调研问答全文
英唐智控 (300131) 2019-05-08
向投资者简单介绍公司基本情况，并回答了投资者的问题，主要内容如下：
Q1：近期手机、汽车行业都较为低迷，公司作为电子分销商也处于电子行业的产业链上，未来是否有发展空间？
A1：电子元器件行业是一个经久不衰的行业，每一次的技术革新都会给电子行业带来一轮新的机遇，带动电子分销产业快速增长，而只要人类的技术革新不停止，英唐智控就将有望享受新的技术革新所带来的市场红利，跟随这个“永远的朝阳产业”持续快速地成长。 随着技术一次次的革新，手机、个人电脑、互联网、移动通信、云服务等行业都已经或将要拉动电子元器件需求的增长。据相关数据显示，2013年至2017年五年间，我国电子元器件市场规模平均增速维持在15%以上，远高于同期GDP增长，按照该增速，预计到2020年将形成超3万亿规模的市场。在这个过程中，由于电子元器件分销具有复杂性和多样性，分销商是产业链发展的必然产物。而英唐智控作为国内电子元器件分销商的领先企业，拥有强大的系统性并购整合能力、丰富的代理品牌资质、资深的电子分销团队以及广泛的客户资源，相信在整个行业蓬勃发展的推动下，有望实现新的一轮业务爆发点。 此外，受益于云计算、5G、物联网等发展，预计未来电子元器件行业依旧将持续保持高景气度，尤其是在 “云”需求的激增推动以及物联网领域颠覆式的变革下，电子元器件会有新一轮的产业链需求。在这新一轮的行业转折点时期，英唐智控旗下深耕云服务基础设施建设的重孙公司联合创泰正率先抓住机遇，2018年业务获得爆发性增长，实现营业收入576,101.63万元，净利润12,229.44万元，分别同比增长212.58%和235.92%，2019年一季度净利润增速更是超过100%，成为英唐智控重要的盈利增长点。
Q2：公司在云服务上销售收入已达到20%，且云服务和5G、物联网等领域息息相关，会上公司提及了从IaaS到IoT的布局，请问在未来如何逐一落实？
A2：公司将持续深耕云服务器领域，中短期内依靠服务器基础设施建设领域的快速发展，获得硬件产品的销售的快速增长，并基于拥有的在云服务PaaS层以及SaaS层的客户资源，作为切入下游物联网制造厂商的入口，在整个产业链联动发展中从多维度分享产业链发展红利。具体而言，公司首先将全面渗透云计算的各个领域。在上游IaaS领域，公司将依托公司的优质客户以及具有竞争力的代理产品，通过SSD和电源IC等云服务核心器件强势产品，开拓极具市场空间的光通信模块业务，利用行业规模不断提升以及设备迭代周期短的特点，纵向不断加深与现有客户合作的同时，横向开拓新的客户群体。目前公司已经在现有的云服务领域互联网巨头客户等优质客户的基础上，计划持续开拓互联网领域及通信运营商巨头客户。 PaaS和SaaS是云计算领域的平台层，更是物联网终端设备的数据传输端口所在。互联网巨头往往通过SaaS平台以及IoT硬件产品，构建生态体系，布局下游IoT领域。如BAT都通过智能音箱产品抢夺智能家居领域的入口。公司通过在IaaS层面的客户资源，尤其是互联网巨头资源，积极与智慧城市、政务云等领域的平台层企业展开合作，通过其数据端口为各平台层企业完善其云平台终端产品生态，并且通过相应技术和硬件支持最终提高公司营业收入。目前公司已经与部分国内政务云领先企业进行初步合作，未来将在此基础上持续开拓各地区、各领域的客户，提高数据端口接入能力，在不同领域与更多硬件厂商产生有机联动。 基于数据端口及公司的代理产品优势，公司能通过为各物联网硬件厂商提供优质的硬件支持和各项技术输出，在物联网发展中持续提高公司的市场占有率。一方面，公司能为希望进入BAT生态链、政务云、智慧城市等云平台体系的终端硬件厂商提供相应的解决方案并提供对应的模组，从而带动相关元器件销售的增长。另一方面，公司也基于提供的技术服务，而不断提升客户粘性，提高毛利率。在公司拥有的产品代理线中，MTK拥有5G基带芯片以及物联网通信模块的核心芯片；兆易创新的MCU在物联网领域也拥有较好的应用前景。公告拥有的优质稀缺性代理权有助于公司形成对物联网公司硬件从元器件到模块需求的一站式全覆盖能力。基于公司目前拥有的在SaaS层的企业资源，未来公司将通过更多的物联网产品进入如智慧电表、智能停车、智能家居、智慧城市、无人驾驶等热门领域，进一步深化公司在物联网终端的布局。
Q3：公司非公开进展顺利吗？后续需要履行的程序还有哪些？
A3：公司积极推进非公开发行一揽子交易以引进国有战略投资者。公司分别经公司第四届董事会第十次会议、第十一次会议、第十五次会议以及第十九次会议，2018年第六次临时股东大会审议并通过了公司关于非公开发行股票及其方案调整的相关议案。公司拟向深圳市赛格集团有限公司（以下简称“赛格集团”）非公开发行不超过本次发行前总股本的 20%即 21,000 万股（最终发行数量以中国证监会核准文件的要求为准），拟募集资金总额不超过 20.05亿元，用于补充流动资金及偿还银行贷款。与此同时，公司控股股东胡庆周先生与赛格集团签署了《附条件生效的股份转让框架协议》，拟向赛格集团协议转让5,400 万股股票。上述安排为一揽子交易，即股权转让框架协议的生效与执行以公司定向增发获得证监会核准并满足发行条件为前提。公司拟通过非公开发行股份和原股东股权转让的方式，确保赛格集团最终持有的公司股份数量不低于 2.64 亿股且成为公司的第一大股东。本次非公开发行A股股票的发行价格为定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的90%。本次发行的定价基准日为发行期首日。若最终认购总金额低于计划募集资金总额，赛格集团将按照同期银行贷款利率向英唐智控提供资金支持，以保证公司获得加快业绩增长所需的资金。 公司非公开发行股票的申请及反馈进展情况如下：
