司为开拓国内市场进行一定前期投入是必要的，费用比前几个年度会有一定幅度的上升，但国内市场收入也会有增加。总体上，公司管理层有信心保持全年业绩稳定。
29、问：公司目前的产能分布情况如何？有哪些项目还处于在建中？
答：投资者您好，公司的产能主要分布在浙江温州、江苏泰州、越南、柬埔寨和新西兰。目前处于正常生产条件的工厂有：温州佩蒂、江苏康贝、越南好嚼、越南巴啦啦一期以及新西兰ALPINE工厂。处于建设或改造期的有：越南巴啦啦二期、越南德信以及新西兰北岛小镇工厂，柬埔寨工厂处于筹建期。
30、问：记得董事长不久前说过，现在公司产能足够，而且还欢迎别的公司借用。既然产能足够，为什么这么快又增发?
答：投资者您好，这次募资筹建的项目产品能丰富我们的产品线，与现有产品有差别，主要是主粮、咀嚼类食品和营养保健产品。
31、问：请问杭州那些实体店有佩蒂的产品，超市？花鸟市场？
答：公司杭州的主要销售渠道为专业渠道，在主要实体店均有本公司品牌在售。
32、问：宠物市场竞争激烈，公司国内品牌知名度低，公司股东是否考虑通过转让前三大股东的部分股权，引入有实力的互联网巨头，从而迅速打开国内线上市场？传统的渗透方法，费时费力，而且效果有限！
答：多年来，公司在宠物咬胶领域深耕细作。此次进入国内市场，积极打造高端新品，通过新品来提高产品品牌高度，完善产品线，为公司内销业务未来发展奠定基础。我们的竞争优势在研发、产品质量以及全球多个制造基地，其中新西兰的产品将走高品质、差异化的路线。 我们的产品与外资比，品质相当，具有价格优势；与内资比，价格相当，具有品质和成本优势。公司将会采取经营性、投资性、筹资性等各种策略，努力打开国内市场，赢得国内消费者。
33、问：年报显示，公司畜皮咬胶的营收在2017年、2018年呈递减的趋势，请问原因是什么？
答：（1）这个跟畜皮咬胶的结构有一定的关系，同时营养肉制零食和畜皮咬胶具有较高相似的生产线；（2）相对于畜皮咬胶，植物咬胶的毛利率较高，因此客户对植物咬胶产品更加亲睐，推广力度更大。 目前，畜皮咬胶也有不可替代的性，公司会加大畜皮咬胶的研发投入，努力降低成本。
34、问：公司的产品大部分是贴牌生产，利润被挤压。后期准备如何突围？
答：公司近几年的毛利率水平总体稳定。公司未来将进一步提高研发水平，推出新产品，提高业绩水平。同时，公司将持续加强对国内市场的开拓力度，力求国内市场的销售规模逐步扩大。
35、问：国内市场从18年下半年就开始开拓了，目前怎么看不到进展?
答：投资者您好，2018年下半年，我们组建了国内市场团队，2018年国内市场营收取得了很大的进步，目前业务的拓展符合我们的预期。
36、问：城市宠物综合服务中心有什么必要性？
答：这是我们拓展国内市场的计划之一，有利于扩展公司的营收渠道和品牌影响，增加用户的粘性！
37、问：此次定增是否已经有意向性机构，能否引入渠道方，如大的电商平台作为定增出资方？
答：定增需要得到证券会的批准，方可实施，公司在努力接触渠道方、电商平台等战略合作伙伴，但两者没有必然联系！
38、问：城市宠物综合服务中心未来还会在其它城市建立吗？
答：经过一线城市实施后，逐渐扩展到其它城市！
39、问：定增中新西兰的高品质干粮目标市场是面向国内吗？还是海外？
答：新西兰的干粮，主要为中国的自主品牌和海外的ODM业务！
40、问：目前公司的产能，能否满足市场需求？
答：公司的产能，根据订单的需求在增加，由于订单的释放需要一个过程，越南目前产能还不能完全满足订单的需求。
41、问：公司是否会在产业链上做布局，未来三年业绩预期如何？
答：产业链的扩展和布局是公司未来发展的方向，公司将按公司的战略规划逐步落地实施，支持未来公司业绩的实现！
42、问：近期行情这么好，公司今年能否成为一个慢牛股？希望2019业绩大幅度增长，给投资者丰厚的回报！
答：公司将尽力提高业绩水平。二级市场变化具有其独立性，公司希望其股价能够反映公司本身的投资价值，为投资者带来回报。
43、问：佩蒂有那些自主品牌在国内己开始销售、都在那些网站或实体店销售？
答：公司拥有品牌MEATYWAY、禾仕嘉、齿能、贝家等。目前已在北京、上海、杭州等主要城市销售，线上包括禾仕嘉专营店、京东自营等渠道销售。
44、问：单纯靠自身发展比较缓慢，有无并购重组等方面的考量？
答：公司会根据战略发展的需要，推进产业的并购和重组。
45、问：公司的大部分经营都在境外，请问公司对海外经营经验及人才储备可能存在的风险有什么管理措施吗？
答：（1）完善公司海外投资项目的各项管理制度，从生产、财务、内部审计监督、投资等多方面加强对海外投资项目的日常管理和风险管控；（2）保持与中国驻外使馆、领馆的联系与交流，及时掌握海外经营所在地的政策法规及商务信息；（3）加强对既熟悉外国法律和文化、又具有企业管理能力的专业人才的招揽和培养，重大事项寻求管理咨询、律师、会计师等专业人士的专业支持；（4）积极寻求海外投资项目的本地化。公司在越南、柬埔寨的核心管理人员主要由公司委派，管理模式主要为成功项目的异地复制。新西兰公司的本地化程度会更高一些。
