调研问答全文
塔牌集团 (002233) 2019-05-17
本次投资者关系活动以座谈和现场参观方式进行了交流。主要内容如下：
一、公司2018年度及2019年一季度经营情况？
2018年，公司水泥产量1806.68万吨、销量1795.29万吨，较上年同期分别增长了17.40%、15.74%；实现营业收入66.30亿元，较上年同期增长了45.27%；实现归属于上市公司股东的净利润17.21亿元，较上年同期增长了138.70%，创下历史最好业绩。2018年公司现金分红总额为10.13亿元，分红比例高达58.79%。 2019年1-3月，公司实现水泥产量384.99万吨、销量380.35万吨，较上年同期分别增长了14.32%、25%；受水泥销量同比上升的影响，报告期公司实现营业收入13.79亿元，较上年同期增长了12.58%；归属于上市公司股东的净利润4.25亿元，较上年同期增长了14.45%。但是区域市场水泥价格有所回落，公司水泥销售价格较上年同期下降了6.40%，水泥销售成本同比增长了7.01%；公司综合毛利率为38.17%，同比下降了5.72个百分点；但得益于新金融工具准则实施及证券投资浮盈增加，使得报告期公司营业利润、利润总额和归属于上市公司股东的净利润同比有所增长。
二、公司2019年生产经营目标？
2019年，公司计划通过管理加强、技术进步、模式创新等办法和措施深化企业改革发展，促进企业生产经营再上新台阶，力争全年实现净利润20亿元以上。
三、春节过后开工情况以及价格走势的判断？
春节过后受复工时间较迟及雨水天气影响，下游需求恢复缓慢，水泥价格有所回落，水泥需求主要受雨水天气影响，随着天气的好转，水泥需求逐步上涨，预计价格将保持平稳。
四、今年广东水泥市场形势如何判断？
随着《粤港澳大湾区发展规划纲要》出台，预计未来几年大湾区基础设施建设将进一步加大力度，对广东水泥市场形成需求的持续拉动。同时，广东省将对粤东西北地区加大补短板的力度，公司覆盖的粤东市场，基建投资和新农村建设投资将保持较高增速，广东水泥需求有望进一步增加。但是，房地产市场需求有放缓的趋势，近年来政府加强对房地产的调控，去年下半年开始粤东地区土地拍卖同比减少，新开工的房地产项目减少，因此预计今年房地产市场需求将有所放缓。基建和农村市场的增量能够填补房地产的缺口，预计今年广东水泥需求将略有增长。从供给端来看，广东水泥供给尚不能满足市场需求，未来没有其他新增水泥产能，错峰生产政策和环保政策将有望继续严格实施，2019年广东省供给端变化不大。基于以上，公司对今年水泥市场形势保持较乐观的态度。
五、未来几年市场需求增长方面有哪些？
公司市场需求主要有基建、城市和农村市场。随着《粤港澳大湾区规划纲要》出台，未来几年广东地区将加大基础设施投资力度，有望拉动基建市场水泥需求；近年来，广东省房地产投资增速高于全国，但是受房地产政策影响，今年一季度房地产投资增速下行速度较快，低于去年同期水平，预计未来几年，广东省城市市场水泥需求增长将放缓；近年来，国家出台了《乡村振兴战略》，新农村投资建设力度加大，未来几年农村市场水泥需求将保持稳定增长。综上所述，未来几年基建及农村市场需求将保持稳定增长，但是城市市场需求将放缓。
六、公司万吨线二期工程建设情况？
公司万吨线二期工程于2018年6月启动，目前正处于紧张的建设当中，预计今年7月份水泥粉磨系统能够建成投产，12月份全系统能够建成投产。
七、公司未来分红政策？
近年来，公司经营状况良好，业绩保持快速增长，现金流充裕，现金分红比例均高于40%，特别是2018年度进行了中期和年度分红，现金分红比例高达58.79%。未来几年，公司除万吨线项目二期工程外，没有其他大的资本开支计划，在现金流充裕的情况下，公司将加大现金分红力度，保持较高比例的现金分红。
八、公司未来的发展战略？
未来，公司将继续做精水泥主业，同时加快新兴产业发展步伐，积极寻找优质的财务投资项目、产业投资项目和并购重组项目，努力在水泥产业链之外成功发展第二主业，力争形成“两个主业，双轮驱动”的企业发展格局。
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