调研问答全文
蓝思科技 (300433) 2019-04-26
1、 公司2018年度及2019年一季度业绩简介。
答：2018年度公司实现营业收入277亿元，同比增长16.94%，净利润6.37亿元，同比减少68.88%，这与2018年初董事会制定的经营目标产生了较大差距。主要原因是下游消费电子行业需求未达到年初预期，尤其是第四季度海外客户的需求状况环比三季度出现了较大幅度下降，对公司生产造成了较大影响，并且公司各个新产能和技改项目已经逐步建成并转固，在需求下降的背景下导致公司利润没有达到应有水平。但同时也要看到，公司2018年度经营活动产生的现金流量为净流入48.73亿元，总体经营情况仍然呈良性。 在收入构成方面，内销继续保持高速增长，外销占比有所下降。主要由于国产品牌的中高端产品出货量增量较大，且公司在中高端产品的供货份额中占主导地位，推动了内销收入增长。但国际品牌的销量低于预期，毛利率也受到一定不利影响。
另外，公司投资的几家子公司产生较大亏损：东莞蓝思2018年还处于建设和整合阶段，下半年生产才开始逐步上规模；日写蓝思由于客户需求不及预期所以也未能按之前计划开工生产，同时还要承担设备和厂房租赁费用、人工工资等等；蓝思精密亏损主要是由于金属行业景气度下降导致。 整体来看，公司2019年一季度基本延续了2018年第四季度的态势，消费电子行业在今年还难以出现反转，但下半年仍值得期待，各大品牌客户新款高端机型都各有一些创新和亮点，对应公司产品的价值量将带来明显提升。
2、 如何看2020年5G到来对公司的影响？
答：玻璃未来还有发展空间，不论是材质本身还是外形设计，我们和客户、原材料供应商都在积极探索和研发，未来玻璃仍会是主流趋势。而过去一段时间重新进入到视野的塑料等其他材质实际上并没有受到市场认可。我们认为消费电子行业领导品牌未来还会继续引领和决定主流发展路线，带动新一波换机热潮。除此之外，5G还将推动其他设备和应用场景发展。
3、 今年市场对公司3D玻璃的需求预计会怎样？
答：各个品牌客户对3D玻璃的需求是在明显增长的，可以看到去年下半年以来新发布的高端机型大多采用了前后盖双面3D玻璃的设计。预计公司今年3D玻璃的出货量将比去年大幅增长，因此我们加大了对东莞松山湖园区的投资力度，扩大3D玻璃的产能以应对市场需求。
4、 怎么看竞争对手给我们带来的影响？
答：从实际的研发能力、技术水平、供应能力和产品交付完成情况来看，公司依然是行业内做得最优秀的，也是客户最认可的。其他竞争对手为抢夺订单，报价可能会比公司低一些，这对我们的毛利率会造成一定影响。
IR数据平台
