调研问答全文
洋河股份 (002304) 2019-05-08
公司2018年报和2019年一季报情况介绍：2018年度实现营业收入241.6亿元，同比增长21.3%；归属于上市公司股东的净利润81.15亿元，同比增长22.45%。2019年一季度实现营业收入108.9亿元，同比增长14.18%；归属于上市公司股东的净利润40.21亿元，同比增长15.7%。 2018年省内、省外市场的销售增速分别为15.95%、27.42%，省内、省外市场的销售占比为51%、49%，今年一季度延续了2018年度的良性增长态势；2018年产品结构继续优化，蓝色经典系列在总营收中的占比继续提升，梦系列等高端品牌在营收中的占比突破30%。 2018年度的利润分配预案为每10股派现32元（含税），合计派发现金红利48.22亿元，占归属于上市公司股东净利润的59.42%，延续了近几年现金分红比例逐年上升的趋势。 公司2019年的经营目标为：实现营业收入同比增长12%以上，延续了公司稳健发展的总体思路，根据目前市场情况，对于实现该增长目标很有信心。
1、问：如何看待省内市场的竞争？今年会采取哪些措施来巩固省内市场？
答：江苏市场经济发达、人口密度大、消费水平高、市场空间大，一直以来都是竞争较为激烈的市场，不但有全国领先品牌，还有区域性品牌。虽然近一两年的竞争态势有所加剧，但公司在江苏市场的市占率稳居第一。公司今年在省内市场会采取一系列应对措施，包括组织架构调整、人事调整和考核调整，来进一步巩固公司在省内市场的优势。
2、问：公司今年在省外市场的策略是什么？
答：公司将在省外继续实施新江苏市场战略，推行在江苏市场验证过的成熟做法，先建点、后连线、线成面，在巩固省外传统优势市场的同时，积极挖掘新市场。当然不同的省份和区域面对的竞品是不一样的，不同的市场策略也会有差异。
3、问：今年高端产品的发展策略是什么？
答：未来一段时期内，全国化和高端化依然是公司的持续发展战略。近几年高端产品持续增长的原因主要是消费升级的引领和公司梦之蓝等高端品牌美誉度、忠诚度的不断提升。今年会继续在品牌提升、消费升级引导等方面下功夫，以实现高端品牌占比继续提升。
4、问：目前的渠道库存情况？
答：公司通过严格的配额制、发货机制等手段管理渠道库存，目前整体渠道库存比较合理，公司也会积极想办法帮助做动销。
5、问：2018年海天梦产品结构？
答：2018年海天梦在总营收中的占比继续提升，占比从大到小为海梦天，梦之蓝占比在进一步提升，与海之蓝的占比差距不大。
6、未来公司毛利率的走势？
答：目前公司毛利率在白酒上市公司中处于中上位次，未来随着产品结构优化和低端产品毛利率提升，毛利率还是很有机会提升的。
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