调研问答全文
沧州明珠 (002108) 2019-05-16
1、公司隔膜产品在总的营收中占比不高是吗？
公司主要有三大产品。与其他主要隔膜行业上市公司产品结构不同，公司PE管道和BOPA薄膜产品占营收比例较高。
2、公司最近公告有干法隔膜投产，那干法和湿法隔膜产品目前总的产能是多少？18年的产量分别是多少？
加上新投产的5000万平米，目前干法隔膜设计产能一共是1亿平米；湿法隔膜是1.9亿平米。实际的产销量2018年干法隔膜约8400万平米左右，湿法约隔膜9000万平米左右。
3、隔膜产品价格情况怎样？
2018年干法隔膜平均价格是1.5元/平米，湿法隔膜1.9元/平米,以上数据都是不含税的均价。
4、公司是从什么时候开始研发锂离子电池隔膜的？
干、湿法隔膜都是从2009年就开始研发了，都有相应的发明专利。由于当时用在动力上的主要是干法，所以公司最先投产的也是干法隔膜，后来三元技术的出现使得湿法隔膜能够应用在动力电池上，公司陆续又投产了湿法生产线。
5、隔膜产品一直在降价，能否保持毛利率稳定？
湿法隔膜由于新投产的生产线产能还没有完全释放，产能利用率较低，产品生产成本较高，干法隔膜去年平均毛利在30%多。公司将通过不断完善工艺技术水平和控制成本来努力提高隔膜产品的盈利能力。
6、一季度公司的隔膜产品销量如何？
一季度由于补贴政策不明朗，加上电池厂去库存等因素影响，干法隔膜销售1400万平左右，湿法隔膜销售1600万平左右。
7、公司隔膜产品是订单式生产吗？
根据订单进行生产。
8、公司隔膜产品的主要客户有哪些？
公司跟国内较大一些电池厂家均有合作，比如有比亚迪、盟固利、力神、中航锂电等国内较大的电池厂家都有供货。
9、针对隔膜产品盈利能力逐渐下降，管理层是如何看待这一情况的，有何应对措施？
新能源行业的前景是很好的，随着新能源汽车的大力推广，锂电市场需求还是有的。在隔膜产品方面公司管理层也是非常关注的，一方面不断完善工艺水平提高产品的品质，一方面也在采取各种方式降低生产成本。从同行业发展情况来看，未来通过产能释放，降低产品成本，提高产品品质，若产品毛利率达到同行业平均水平，公司湿法隔膜产品仍具备一定盈利能力。
10、公司后续是否还有扩产计划？
公司目前尚无继续扩产计划。
11、公司管道产品主要用在哪些方面？市场需求怎么样？
公司生产的是燃气和给水管道，燃气占比较多。主要用在基建上，管道产品在市场需求比较稳定的同时每年也有一定的增量，主要受益于城镇化的推进，以及近年推行实施的“煤改气”等政策。
12、BOPA薄膜价格变化情况如何？
BOPA薄膜的价格2018年平均价大约2.4万元/吨（不含税），一季度价格有所下滑。
13、未来PE管道和BOPA薄膜产品能否保持持续盈利？
公司管道和薄膜产品技术和市场都比较成熟，若市场不发生大的变化，预计盈利能力可以持续。
14、一季度公司营收变动不大，但利润下滑较大，主要原因有哪些？
除了隔膜产品销量同比下降以外，一季度管道和BOPA产品较去年销量较上年同期都有小幅度的下降。利润下降比例较高主要是由于隔膜产品及BOPA薄膜产品价格都有所下降，同时销售费用、财务费用增加所致。
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