调研问答全文
智能自控 (002877) 2019-05-08
1、公司目前主要产品为阀门，除了阀门以外，未来有没有其他一些产品开发的想法或储备？公司在外延式并购方面有没有什么考虑？公司在成本控制方面有哪些独特的地方？
答：公司目前主要产品为阀门，除了阀门以外，未来有没有其他一些产品开发的想法或储备？
公司目前主要产品为智能控制阀，做好主业也是我们不断提升的基础，我们一定会在主业上做精做深，国内控制阀市场65%以上都是进口产品，我们所占的份额只有1.5%，我们的占比还是比较低的，所以在主业上我们确实有文章可做，做好主业也是我们企业的根本。来的产品开发分两部分，一部分是主业，我们在不断的开发和升级我们的产品，以适应现在工业自动化的要求和更高的环保、新能源、新材料的要求。 我们在产品的横向和纵向上面都在做，也有产品的储备，我们会不断地有产品的升级换代，甚至会有全新的产品推出。
公司在外延式并购方面有没有什么考虑？
企业的增长分为两方面，横向做宽我们的产品，纵向做精我们的产品，补齐我们的短板；其他方面，我们在智能控制上也会有很多的延展，我们会朝着自动控制、智能控制的方向发展。
公司在成本控制方面有哪些独特的地方？
控制成本方面，我们正在优化我们的产品，包括产品制造环节的升级，改善我们现在的生产制造条件等，使产品更有竞争力，同时我们也会控制原材料成本、管理成本等。
2、公司产品一直称为智能控制，且是中高端，这方面主要体现在哪些方面？涉及自动控制的芯片等核心零部件是公司自产还是外购的？公司近几年的人员增长主要是生产和技术人员，销售人员并没有增长，但销售收入一直在增长，原因是什么？
答：公司产品一直称为智能控制，且是中高端，这方面主要体现在哪些方面？
智能控制是我们为客户提供的控制阀产品的功能，主要用于工业过程控制，我们的产品可以通过控制元件帮助客户远程控制生产过程中介质的流量、温度等。
涉及自动控制的芯片等核心零部件是公司自产还是外购的？
目前核心零部件有一部分是自己做的，比如说电动执行机构等，还有一部分我们是外购的，这也是我们在横向和纵向扩展方面要做的产品，也是我们现在的短板产品。我们会带头把这个短板做好，不让它变成行业的短板、国家的短板。
公司近几年的人员增长主要是生产和技术人员，销售人员并没有增长，但销售收入一直在增长，原因是什么？
产品做到一定程度不是靠销售人员，我们这个行业缺少的是好的产品，好的产品自会有需求。增加销售人员确实可以得到更多的市场，但因目前的产能规模受限，我们觉得做产品是我们目前主要的方向。
3、请问智能控制阀行业的竞争格局与发展趋势是怎么样的？公司核心的竞争优势体现在什么地方？未来3-5年公司的发展战略是怎么样的？
答：智能控制阀行业的竞争格局： 我国的智能控制阀行业目前处于快速发展期，市场参与主体较多，聚集了多家国内外知名企业。 高端市场主要为国外品牌，如Fisher公司、Samson公司、Tyco公司，高端市场数量不多，但占据了一半的市场份额。中端市场中主要为进口、合资和国外品牌在国内生产的产品为主，及一些国内品牌产品，已形成国内产品与国外产品直接竞争的局面。低端市场就比较多。
本公司的竞争优势： 第一个是进口替代优势，第二个是产品创新优势，第三个是生产和服务的本土化优势，第四个是检修和维护优势，第五个是人才优势，第六个是品牌优势。
未来3-5年公司的发展方向是怎么样的？
一是以江苏智能为全新的生产基地，以打造自动化、智能化的现代工厂为契机，推动和促进产品的升级换代。 二是利用好现有江苏省调节阀工程技术中心、博士后工作站的平台，以科技中心项目建设为目标，持续增强研发实力，在高性能特种控制阀研制、新材料运用及产品制造技术提升等重点研发方向上取得较大进展，实现产品升级和拓宽产品链的产品创新目标，巩固并进一步提高在高端智能控制阀研发领域的国内领先地位。 三是继续深度挖掘中高端智能控制阀的市场潜力，逐步建成覆盖国内智能控制阀核心市场及其后市场的营销导向型区域服务中心网络，巩固现有行业客户的同时，积极拓展和大力推进高性能智能控制阀市场，稳步提高公司智能控制阀市场占有率。 四是做好智能制造的核心产品，打造国产化的品牌。
4、请问公司产品智能控制阀主要的应用领域有哪些？该产品技术升级周期、使用寿命周期以及单个设备的配置比例大概是怎样的情况？您认为驱动公司产品智能控制阀增长的重要因素有哪些？公司对下游客户的议价能力怎么样？
答：公司产品智能控制阀主要的应用领域： 智能控制阀广泛运用于石油、化工、钢铁冶金、能源、环保、食品等，深入一点的话，核电、航空也会用到控制阀，应用范围比较宽泛。
该产品技术升级周期、使用寿命周期以及单个设备的配置比例： 使用寿命周期跟不同的装置和产品有关，短的半年，长的可能要五年，也有的十年，维修周期基本每年都需要。
