调研问答全文
好太太 (603848) 2019-05-06
1、科徕尼品牌的进展及销售预期如何？如何看待小米等同类公司进入智能门锁行业？
经过去年下半年及今年年初的调整，科徕尼智能锁产品已实现自制，将通过线上线下渠道同步推广，大部分门店已上样。未来科徕尼品牌会推出全屋智联系统，同时还有智能窗帘等产品，与智能锁、智能晾衣架组成“两纵一横”产品战略，同时推进与华为、海尔等伙伴的合作项目。目标今年销售至少翻倍。
2、未来产品结构的调整空间还有多少？
好太太品牌会专注于晾衣机的主营业务，不会跨界做其他产品。同时作为行业领导者，肩负着引导消费者的生活习惯由传统手摇晾衣架向智能晾衣架转变的责任。过去我们的产品主打中高端，未来我们将继续完善产品矩阵，吸引年轻消费者，占领更多市场份额。
3、一季度现金流负增长的原因？
公司每年一季度的现金流情况都类似，需支付前一季度的物料成本，同时由于今年春节提前，影响一季度销售，导致现金流出现负增长。
4、公司智能家居产品的核心竞争力？
公司品牌经营快20年，已建立完善的销售渠道及售后服务体系。完整的销售渠道、成熟的售后体系是我们最大的竞争优势，
5、晾衣架行业市占率的展望？智能晾衣架的单价是否会下降？
随着公司采购规模扩大，生产工艺技术改进，成本还有空间调整。因此在保证毛利率的基础上，还存在调整售价的空间。未来公司将专注于主营业务，巩固行业地位，为投资者带来更多的收益。
6、公司智能门锁的核心竞争力？
公司虽然不是最早进入智能门锁行业的企业，但由于行业的门槛不高，因此具备后发优势，同时由于身为上市公司及多年积累科，产品品质、销售渠道、售后安装服务，均有自己独特的优势。
7、对于工程业务，是由公司对接还是经销商对接？2019年的占比及净利率影响如何？未来的规划如何？
公司自去年组建工程团队。除了工程业务外，同时会做异业合作，未来随着产能进一步释放，可能会给其他品牌代工。目前项目总部对总部，落地服务会由经销商承接。这个团队大约20人。随着业务的增长，为了更好的消费体验，我们也在组建自己的售后团队，同时也对经销商的售后团队进行深度培训。
预计今年工程订单能有1亿左右。目前其毛利率会略高于经销商渠道，净利率将与经销商渠道持平。
未来我们会控制好工程订单的占比，避免应收账款对报表的影响太大，保持在适当水平。
8、公司未来内生成长与外延并购是如何考虑？
智能家居将放在科徕尼品牌。公司对外延并购是比较慎重的，未来并购的方向主要从主营业务相关的上下游来考量，经销商持股等方案也会纳入考虑。
9、公司产品的平均售价提升趋势如何？
平均售价比较稳定了，提升不大。不同渠道其售价会有不同，未来零售均价会保持在1100左右。
10、多功能产品售价是否会存在溢价？
对公司而言，所有的产品终将回归产品本身，消费者需要的功能是必备的，多的功能是卖点，吸引消费者关注，引导消费习惯，因此不存在溢价，产品的定价是务实的。
11、综合毛利率过去5个季度在往上走，智能门锁毛利率的水平如何？
由于智能锁处于品牌推广期，会进行较大幅度的补贴，因此毛利率水平不会太高。同时需要留给经销商利润的空间。未来智能锁的毛利率会与晾衣架产品相一致。
12、公司产品初次购买与复购的比例
初次购买选择手摇产品更多，复购由于受产品质量及品牌黏性等影响，选择电动产品更多。
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