调研问答全文
皇氏集团 (002329) 2019-04-29
本次投资者交流活动重点就公司2018年度年报及2019年第一季度报告作解读，参观公司生产基地，了解公司经营情况及发展规划。
1、公司2018年年报及2019年第一季度报告的要点介绍。
2018年度公司实现营收23.36亿元，同比减少1.3%；归属于上市公司股东的净利润-6.16亿元，同比下降1,186%。 2018年度公司业绩大幅度下滑，主要是受影视制作业务的拖累。2018年6月以来，影视行业的审批、监管和行业规范持续加强，同时随着市场竞争加剧，影视产业存在显著的产能过剩，制作成本增加、发行审核困难等因素的综合影响，影视行业遇到较大的市场震荡。由于受行业市场环境变化影响，特别是播映平台限价以及内容、税收监管政策变化的影响，致使皇氏御嘉影视本年度经营业绩较上年出现较大幅度下滑。从而也导致公司对收购皇氏御嘉影视形成的商誉计提减值准备共计5.53亿元。 除上述情况外，公司当前核心业务乳业及信息业务增长稳定。其中，乳制品、食品实现营收13.61亿元，同比增长11.58%；影视制作、广告传媒实现营收3.03亿元，同比减少59.56%；信息服务实现3.99亿元，同比增长78.5%。 另外，2019一季度情况，集团实现营收4.67亿元，同比增长4.04%；归属于上市公司股东的净利润1,056.18万元，同比增长10.87%。
2、公司2019年的发展战略及经营计划介绍。
发展战略上：
（1）突出集团化管理模式，立足现有产业基础做好投资布局和业务重组、资源重组、组织重组，在集团的大战略下，对乳业、信息业、影视业资源进行整合，实行规模化、集约化的发展，推进产业的升级。
（2）根据公司战略发展需要，全面完善经营战略规划、预算管理、绩效考评、审批流程等重要内部控制体系，进一步提高管理水平，形成战略管理、经营管理、业务管理的公司三级管理架构，提升运营效率。
（3）继续加强乳业板块业务规模的同时，将继续加大信息业务领域的投入，积极推动云通信平台、智能基础工程的探索，推进数字产业的发展，培育新的利润增长点。
公司2019年的经营计划则侧重两方面：
（1）乳品业务板块：充分发挥集团内部各乳业公司的业务协同性，继续加强优势大单品的打造，华南乳品公司将继续加大对水牛奶系列产品的研发和市场投入，巩固和提升公司在水牛奶产业上的引领地位和市场影响力；皇氏来思尔乳业则以“打造中国最好的酸奶”为指引，不断优化产品结构，提高酸奶类产品的市场占比。
（2）信息板块：对相关业务进行战略升级，围绕数字基础型产业、数字应用型产业和数字服务型产业三个重点产业方向，推动数字产业园发展。拟研发呼叫中心众包平台、智慧养老综合服务平台等，同时重点进行物联网应用的开发，以满足客户所需，从而提高服务的整体质量和附加值。
3、当前国内乳品行业竞争激烈，报告中提出公司大力发展水牛奶，水牛奶与黑白花牛奶的区别在哪里，产量上是否能保证？
水牛奶是我国特种奶中的一种，具有营养独特、数量较少、地域局限的特点，水牛奶与黑白花牛奶相比，营养物质含量高，除乳糖外，总固形物、脂肪、蛋白均较高，水牛奶中的酷蛋白、钙、维生素含量均比较高，具有丰富的营养成份。经过多年努力，奶水牛繁育和水牛鲜奶供应和质量有长足进步，但面对消费升级下的市场爆发增长需求，我们预见中期仍将面临一定供应短缺。水牛奶是公司区别于行业其他乳品公司的差异化产品，公司从事水牛奶产品的开发和市场推广已有十多年，在研发实力及产销能力上均处于领先地位。公司将积极投入供应链建设和产品研发升级，巩固公司在水牛奶领域的优势地位，提升水牛奶产品知名度及影响力。
4、公司目前销售渠道渗透情况怎样？经销商采用几级经销商制？
公司目前的业务区域主要在西南地区，销售渠道包括经销商、商超、新鲜屋专卖店、奶点、配送上门及电商等传统及新型营销网络，公司重视乡镇村市场，并大力发展和推进，目前市场已经渗透到乡、镇、村一级。 公司的经销商采用扁平化一级分销区域网络管理，部分商业系统重点客户由公司直营。
5、公司在影视文化行业上是怎样的发展策略？
2018年，国内影视行业波动比较大，截止目前，很多因素仍然不太明朗，因此公司主要仍是以稳定出发，在影视剧内容制作方面，不断储备优质IP、剧本等内容资源，为产品制作奠定坚实的基础。从项目的立项、签约、推进到完成执行严格的风控制度，力求控制经营风险。通过投资、项目合作等多种方式，聚焦业内优势资源，并持续加大在精品电视剧、网剧方面的投入，布局优质电影，进一步巩固和扩大市场份额。
6、从公司战略上分析公司在收缩影视文化上的投入，那么公司是否有考虑其他跨界的并购，或者选择涉足一些当前热门的行业？
任何时候都不缺热门的行业，公司选择扩张时更侧重考虑该标的对公司主业或产业链延伸、未来发展是否有益，同时综合考虑公司的业务整合能力、管控能力等方面，目前，公司暂不考虑核心业务相关领域之外的扩张，并且重点将在发展和巩固现有业务上。
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