驱动公司产品智能控制阀增长的重要因素： 一个是行业外部环境的增长因素，我们这个行业的下游都是一些关系国计民生的行业，与国家的投资有关，下游行业稳定，我们的产品就会有很好的需求，第二个是内部增长因素。
公司对下游客户的议价能力怎么样？
我们的产品在替代进口上有很好的议价能力，后续产品升级之后会有更好的议价能力。
5、请问公司产品上游行业的竞争格局及发展趋势是怎么样的？公司对上游供应商的议价能力怎么样？公司产品合格率一般处于什么样的位置？产品一次装配合格率目标是多少？在产品质量管理方面是否还有其他特别的优势？
答：公司产品上游行业的竞争格局及发展趋势？公司对上游供应商的议价能力怎么样？
控制阀行业上游一是原材料，二是控制元器件。主要原材料为铸件、锻件、板材，进入门槛不高，市场上很容易买到；稍难一点的是铸件，由于环保标准趋于严格，公司铸件供应曾受到一定影响，我们正在通过多方面的渠道改善，目前已不是瓶颈。近几年来上游供应商对我们的影响几乎没有。 关于议价能力，企业的规模化给我们带来了很好的市场优势，我们对上游有很好的议价能力和控制能力。
公司产品合格率一般处于什么样的位置？
我司出厂产品的合格率是100%。 产品一次装配合格率目标是多少？ 公司产品的一次装配合格率目标是92%。
在产品质量管理方面是否还有其他特别的优势？
公司制订了“以人为本、提供满意服务、持续提升质量水准、全面满足顾客要求”的质量方针，建立了完善的质量保证体系。公司规定总经理为质量管理组织总负责人，授权质保工程师负责质量保证体系的建立、实施、保持、改进工作和压力管道元件制造过程中的质量控制。公司有专门的体系维护工程师做质量体系维护，公司还设立了技术负责人、设计负责人、工艺责任人等11个系统质量控制责任人岗位，明确了质控责任人员、公司管理者和有关部门责任人的主要职责。公司为产品建立的产品生产档案制度也优化了产品在后续维护、升级和改进过程中的工作效果和响应速度，进一步提升了客户对产品的体验。
6、公司刚才提到进口替代，请问现在进口产品与国产产品的价格差距有多大？公司产品的技术难点在哪一块？
答：同样质量的产品，10年前国产产品与进口产品的价格差异大约一半，甚至三分之一，最近几年国内产品拉低了国外产品的价格，目前价差在30%左右。我们公司的目标是国内与国外产品不应有价差，随着国内产品在核心装置上的应用，国内与国外产品的价格最终会处在同一个水平上。 目前国内控制阀实际的技术水平已与国外差异不大，主要的差异在前端上，一是国内重制造，缺少原理性研究；二是在制造工艺上，国内只是做得像，但在耐用性、可靠性方面还是有差距；还有就是工人技能素质上的差异。
7、请问公司所处智能控制阀领域的市场空间有多大？公司目前的销售模式是怎么样的？在出口这一块公司未来有有无重大销售增长机遇或市场拓展计划？
答：公司所处智能控制阀领域的市场空间有多大？
根据《控制阀杂志》的数据显示，2018年度市场规模大约在270亿元人民币左右。 公司目前的销售模式是怎么样的？ 目前基本上是直销模式，因为我们是技术型销售，销售工程师需要对产品、产品的应用和产品在装置中的工况条件熟悉。
在出口这一块公司未来有有无重大销售增长机遇或市场拓展计划？
近年来国家 “一带一路”战略的实施也给我们带来了市场机会，我们目前的出口也主要是围绕着“一带一路”在做。出口也是未来我们的方向，我们也在积极做一些准备，如参加国外展会等。我们也在筹备一些新的产品，做一些出口的尝试。
8、公司在产品研发投入方面的情况是怎么样的？2018年在新品拓展与技术专利开发方面的情况怎么样？最新技术突破与专利对公司哪类产品有比较大的影响？
答：2018年公司收入增长了22%，但研发投入增长了30%，新取得有效专利27件，其中发明专利4件，实用新型20件，外观设计专利3件，截至2018年12 月31日，公司有效的发明专利共计52项、实用新型专利105项、外观设计专利10项，在行业内处于绝对领先的水平，这也是公司产品发展的基础。 在产品的应用方面，比如我们一些新的高温高压的产品在一些大型的石化炼油装置得到了大面积的推广和应用，这也和我们近几年在技术研发上的投入有关系。新的专利技术的研发为我们公司产品进入新的领域起到了决定性的作用。
9、近年来业绩增长乏力的主要原因又是什么？您认为限制公司业绩高速增长最大的瓶颈是什么？未来3-5年内公司业绩增长的大致处于什么样的水平？
