调研问答全文
唐人神 (002567) 2019-05-09
第一：介绍阶段 介绍公司基本情况、发展战略 （见已公开披露的信息）
第二：问答阶段
Q：公司1000万头的生猪出栏目标如何实现？
A：公司做出长期规划：2031年做到1000万头生猪出栏、1000万吨饲料销售、300亿的肉品销售收入、1000亿元销售收入、30亿利润。公司的生猪规模的长期规划主要从三方面考虑：一是做农业不做规模就没有价值，二是做规模需要有技术，三是需要大量资金的支持。 非洲猪瘟这个事情，使得行业里一直提倡的南猪北养模式开始显现问题。中国这种掩埋的疫情处理方式，使得复产难度很大，原厂的土壤和水源可能都受到了污染。而公司新增的产能主要在甘肃、陕西、云南、广西、株洲、河南河北等地，陕西布局200万头的商品猪；甘肃天水布局300万头；云南布局100万头；广西100万头商品猪；株洲茶陵100万头商品猪；湘西100万头商品猪；河南河北200万头商品猪。并且，公司在生猪产能的布局，要求非常高严格的生物安全措施，周围3公里不允许养猪，要得到相关政府部门的支持才开始养猪。 资金方面。1000万头的生猪规模，按公司的养殖模式的规划情况，需要投资120亿资金。公司实行生态产业的发展方式，把政府、银行、扶贫合作社等等结合起来，形成轻资产、共享的、生态扶贫模式。举例，天水出栏25万头，需要3亿资金，由当地的贫困户组成合作社，作为法人主体，向银行申请贷款，上市公司对其进行担保，且对猪场的建设进行返租20年，这样就形成了政府-银行-贫困户-公司四位一体的生态发展方式。
Q：公司生猪并购方面进展怎么样？
A：公司今年本部产能目标是120万头。公司有成功的并购经验，龙华农牧从并购前出栏15万头变成今年的45万头，这次并购是成功的。所以，公司比较考虑并购生猪产能，今年和明年预期都有一些生猪并购项目落地。比如：广州那边的产业基金做了很久的生猪养殖投资。目前，我们考虑的只是并购高能猪场（疫情防控、污水处理等方面都高效，三公里内没有其他猪场）。具体进度取决于政府清理周边猪场的情况。
Q：公司受疫情的影响怎么样？
A：目前公司受非洲猪瘟的影响不大。第一、公司生猪养殖规模相对较小，且主要集中在湖南地区。第二、公司部分新建的猪场，考虑到疫情情况，还没有进猪。第三、做好防疫措施。已经养猪的地方，比如龙华农牧。政府下文件清理三公里附近的散养户，政府和公司各出资金一半补偿。
Q：公司养殖成本情况？
A：2018年公司的完成养殖成本是12.8元/公斤。因为非洲猪瘟防疫成本有所增加。
Q：广东和广西现在抛猪严重，预期什么时候结束？
A：现在猪价迟迟不涨，一方面是广东广西的疫情导致生猪快速抛售，另一方面是春节前冻库里存了很多猪肉，现在着急出货。现在两广的疫情还处于爆发期。判断抛售会持续2-3个月（从4月开始算），猪价比较快速上升期应该是6月底、7月初。
Q：怎么看三元猪回交的情况?
A： 三元猪回交的猪，繁殖力很低，生产速度也慢，料肉比也高，成本会很高，所以一般不用三元猪做母猪。
Q：怎么看生猪的供给和需求情况？
A：供给方面，整体行业的出栏量会逐步下降。一般的规模猪场趋势也一样，只是他们的下降幅度相对小一点。需求方面，非洲猪瘟对消费有一定的影响，但是影响很小，老百姓还是照常吃猪肉，特别是湖南地区。
Q：非瘟对饲料行业的影响？
A：非洲猪瘟对行业整体的饲料销量方面会有很大的影响。但是现在饲料厂非常的多，应该会促使饲料行业进行整合，集中度提高。对大的企业也是一个机会。此外，饲料销售结构有改变，预混料销量有减少，全价料销量增多。比如：以前很多规模较大的养殖场自己配料，现在不敢自己配料，选择外购质量有保障的大公司的饲料。公司今年的饲料销量增长目标依然是20%左右。
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