调研问答全文
伟星新材 (002372) 2019-04-25
一、公司2019年第一季度经营情况介绍
公司2019年第一季度经营稳健，实现营业收入7.82亿元，同比增长17.89%；实现净利润1.3亿元，同比增长21.01%。对比年初制定的营业目标，本季度同比增长超过15%，已完成一季度目标。
二、互动问答情况
1、请问公司PPR产品在新房、二手房比例？
答：不同区域市场的具体比例有所不同。目前全国整体看还是以新房为主，一二线城市二手房的比例较其他地区高些。
2、为什么一季度毛利率下降？
答：2019年一季度毛利率下降主要是原材料价格略有上升。
3、一二线城市销售是否回暖？
答：一线城市没有特别明显的回暖感受。
4、第一季度分业务增速如何？
答：公司主要业务分为零售业务、市政工程业务和建筑工程业务。2019年第一季度前两者增速差不多，建筑工程业务快一些。
5、为什么第一季度现金流为负数？
答：2019年第一季度经营活动产生的现金流净额为负数的原因：
1、原材料备货增加较多。公司会选择原材料价格相对低点进行战略备库,一般常规原材料备库是1-2月，本期超过该幅度。
2、应收账款增加。因3月份销售规模较大相应应收账款增加，但公司会始终把握风险控制第一原则，一般应收账款控制在3个月内。
6、全年营收目标是否过低？
答：要实现2019年度营业收入52.5亿元、同比增长15%的目标并不容易，虽然第一季度增长较快，但往后看依然存在诸多不确定性因素。
7、销售费用会持续下降吗？
答：从长期看，近几年依然是公司渠道建设、品牌推广的高投入期，销售费用的绝对额可能还会继续增加，但随着公司规模效应的逐步发挥，销售费用的占比会有所下降并最终保持相对比较稳定的状态。从短期看，新品牌广告会逐步投入，但不会一次性投太多。
8、 报表中因会计准则调整产生的公允价值变动收益具体指的是？
答：根据新金融工具准则，理财产品作为交易性金融资产，期末要对其要按公允价值进行计量，公允价值与账面价值差额计入公允价值变动收益，是属于本期但未收到的理财产品收益，收到后再转入投资收益。
9、 4月1日增值税下调开始执行，对公司影响如何？公司销项与进项价格变化如何？
答：营业收入、成本是以不含税的计量，增值税作为价外税，税率下调，相应支付的增值税会减少，对现金流有影响，对公司利润无大影响。
10、公司建筑工程业务以直销为主吗？
答：公司建筑工程业务是以经销为主，直销为辅。
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