答：公司正处于快速成长期，产品得到了越来越多的客户认可，公司坚持走国产化的发展道路，定位于中高端市场，不断创新并进行研发投入，有效提升了产品的市场竞争力与经济附加值。2018年公司营业收入较2017年增长22.32%；随着公司2017年成功登陆A股市场，品牌效应逐渐凸显，收入规模逐年扩大。 公司目前的产能瓶颈限制了公司的发展速度。未来随着公司首发募投项目的实施，相关产能瓶颈得到缓解，公司将依托自身技术创新能力、品牌知名度及市场开拓能力，进一步提升在控制阀领域的产品竞争力与市场份额。 有些投资者认为我们增长乏力，这个问题我们应该正向来看，我们这个行业确实有技术准入门槛，扩大规模需要各方面的协调跟进，我们未来的增长一定不会辜负投资者对我们的期待。 随着公司募投项目的逐步建成投产，公司的产能将得到进一步的释放，相信未来公司业绩的增长是可期的，我们对企业的增长有充分的信心。
10、请问公司检维修售后比例这一块未来是不是会持续提升？这一块是针对自身产品的存量市场，还是针对所有的市场？市场规模有多大？出口是跟国内项目出去还是自己销售出去？
答：请问公司检维修售后比例这一块未来是不是会持续提升？
检维修服务是我们业务构成的重要部分，这种服务不是产品出了问题之后的服务，而是客户在运行期间必须要的周期性的检维修服务，因此这块市场是固有的。未来检维修服务会有比较大的增长。
这一块是针对自身产品的存量市场，还是针对所有的市场？市场规模有多大？
我们的检维修服务是针对整个产品市场的。 检维修市场的规模方面，如果现在有300亿的市场，那么检维修市场的规模不会少于三分之一，如果有250亿的市场，那么检维修就有六七十亿的市场，客户每年都会有备件、检维修服务的需求。
出口是跟国内项目出去还是自己销售出去？
我们的出口主要是跟着项目出口，少部分是直接出口。
11、公司目前回款状况怎样？在进口替代过程中，两者价格差距会越来越小，是我们的价格往上走，还是国外的价格降下来？
答：公司目前回款状况怎样？ 目前公司的应收账款与同行可比上市公司相比处于平均水平，现在的回款比前几年要慢一点，回款周期比以前长了一点，原因为客户项目建设周期比以前长，现在环保和安全要求很严格，以前可以边建设边投产，现在则不允许，必须建设完之后才能投产，且环保和安全一定要达到要求，这就拉长了我们的应收款的周期。我们企业成立以来几乎很少坏账，因为我们的客户都是一些大型的石化企业和上市公司。坏账的风险很小，且都是可控的。 在进口替代过程中，两者价格差距会越来越小，是我们的价格往上走，还是国外的价格降下来？ 高端产品方面我们的价格是往上走的，中端产品方面我们和国外产品价格都是往下走的，但国外产品的价格下降幅度相对更大。我们做高端市场的原因也在于此。
12、从2018年年报来看，控制阀收入的占比为82%，检维修服务的占比为12%，您对这个占比怎么看呢？对标国外，国外巨头检维修服务占比可达到60%，您觉得公司检维修服务理想的占比是多少？
答：我们目前检维修服务占比12%，这个在同行中还是比较高的，提升检维修服务的比例也是我们企业经营的主要方向。国外巨头检维修占比高，是因为国外装置建设时间长，很多已建成几十年，存量维护需求大，而国内装置建设时间短，目前处于新增建设阶段，后续原发性的服务需求会不断增长。 我理想中的检维修服务的占比应该为30%。
13、2019年的营收目标是4.3亿，而2018年的营业收入为3.76亿，您觉得这样一个跨度，2019年公司经营、产品上的发力点在哪？
答：一是固有的市场需求。二是我们也在积极扩张产能，企业发展到目前的阶段，已经不是市场的问题，而是我们产能的问题，我们一直都在着力解决产能瓶颈问题。三是公司首发募投项目也逐步建成投产。这三个方面也要求我们2019年必须要实现这样的目标，我们也有充分的信心来实现这个增长。
14、根据2018年年报显示，公司2018年营业收入3.76亿元，同比增长22.32%；归属于上市公司净利润6304.37万元，同比增长32.32%；请问公司2018年业绩大幅增长的原因是什么？同时，公司产品毛利率略有下降的主要原因是什么？
答：公司2018年业绩大幅增长的原因是什么？
2018年度营收增加的主要原因系报告期公司积极拓展销售渠道、全力挖掘潜力提升产能取得成效。净利润增加主要原因系报告期公司营收增加及公司A区18号厂房处置取得收益所致。
公司产品毛利率略有下降的主要原因是什么？
近几年公司整体毛利略有下降，主要原因为公司与行业内外资品牌竞争较为充分，在公司整体营业收入上升、销售规模扩大的背景下，公司的整体业务毛利略有下降是正常的。 伴随着控制阀市场的逐渐成熟，市场结构的逐渐完善，同时原材料成本的整体上升，同行业上市公司的毛利率也略呈下降趋势，可以说与本公司毛利率走势一致。
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