调研问答全文
智能自控 (002877) 2019-05-16
1、公司产品的市场规模和下游行业周期性特征是怎样的？
答：我们的产品主要是智能控制阀，公司产品的市场规模每年大约在270亿元人民币左右，且60-70%为国外品牌所占据，公司目前市场占比为1.5%左右。 公司下游行业包括石油、化工、钢铁冶金、能源、环保、食品等，其中以石油化工占比最高，我们的下游很多都是关系国计民生的行业，市场需求是固有的，随着经济的发展，市场空间会越来越大，同时客户每年还有检维修服务需求，这块的规模大概占整个市场的三分之一。在中石化2018-2019年度框架招标中，公司在七个标段获得了五个第一、两个第二的优异成绩，为下一步发展奠定了坚实的市场基础；同时公司拥有中国特检院颁发的最高级别的检维修资质证书，我们2018年检维修的收入占比为12%左右，我们理想中的占比应该为30%，市场空间还是挺大的。我们认为行业没有好坏，只有好坏的企业，很多国外企业只做一两个产品做到了全世界最好，我们坚持做好主业，旨在引领行业发展。
2、公司下一步的发展规划是怎样的？
答：这方面可以从我们的募投项目反映出来。 我们首发募投项目有三个：年产一万套高性能控制阀是我们目前产品的产能扩充，有助于我们突破目前的产能瓶颈；科技中心项目以产品的研发和孵化为主；第三个是营销导向型区域服务中心（4S店）项目，有助于公司检维修业务的开展和未来该项业务在整体业务占比30%目标的实现。 可转债的募投项目有两个：特种阀门深加工项目有助于我们突破供应链瓶颈，使我们向上游供应链延伸，之前由于环保力度的加大，很多小型铸造厂被关停，公司在阀体铸造方面曾遇到过一些供应瓶颈，该项目的实施有助于突破瓶颈、延伸产业链；直行程控制阀项目是公司产品的延伸，有助于公司未来形成直行程与角行程控制阀产品并驾齐驱的产品结构。
3、目前公司在手订单情况怎样？
答：在手订单情况正常。
4、公司接到订单之后多久能转化成产品？
答：这要看具体的产品情况，要根据客户对产品的参数要求。
5、公司收入确认政策是怎样的？回款形式和回款的周期怎样？
答：公司在将合同项下的全部产品交付客户，客户签收之后确认收入。 回款形式主要为银行承兑汇票和现金两种。 回款的周期比以前长了一点，原因为客户项目建设周期比以前长，现在环保和安全要求很严格，以前可以边建设边生产，现在则不允许，必须建设完成且所有要求达标之后才能投产，这就拉长了我们的应收款的周期。我们企业成立以来几乎很少坏账，因为我们的客户都是一些大型的石化企业和上市公司。
6、年产一万套高性能控制阀项目什么时候投产？
答：目前正在试生产，我们披露的投产日期是2019年12月31日，目前来看应该不会推迟。
7、特种阀门深加工项目的进度如何？
答：目前已开始动工。
8、2019年的营收目标是4.3亿，怎样来实现这样一个目标呢？
答：一是固有的市场需求。二是我们也在积极挖掘内部潜力和扩张产能，扩大检维修服务的市场份额。三是公司首发募投项目也逐步建成投产。这三个方面让我们完全有信心来实现这个增长。
9、进口产品与国产产品的价格差距有多大？在进口替代过程中，两者之间的价格趋势是怎样的？
答：同样质量的产品，10年前国产产品与进口产品的价格差异大约一半，甚至三分之一，最近几年国内产品拉低了国外产品的价格，目前价差在30%左右。我们公司的目标是国内与国外产品不应有价差，随着国内产品在核心装置上的应用，国内与国外产品的价格最终会处在同一个水平上。 高端产品方面我们的价格是往上走的，中端产品方面我们和国外产品价格都是往下走的，但国外产品的价格下降幅度相对更大。我们做高端市场的原因也在于此。
10、涉及自动控制的芯片等核心零部件是公司自产还是外购的？
答：目前核心零部件有一部分是自己做的，比如说电动执行机构等，还有一部分我们是外购的，同行业企业也是如此，这也是我们在横向和纵向扩展方面要做的产品，也是我们现在的短板产品。我们会带头把这个短板做好，不让它变成行业的短板、国家的短板。
11、公司毛利率比较高，公司未来毛利率趋势怎样？
答：公司目前毛利率趋于平稳。
12、公司产品是非标产品，是如何定价的？
答：公司产品主要根据客户需求和具体的技术参数进行定价。
13、公司可转债未来转股计划如何？发行进度如何？
答： 转股计划需要看未来的市场情况，我们相信自己，我们也相信市场。 发行进度方面，我们现在在按照计划进行，我们昨天刚开过股东大会，后续会逐步推进。
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