调研问答全文
奇信股份 (002781) 2019-05-08
5月8日，奇信股份在奇信铭筑举办“走进奇信股份”投资者交流活动。奇信股份多名高管集体亮相，向与会者介绍了奇信股份健康智慧人居的升级之路。
1、奇信股份旗下子公司——奇信铭筑、奇信智能、中科华洋、全容科技分别进行主题分享，向与会嘉宾详细介绍了各自的业务概况及发展规划。
2、关于公司战略转型升级及新业务经营计划。
公司积极谋求转型升级，根据外部经济形势及行业发展趋势，结合自身资源禀赋，通过内生、外延双驱动，形成“1+1+1+N”跨越式发展战略模式及产业布局，以建筑装饰、装饰物联网、健康人居三大产业为支柱，培育新材料、供应链、产学研、高新技术/产品、工程管理解决方案等新兴业务为配套支撑，通过各项业务协同发展，创新与整合驱动公司向“平台型、综合型、科技型”企业集团战略升级。新兴业务将整合奇信智能、奇信铭筑、中科华洋、全容科技的方案和产品，打造综合解决方案，通过自主研发、外部合作、兼并收购等手段，加强对外战略联盟，不断摸索商业模式，重构产业价值链，打造命运共同体，驱动业绩维持稳健增长。 装饰物联网板块以“提供一站式的智慧城市综合解决方案”为主要发展方向，以解决用户痛点和需求点为出发点，利用云计算、大数据、人工智能等先进技术，依托自主研发的“奇π物联网云平台”和“小π系列（办公商用版+家居健康版）机器人产品”，提供以“云+端+行业解决方案”为核心的全产业链服务，深拓业务链、提升附加值，赋能城市发展，丰富应用场景，在智慧办公、智慧园区、智慧酒店、智慧展厅、智慧政务等领域全面落地。透过奇π物联网云平台的结构层（管理层、网络控制层、执行层）感知环境，对环境内各类基础硬件设施进行（设备、系统等）集成与联动，依据场景应用产生具有黏性的可盘活数据，并利用AI技术与终端设备入口打通信息孤岛，积累用户数量和行为习惯，构建庞大的数据社区和城市运营模型。以数据分析处理为基础拓展平台运营业务。同时加大平台和机器人研发力度，注重“功能精细化”和“落地场景化”，从用户需求、使用体验、服务价值和市场空间等多维度出发，针对不同的垂直领域或场景提供定制化方案，致力于用物联网技术创造兼具实用性价值、极致化服务和高市场成长性的优质产品，带来更智慧更美好的未来生活。
健康人居板块充分发挥已有的技术优势，为解决方案落地提供有效支持。在空气、水、声音、光、温湿度、智能等领域拓宽合作范围，形成丰富、深度、有梯度的产品体系，同时与产品生产商、检测机构、开发商、医疗服务、适老产业、健身产业等在内的各类资源进行整合，形成完整的健康人居产业生态链。结合不同应用场景需求特征形成差异化方案，在重点领域打造标杆项目，形成行业影响力，并实现快速复制。 中科华洋依托中国科学院先进的空气净化技术、热管理技术及气体传感与测控技术，形成从新材料生产、部品部件开发、智能终端设备应用、行业技术解决方案设计的产业化方向，初步布局线上线下销售渠道，重点打造高端智能家居品牌“蔚客Master Click”，提供智能新风净化机、空气净化器、净水机等系列产品，提升室内人居环境，引领品质生活。通过共建“环境工程技术中心”重点在轨道交通、现代农业养殖领域开展相关核心技术研究、工程化开发。 公司装饰施工营收绝对值较大，奇信智能、中科华洋、全容科技收入占营收比重都不大，中科华洋、全容科技毛利率相比装饰施工要高出很多；奇信智能毛利率受其装智一体化项目影响拉低了其毛利率，预计未来会有提升空间。三家公司研发费用投入较大。
3、公司2019年一季度末应收账款扩大的原因是什么？
经营性现金流以及如何解决应收账款的问题。 从建筑装饰行业上市公司来看，2019年一季度营业收入出现下滑迹象的公司其一季度末应收账款均出现了扩大，综合比较公司应收账款同比增速符合且低于行业平均增速。同时，包括建筑业在内的众多行业在2018年均受到了宏观经济下行压力凸显、信用紧缩的影响。此外，公司2018年进一步主动调整订单结构，平均订单金额进一步扩大，订单数量进一步减少，中大型项目付款审核和结算周期相对均较长。从2018年四季度开始公司经营性现金流已在逐步改善，2019年一季度同比增长明显。同时，我们也看到各项政策出台，下大力度清偿政府机构、国企拖欠民营企业的工程款，对于行业是利好，公司公装业务占绝对比重，因此将受益于该一系列的政策。 在维持信用紧缩、资金面趋紧的预期下，公司以现金流为基础，将回款上升为发展过程中第一要务，紧盯合同付款节点，加强结算回款力度，提升内部回款跟进意识，每月确定重点款项跟进并锁定责任主体，严格执行项目结算奖惩机制，加快项目的回款速度。
4、关于公司2019年经营计划。
2019年公司在建筑装饰业务上提出“收敛聚焦”， 将结合宏观调控政策及产业政策的变化调整业务结构，聚焦会展、体育场馆、办公、医养、轨道交通、机场、高铁等高附加值、高景气度的细分市场，围绕国家区域战略做好业务布局；构建装饰物联网、健康人居、新材料等新兴业务生态圈，提升公司业务的抗周期性，实现新的利润增长点；以现金流为基础，提高组织运作效率，推广层级合伙人机制，加强战略管理体系建设。
5、关于公司兼并收购与商誉减值
公司自上市以来未进行发行股份购买资产，兼并收购一直遵循谨慎原则，与同行业其他上市公司相比，不存在因大额计提商誉减值带来的业绩风险。同时，公司的兼并收购会更多围绕新业务开展，潜在被收购方不会与现有的建筑装饰施工业的商业模式雷同，会更注重现金流较好、附加值较高的商业模式和及其创新。
6、关于公司非公开及其他。
公司非公开目前仍在进展中，公司希望通过非公开引进战略和业务方面均存在协同性的战略投资者，进一步充实公司资金实力，降低财务费用，提高营运效率，优化公司治理结构，加快推进公司的战略升级。
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