(1) 2018 年 12 月 21 日，公司向中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）提交了公司非公开发行股票的相关申请文件。
(2) 2018 年 12 月 28 日，公司收到中国证监会《中国证监会行政许可申请受理单》（受理序号：182211 号），中国证监会对公司提交的《深圳市英唐智能控制股份有限公司创业板上市公司非公开发行新股核准》行政许可申请予以受理。
(3) 2019 年 3 月 7 日，公司收到中国证监会《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》（182211 号）（以下简称“反馈意见”）。
(4)公司于2019年3月18日向证监会提交《关于深圳市英唐智能控制股份有限公司非公开发行股票申请文件反馈意见的回复》（以下简称“《反馈意见回复》”），自提交《反馈意见回复》以来，公司在近2个月内同保荐机构与证监会预审员进行多轮沟通，并就证监会关注的反馈意见相关问题，比如公司与赛格集团及其控股子公司之间是否存在同业竞争、本次非公开发行董事会决议前六个月实施的财务性投资等进行进一步的补充说明。
(5)根据证监会发布的《发行监管问答—关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》等相关的审核知识问答及预审沟通，对于本次非公开发行董事会决议日前六个月内的财务性投资，应从本次拟募集资金总额中扣除。2019年4月29日，公司第四届董事会第十九次会议审议通过了关于调整非公开发行股票方案的相关议案，对本次发行方案内容进行了修订，将本次非公开发行股票募集资金总额由“不超过21亿元”调整为“不超过20.05亿元”。
(6)本次非公开发行，后续仍需取得深圳国资委批复及中国证监会核准。
Q4：引入国资赛格集团，除了有益于提高公司信用等级，降低公司财务成本，大幅减少高企的财务费用，降本增效，在业务上是否有帮助或协同？
A4：英唐智控拟通过定向增发及一揽子交易引进深圳市赛格集团有限公司成为上市公司的控股股东。赛格集团是一家国有控股企业，隶属于深圳市人民政府国有资产监督管理委员。本次非公开发行拟募集不超过20.05亿元，实际募集资金低于20.05亿元的部分，赛格集团承诺按同期银行借款利率向公司提供资金支持。2018年公司的综合财务成本超过7%，综合发债成本超过8%。随着赛格的入主，部分定增募集资金将可直接置换相关借款，直接带来财务费用削减。同时，赛格入主后，银行融资成本有望降到5%左右。赛格集团作为深圳市国资委下属控股企业，不仅具备较强的资金实力，其在半导体及电子商务市场领域的业务布局，与公司主营业务的发展存在较强的协同效应：
（1）赛格集团有助于公司扩充产品线。赛格集团在电子行业具有较高的品牌影响力，建立了第一批电子元器件配套市场，将华强北打造成全国电子元器件产品和电子产品最重要的采购市场。其与国际知名电子元器件品牌厂商具有长期的业务合作关系，有利于英唐智控借助赛格集团的业务资源，开拓新客户并争取优质电子元器件品牌代理资质，以进一步丰富英唐智控的优质产品线并提升盈利能力。
（2）赛格集团有助于公司提升技术服务能力，提高毛利率。半导体产业系赛格集团未来重点发展产业，赛格集团在半导体的研发、生产制造领域均有布局，旗下有赛意法、深爱半导体等企业。英唐智控作为专业的电子元器件分销综合解决方案供应商，拥有强大的市场销售能力及丰富的下游客户资源，可以为专注于半导体研发制造的赛格集团提供销售支持，协助赛格集团形成半导体产业闭环。赛格集团拥有IC设计能力和相应的研发团队，在半导体方面的技术积累可有效提升英唐智控的技术服务能力，并可进一步扩充英唐智控的代理产品线，从而提高英唐智控的盈利能力。
（3）赛格集团有助于公司拓宽销售渠道。赛格集团拥有赛格电子市场、赛格电子商务、赛格国际创客中心等渠道，可帮助公司进一步覆盖数量更加庞大的中小型企业，扩大业务规模。 （4）未来英唐智控成为国有控股企业，作为A股唯一一家国有控股电子分销商，将对并购标的拥有更强的吸引力，拥有更强并购整合能力，成为行业整合者。 因此，引入国资赛格集团于公司来说，除了可以降低公司财务成本，也将带来业务上的强协同性，通过本次非公开发行引入赛格集团，将有利于双方业务的协同发展，实现“1+1＞2”的效果。同时在电子元器件分销行业加速整合的背景下，通过双方在资源、机制、技术等方面的融合和协同，有助于快速将公司打造成为国内电子分销行业的龙头，甚至是亚太区的电子分销行业龙头。
接待过程中，公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时公司已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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