调研问答全文
安奈儿 (002875) 2019-04-24
一、介绍公司2019年第一季度经营情况
2019年第一季度，公司经营业绩稳步增长，公司实现营业收入3.58亿元，同比增长17.71%，归属于上市公司股东的净利润4,692.88万元，同比增长30.01%，扣除非经常性损益的净利润4,405.51万元，同比增长25.68%。
报告期内，公司加大了清货力度，存货账面价值减少5,000万左右，资产减值损失减少400万左右；现金流方面，今年一季度支付供应商货款增多，经营活动产生的现金流量净额减少；费用方面，销售费用增速慢于收入增速，主要是因为去年同期有迪士尼广告费、明星代言费摊销，而本报告期无此事项。管理费用同比下降，主要是因为去年同期有战略咨询费支出，而本报告期无此事项。
二、投资者提问环节
1、公司2019年有什么样的开店计划？
答复：公司直营店铺主要布局在一二线城市，截至2018年底有990家直营店铺，预计2019年新开150-200家直营店铺，预计能保持净增长状态。加盟店铺主要覆盖在三四线城市，截至2018年底加盟店共443家，目前还没有全面覆盖，还有较大拓展空间。
2、公司2019年是否还存在较大的存货风险？
答复：从库存商品的库龄结构来看，2018年及2019年库存商品占比在95%左右，库龄结构比较新，且公司计提的存货跌价准备充足。今年公司进行新旧货品结构调整，适当加大清货力度，来减少库存，存货风险可控。一季度公司适当加大了存货的清货力度，存货账面价值减少5,000万左右，资产减值损失较去年同期减少400万左右。
3、公司购物中心门店以及百货门店的面积、盈利能力如何？
答复：目前公司的购物中心门店平均面积为80-100平方米，新开的基本为100-150平方米，百货门店面积为50平方米左右。购物中心店因前期投入较大，且一般需要培育一段时间，因此基本上到第三年才能够盈利。目前公司可比购物中心店月均店效在9.5万元左右，可比百货店铺月均店效在7万元左右。
4、公司折扣率政策是怎样的，商品上架几个季度之后开始打折？
答复：公司新款产品刚上市时很少打折，只是有部分会员折扣和代金券之类的，上市一段时间后会开始打折。以前公司产品在收尾阶段实现销售占比较高，造成整体销售折扣偏低。现在公司在尝试引导消费者提前消费，一方面，继续提升产品品质以提升产品性价比；另一方面，通过加大对销售中心的月度售罄率考核，及采用上新期初连带销售的方式，以提升整体折扣率上升。
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