调研问答全文
崇达技术 (002815) 2019-05-16
一、行业介绍。
二、主要问题答疑：
Q1：“中美贸易战”目前对公司的影响？
答：公司目前70%多产品出口到海外，美国客户占比约20%（按客户所在地进行划分），实际交付至美国的货物收入占比预计低于对美国的出口收入占比。公司出口产品90%以上采用FOB方式在香港交货，故本次中美贸易战的征税主体为客户。 如果未来贸易争端进一步升级，会增加宏观经济环境的复杂性和不确定性，将对公司的对美出口业务发展间接产生一定不利影响。针对上述风险，公司将采取积极拓展国内及其他政治稳定地区市场、提升企业技术研发水平、积极维持与客户合作关系等措施，来分散贸易争端升级可能带来的潜在风险。同时，公司客户数量超过1,100家，分布于全球50多个国家和地区，公司其他主要出口国近期贸易政策及关税政策无显著变化。综合来看，中美贸易争端预计不会对公司经营活动和盈利能力产生重大不利影响。
Q2：三德冠2019年一季度的业绩怎样？
答：受益下游市场需求增长，三德冠产品良率管控措施效果较好，2019年一季度业绩继续保持稳定增长，随着5G时代即将到来，柔性屏代表显示产业的未来发展方向，三德冠通过自主研发精益制造，突破技术瓶颈，已开始向深圳柔宇科技、北京维信诺供应折叠手机FPC产品。
Q3：珠海崇达目前建设情况怎样？第一期投资10亿元公司是否会存在资金缺口？
答：珠海崇达计划分三期建设，设计年产能为640万平方米。珠海崇达第一期已于去年第三季度动工建设，建设期约为两年。公司目前的经营性现金流十分充裕，基本可以满足珠海崇达现阶段建设的资金需求，未来不排除使用再融资。
Q4：珠海崇达的客户储备怎么样，如何消化？
答：公司目前客户数量超过1100家，分布于全球50多个国家和地区，且全球优质客户数量众多，PCB采购量较大，而公司在各客户中的供货占比还很小，老客户的业务增长潜力巨大，订单储备丰富，同时，公司已经根据现有的产能规划在做大客户储备的相关布局。
Q5：公司整体产能情况怎么样？江门二期进展如何？
答：2018年公司PCB整体产能扩充至343.50万平方米，同比增长22.46%，产能利用率小幅提升至88.28%，产销率达到95.73%，产能继续保持良性稳定增长。江门崇达（二期）是IPO的募投项目，主要生产高密度互连板(HDI)、软硬结合板、薄板等高端PCB产品，2018年实现净利润11,450.19万元，今年将是公司主要的增长点。
Q6：公司在5G方面的进展情况怎样？
答：公司在通讯领域的收入占比长期保持在30%左右，合作的主要客户有烽火通信、中国普天、康普（CommScope）、Calix等，近期又引入了罗森伯格（Rosenberger）、高通（Qualcomm）、博通（Broadcom）、旭创科技等战略客户，产品主要应用于天线、基站。公司目前也正在积极开拓5G方面的客户，不断提升产品技术水平，顺应时代发展趋势。
Q7：公司2019年一季度的业绩增长低于预期的原因是什么？为什么预收款项同比大幅增加？
答：2019年一季度由于下游景气度下滑，以及新增股权激励费用915万等因素，导致一季度的业绩未达预期。2019年一季度的预收款增加，主要是因中标的某一客户按协议约定支付的部分货款所致，主要交货义务在二季度完成，总订单额1.5亿左右，为超高层HDI板，目前已顺利完成前期产品交付，产品良率超过80%。
Q8：公司有汽车电子产品吗？在手机产品市场的情况怎样？
答：公司产品有12%应用于汽车电子领域，主要客户有麦格纳、均胜电子、华阳通用、航盛电路等。公司产品主要应用于通信设备、工业控制、医疗仪器、安防电子和航空航天等工业领域，在手机等消费类电子领域涉及较少，公司投资的三德冠是柔性线路板（FPC）生产厂商，产品主要应用于手机、电脑、汽车等消费电子领域，主要客户有京东方、深天马、华显光电、群创光电、信利光电等。
Q9：公司在IC载板方面有无规划？
答：公司的愿景是成长为世界一流的电子电路制造企业，为此公司需全面布局PCB产品线，目前公司主要的产品以高端多层板、HDI、软硬结合板等硬板为主，2018年公司通过收购三德冠，布局了FPC，未来会继续使用并购方式布局其它PCB产品。
三、参观公司车间
投资者参观了位于深圳宝安区新桥街道横岗下大街1号的深圳崇达多层线路板有限公司生产线。
注：接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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