46、问：高管先于一季度暴雷前减持，是否存在违规？
答：2018年9月预披露的高管减持计划在2018年年度已经实施完毕，公司已在2019年1月2日公告；2019年3月预披露的高管减持计划的实施期限从2019年4月23日起开始，目前尚未实施，不存在违规。
47、问：公司对未来三年业绩信心如何，会不会在产业链上做延展？
答：投资者您好，未来3年是佩蒂发展的关键时期，我们充分估计了困难，但也有信心。我们现在的布局基本在宠物食品领域。
48、问：近年来人民币对美元的汇率波动幅度较大，对公司出口产品盈利能力产生不确定性影响，公司有何抵御措施？
答：当汇率波动较大时，与银行协商约定锁定汇率；与客户积极协商调整产品价格；加强国内市场建设，提升国内市场营收比例。
49、问：这次定增项目的产能分别是多少？
答：新西兰项目为年产4万吨高品质宠物干粮；柬埔寨项目为年产3,000吨宠物咀嚼食品、6,000吨宠物湿粮及200吨宠物营养保健品。
50、问：公司一直致力于海外市场，请问中美贸易摩擦对公司造成的影响有哪些？公司自身是如何应对的？
答：部分产品加了10%的关税，影响公司小部分的利润。公司积极开发新产品提升竞争力，将部分的产能转移到越南公司完成订单！
51、问：请问公司未来会发可转债吗？
答：目前没有计划！
52、问：公司如何应对现在的困境？
答：公司目前的经营环境未发生重大不利变动，目前一季度的总体利润水平变化具有偶然性。公司管理层对于未来公司的发展具有信心。
53、问：前两年，公司收购了新西兰的狗粮生产企业，请问目前这家企业的运行情况如何？
答：公司收购的BOP运行良好，产品在美国、澳洲和中国等地区进行销售，目前前景良好！
54、问：公司2018年研发投入情况如何？有哪些研发成果？
答：2018年公司共投入研发费用2,580.65万元，比上年度增长28.53%。公司在动植物纤维复合生产技术、植物蛋白韧性化、动物营养与保健、宠物主粮配方、宠物营养保健品配方等方面进行了大量投入，以满足公司新产品所需的技术、工艺，提高原材料利用率，降低产品成本。
55、问：领导好，公司的2018年畜皮咬胶2.5，2017年是3.0，请问是产能有所减少还是价格下降？营养肉质零食今年是1.8亿，对应的具体的工厂是在哪，产能有多大？
答：目前主要肉质工厂还在中国境内,同时公司收购新西兰工厂，合并了部分肉制零食销售收入。
56、问：公司的自主品牌是否已在国外销售？
答：公司的自主品牌，目前已在加拿大销售！
57、问：请问目前公司畜皮咬胶和植物咬胶的产能分别是多少？新增产能还有多少？
答：公司目前国内生设有浙江温州、江苏泰州两个生产基地，国外在越南、新西兰设有生产基地，目前产能为20000吨左右。目前正在建设的项目有年产2,500吨植物咬胶、500吨营养肉质零食生产线项目、越南德信5000-6000吨畜皮及营养肉干，和新西兰北岛小镇项目公司拟募集资金建设北岛小镇40000吨主粮项目，建成后将大大提高公司的供货能力，产品种类进一步丰富。
58、问：对于一季度的业绩大幅下滑，公司将采取何措施应对？
答：与去年同期相比：扣除去年同期的政府补助，以及今年第一季度的股权激励费用，和公司今年在内销上面的投入，公司盈利能力基本面没有改变。
59、问：公司的拳头产品是什么？今年有没有新产品和新业务线的拓展计划呢？
答：投资者您好，目前咬胶产品占据公司大部分应收比例，预计2019年我们将有新西兰主粮产品上市，未来我们的业务将适当扩展至宠物行业其他产品。
60、问：公司在公布年报、一季报后，股价大幅下跌，公司打算采用什么方式提振股价？
答：与去年同期相比：扣除去年同期的政府补助，以及今年第一季度的股权激励费用，和公司今年在内销上面的投入，公司盈利能力基本面没有改变，公司将继续国内、国外的双轮驱动战略，持续加大对产品、品牌和渠道的建设。
61、问：国内宠物市场发展迅速，可以说，给公司发展带来了很好的机遇，对于未来宠物市场的发展，公司的判断如何？
答：投资者您好，国内市场给佩蒂带来了机遇，也带来了挑战，我们是积极乐观的。
62、问：公司核心产品2019年公司的销售目标是多少？会不会提价？是否能实现盈利目标？
答：投资者您好，我们2019年度目标在年初制定，会按照既定目标坚定走下去，我们有信心完成全年任务，谢谢！
63、问：2019年公司是否考虑对高管实行股权激励，如果有的话大概什么时候实行？
答：投资者您好，公司已经在2018年实施了限制性股票激励计划。
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