调研问答全文
新雷能 (300593) 2019-04-30
一、参观深圳雷能公司产品展示
二、问答环节
问题:1、简单介绍一下公司业务进展？
回答：公司是电源行业起步较早、技术实力雄厚、规模较大的专业电源供应商，在产品研发、技术创新方面一直保持高投入，并持续不断地将技术成果转化为高转换效率、高功率密度、高可靠性、良好的电磁兼容性的电源系列产品。公司属于高端电源制造商，毛利率较高，目前集中应用在通信、航空航天军工、铁路、电力等领域。 具体到通信电源，公司主要与诺基亚、三星、中国信科等通信设备商合作紧密。受益于主要客户海外市场扩张加速，2018年公司通信电源海外销售增长较多。
问题2：高端电源产品的壁垒在哪？5G用通信电源与其他产品有何不同？
回答：高端电源产品的壁垒体现在技术、规模、质量可靠性、资质、管理水平、人员等方面：①技术：技术指标要求高，高效率、高可靠性、高功率密度、良好的电磁兼容性等；②规模：高端电源的客户对于企业的规模有一定的要求，以保证配套电源的质量，以及后续长期的合作关系；③质量可靠性：航空、航天及军工电子产品质量非常高，对配套的电源要求就会很高，可靠性尤为重要；④资质：通信、航空、航天、军工、铁路等领域的设备制造商需要对电源厂家的资产规模、生产能力、产品性能等方面进行综合评审，只有通过设备厂商的资质认定，电源厂家才能进入其采购范围，高端电源领域首先需要取得相应的行业资质；进入高端电源领域竞争，所需的时间较长，门槛较高；⑤管理水平与人员等方面：好的管理水平和优秀的团队人员是长期体系建设的保证和长期稳定供货能力的体现。 5G通信产品因为供电架构的调整，功率、备电、可靠性等要求的增加，同时也要考虑现有基站扩容等要求导致电源产品形态发生了很多变化。我司提供的5G电源产品涵盖模块电源，定制电源和通信大功率电源。其中，模块电源可以为定制电源提供基础变换模块。尽管通信电源是充分竞争的市场，但5G用通信电源定制化的比重在增加。其原因在于，一方面各国基站形态不一，有宏站也有微站，因此对电源输出功率要求不一样；另一方面，除输出功率外，电源尺寸、防雷指标等其他技术规格，各基站设备商的要求也不一样。一般地，由于5G基站整体功耗的普遍增加、以及5G微基站数量的增加，导致通信电源在小型化、高功率密度、高转换效率、高可靠性等方面的要求变高，也使得通信电源在5G基站整体成本上的占比提升。
问题3：公司的技术来源和研发投入情况？
回答：公司技术来源都是自主研发。公司引进的技术人员多来自于艾默生、动力源、Eltek等国际国内知名电源供应商，但公司的技术都是自主研发的。公司研发投入占比收入常年在15%以上（某些年份甚至超过20%），在通信源产品领域积累了丰富的经验和成熟的开发技术平台，并形成了从模块到大功率电源的系列化产品，因此受到了诺基亚、三星、中国信科等通信设备商的认可，在5G通信电源领域，公司与客户合作紧密，部分产品型号已有出货。
问题4：公司通信电源产品的产能情况？
回答：目前通信电源产品的产能利用率较高，公司后续会视市场需求考虑扩产计划。
问题5：通信用电源普适性强，未来公司是否会做数据中心电源市场？
回答：数据中心电源主要包括服务器电源、交换机电源等。公司积极关注数据中心电源市场的发展，并且认为该市场比电信领域更大。公司在该市场领域已有产品，并与部分国内国际客户展开了合作，未来也会重点拓展，以进一步做大业务体量。
接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深圳证券交易所要求签署调研《承诺书》。
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