调研问答全文
浙江龙盛 (600352) 2019-04-30
说明会主要内容纪要：
（一）公司董事会秘书姚建芳先生宣布公司2018年度业绩说明会开始。
（二）问答环节，公司参会人员就现场投资者提问作答，主要内容整理如下：
问题1: 3.21响水事件以后，对于龙盛的正常经营有哪些影响？对整个行业的影响如何？
答：公司始终坚持安全环保是企业的生命线，也深刻吸取此事件的教训，近期公司接受了来自各级政府各个部门的多次现场检查、监督，公司高度重视安全生产工作，组织技术专家全面开展自查工作，扎实整改隐患，确保整改落实到位。目前公司生产经营基本保持正常，染料行业的竞争和挑战较多，随着环保安全整改力度的提升，行业将进入一个更加健康的状态。
问题2: 目前国内部分纺织、染整、服装产能已经或正在向东南亚部分国家转移，请问龙盛对于这种现象如何看待？
答：面对环保、劳动力成本对制造业的压力，目前国内确实存在部分纺织、印染行业产能向东南亚转移的现象，但是中国的纺织印染在全球占据绝对的比例，现在少部分的产业转移，不会影响未来几年的行业格局，且东南亚国家的基础设施、产业链配套等还不能承接中国制造业的大体量转移，另外中国的印染、染料产业最近几年市场的效益和竞争力也在不断地上升。
问题3：各地环保及安全生产的要求日趋严格，技术实力弱的中小印染厂更是被强制关闭不少，是否会导致公司的销售承压？
答：下游企业本身产能过剩，环保趋严势必会导致优胜劣汰，公司目前产销平稳，积极服务于市场和客户。近几年染料的品种、产量、成本波动较大，公司也一直努力跟市场和客户做好沟通，公司对服务的客户总体来说是一个比较良好、和谐的关系。
问题4：公司化工业务新的增长点在哪？
答：公司的主要产品领域是特殊化学品，这个行业的特点是品种多，但单一品种的产量不大，整个市场变化快。公司主要业务的增长还是靠持续的创新能力、生产经营管理能力来实现，我们不认为公司的产品是同行难以复制的，现在的市场已经不是单一产品或技术的竞争，而是整个体系的竞争，如何在安全、生态、智能方面使公司竞争力大幅提升，只有在这方面有更大、更多的投入，才能实现创新驱动来保持竞争力。
问题5：公司地产业务的整体进展，项目利润情况会怎么样？
答：公司目前在上海有三个房产项目，黄山路地块项目预计今年开始确认收入；大统基地项目现在正常开工建设阶段，预计明年预售；华兴新城项目预计今年拆迁完成，且已经取得了控制性详细规划局部调整的批复。项目的利润还是会受到未来的市场和政策面的影响。
问题6：对外股权投资方面，请问龙盛之后是否会考虑成立自己的股权投资部建立团队，变被动参与投资为主动投资？今年会计准则切换后，价值变化因素是否会动态每年在财表中显现？
答：对于现在的投资环境，公司更偏向交给专业的团队去参与或者管理，公司主要精力还是集中在主营业务上。公司投资的一些项目预计对今年的业绩会有贡献，特别是今年会计政策的调整，公司持有的金融资产会根据市场的公允价值在报表中体现，也请投资者注意这块的投资风险。
问题7：未来龙盛3到5年整体的战略思路是什么？未来的行业竞争中，龙盛的核心竞争力在哪？
答：公司的战略目标一直很清晰，要打造世界级特殊化学品的生产服务商，现阶段这个战略执行有力且效果明显，未来公司还是会按这个战略走下去，这也与市场和政策需要相吻合。公司的核心竞争力还是绿色、智能、安全，还是要依靠科技、创新。这几年公司在智能化、自动化投入的力度比较大，环保监管趋严以后，之前的大投入使得投资者有了更高的期待，公司也将更努力的为投资者实现价值，当然这些最终都要通过公司安全平稳运行来实现。新一届的董事会将非常认真地思考未来几年的战略规划。
问题8：公司如何看到董事减持计划？
答：本次董事的减持计划是他们的个人行为。对龙盛来讲，这几年部分管理层参与了股权激励和定向增发，管理层个人财务上有一定压力，且他们的减持数量也非常有限，只要按照有关法律法规减持我们都保持尊重，也希望市场以平常心去看待减持这个现象，不要过度解读。
问题9：公司回购进展以及今年回购股份的处置？
答：现在的股价已经超过了回购价格的上限（13.40元/股），因此回购计划目前不能继续实施。截止目前公司已回购7000万股，此次回购也是从维护投资者利益的角度出发。上述回购股份公司将用于股权激励或员工持股，目前尚未确定具体方案。
问题10：公司现金流、负债率未来的情况会怎样？
答：公司这几年的现金流应该说还是不错的，去年经营性现金流也是正的，今年第一季度经营性净现金流入10亿元，今年如果没有大的投资和并购项目，预计整个负债率将会大幅下降。
问题11：公司未来的研发投入会在什么方向？
答：公司在特殊化学品领域会持续加大研发投入力度，持续产出更多的创新产品和技术，持续培养更多的人才和创新能力，提升员工和整个公司的素质，来支撑公司的增长和发展。接下来公司有些项目可能马上会出效益，有些项目可能3到5年才会有效益，甚至更远，当然近些年外界给了我们很大的肯定和鼓励，也感谢各级政府各方面给龙盛研发提供很大的支持。
问题12：最近汽车行业出现下滑，公司的汽配业务是否会拖累上市公司？
答：公司在汽配方面规模不大，业务占公司比重也较小，对公司的业绩影响有限。
问题13：3.21响水事件后，公司如何看待公司产品未来的价格走势？
答：3.21响水事件之后，公司的产品关注度很高，公司非常谨慎的做好各方面的工作，维护市场的正常秩序。目前公司间苯二胺产销正常，公司也为此披露了产品价格变动的公告，希望市场能理性看待。
问题14：公司在建工程项目的进展及预计完成时间？
答：这几年公司在建工程比之前要多，但相对于整个公司的规模、总资产、销售来讲，这个体量相对还是比较小，目前主要是道墟生产基地的搬迁项目，这个不是简单的搬迁项目，而是对整个龙盛园区的整体布局、装备水平、智能控制进行了大幅度的改造提升，同时对所有产品进行梳理，淘汰了一些产品，新上了一些项目。这些项目建设顺利的话今年会陆续建成、投产，希望能成为公司新的利润增长点。
问题15：公司在资金方面是否存在压力？
答：公司资金还是比较充裕的，现在不存在资金需求的压力，而是资金要投资的压力。公司目前有息负债200多亿元，50亿元公司债在今年一季度回售了近20亿元，还有30亿元剩余到2021年归还。前几年资金最主要的用途还是上海房地产项目，华兴新城项目是有8年期的200亿元的银团贷款。公司这几年在资金使用上战略结构优化，降低财务费用，预计今年还会下降。
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